就像當(dāng)年費(fèi)翔演唱的《故鄉(xiāng)的云》里訴說(shuō)的那樣，比亞迪如今也將“踏著沉重的腳步”回歸A股。
　　比亞迪日前公告稱，擬在深交所發(fā)行不超過(guò)7900萬(wàn)股A股股票，募集資金21.92億元用于包括鋰電池、研發(fā)生產(chǎn)基地等三個(gè)項(xiàng)目。然而，比亞迪此次在A股的IPO，正面臨著十分尷尬的境地：凈利潤(rùn)大幅下滑、官司纏身，而作為戰(zhàn)略發(fā)展方向的新能源汽車，仍然未能打開(kāi)市場(chǎng)。
　　實(shí)際上，作為在H股擁有兩家上市公司(比亞迪電子和比亞迪股份)的比亞迪來(lái)說(shuō)，想要回歸A股，已經(jīng)不是一天兩天的事情了。早在2008年，比亞迪就有回歸A股的計(jì)劃，但由于A股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳而最終“流產(chǎn)”；2009年7月，比亞迪股份董事會(huì)通過(guò)回歸A股事宜，相關(guān)材料隨后上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批；2010年7月，比亞迪再次延緩A股發(fā)行計(jì)劃，將發(fā)行A股計(jì)劃決議的有效期延長(zhǎng)一年，有效期至2011年9月7日。
　　招股說(shuō)明書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年，比亞迪的營(yíng)業(yè)收入由2009年的411億元增長(zhǎng)至484億元，增幅為17.84%；相比之下，其歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)卻由37.9億元縮水至25.2億元，縮水幅度達(dá)到了33.48%。
　　數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2010年汽車業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入僅增長(zhǎng)了1.56%，汽車業(yè)務(wù)的分部毛利率由2009年的25.09%下降至2010年的20.91%，而同期銷售費(fèi)用增長(zhǎng)6.9億元，增幅為46.25%。2010年各季度汽車分部利潤(rùn)總額分別為15.36億元、5.23億元、-3.22億元和570萬(wàn)元，下滑趨勢(shì)十分明顯。數(shù)據(jù)還顯示，2010年比亞迪的汽車銷量為50.4萬(wàn)輛，比2009年增長(zhǎng)11.23%。相比之下，2010年我國(guó)汽車市場(chǎng)累計(jì)銷售汽車1806.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.37%，比亞迪的轎車市場(chǎng)份額已經(jīng)由2009年的6.00%下降至2010年的5.45%。
　　汽車業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)大幅縮水給比亞迪帶來(lái)了極大的財(cái)務(wù)壓力。招股書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年，比亞迪經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為31.4億元，同比下滑了74%，其短期負(fù)債已經(jīng)由2009年末的2.8億元驟增至2010年末的98.0億元，其資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)也由2009年末的52.96%大幅上升至59.92%。
　　傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)大幅下滑，而被視為比亞迪“未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向”的新能源汽車進(jìn)展也不如人意。比亞迪分別于2009年2月開(kāi)始銷售F3DM、于2010年3月開(kāi)始銷售E6兩款新能源汽車。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)3DM于報(bào)告期內(nèi)共銷售365輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入2944萬(wàn)元；E6于報(bào)告期內(nèi)共銷售53輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入1338萬(wàn)元。一位參與國(guó)家863電動(dòng)汽車重大項(xiàng)目課題的專家認(rèn)為，比亞迪電動(dòng)車的上市規(guī)模年均不足萬(wàn)輛，其產(chǎn)值占總產(chǎn)值比例微不足道，僅為政府示范和局部試點(diǎn)而尚未進(jìn)入家庭，以此作為上市高成長(zhǎng)性的理由，屬于“概念炒作”。
　　在港交所上，WIND數(shù)據(jù)顯示，比亞迪股份的股價(jià)已從去年10月份的高點(diǎn)(64.7港元/股)一路下跌，累計(jì)下跌幅度達(dá)到了57%。
　　除了凈利潤(rùn)下滑外，比亞迪還面臨著一系列的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。招股說(shuō)明書顯示，富士康旗下子公司深圳富泰宏精密工業(yè)有限公司、鴻富錦精密工業(yè)(深圳)有限公司(簡(jiǎn)稱“原告”)以侵犯其商業(yè)機(jī)密為由，在香港特別行政區(qū)高等法院向比亞迪及部分下屬子公司(簡(jiǎn)稱“被告”)提起訴訟，要求被告向原告交付其通過(guò)機(jī)密信息所獲得的收益；賠償原告已確定的部分賠償金數(shù)額約650.7萬(wàn)元等。該案件涉及比亞迪主營(yíng)業(yè)務(wù)之一的“手機(jī)部件及組裝”業(yè)務(wù)。
　　此前，比亞迪主營(yíng)業(yè)務(wù)曾不止一次涉訴。早在2005年底，歷經(jīng)近三年的比亞迪與索尼之間的侵權(quán)訴訟與反訴訟，以比亞迪勝訴、索尼相關(guān)專利被裁定無(wú)效告終。該案涉及比亞迪主營(yíng)業(yè)務(wù)中的二次充電電池業(yè)務(wù)�！皣�(guó)內(nèi)外鋰電池生產(chǎn)上基本每一家都有技術(shù)專利，且互相滲透，包括比亞迪，無(wú)一家有能力壟斷技術(shù)。不排除未來(lái)該領(lǐng)域訴訟增多�！敝袊�(guó)電池工業(yè)協(xié)會(huì)專職副理事長(zhǎng)王敬忠對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
　　比亞迪證券事務(wù)代表張燕對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前正處在緘默期，不方便就涉訴情況發(fā)表《招股說(shuō)明書》之外的事實(shí)和觀點(diǎn)，也不方便委托第三方提供。