在不斷上漲的通脹率和利率面前，亞洲新興市場的經(jīng)濟(jì)增長引擎似乎開始減速。
　　周二印度宣布今年1-3月經(jīng)濟(jì)同比增速為7.8%，而去年同期這一數(shù)字高達(dá)9.4%。這成為近期經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度放緩的一個最顯眼的跡象。與此同時，被認(rèn)為是全球制造業(yè)和貿(mào)易領(lǐng)頭羊的韓國周二表示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，該國4月份工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比意外收縮1.5%。
　　問題在于，亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)增速放緩究竟只是一種暫時的現(xiàn)象，同時給身處通脹恐懼的決策者提供了其一直在尋找的“軟著陸”機(jī)會；還是一個長期衰退的開始？
　　中國近幾個月的制造業(yè)增速已經(jīng)放緩，美國經(jīng)濟(jì)增速也比經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的要慢，而歐洲則依舊忙于處理希臘的債務(wù)危機(jī)。
　　不過到目前為止，經(jīng)濟(jì)降溫的跡象還比較溫和。對于快速擴(kuò)張的新興經(jīng)濟(jì)體來說，適度降溫可被看作有利于控制通脹。經(jīng)濟(jì)降溫表明，決策者采取的加息、收緊銀行貸款和讓貨幣升值等旨在放緩經(jīng)濟(jì)增長的舉措讓經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了反應(yīng)。
　　匯豐銀行亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家范力民說，這是軟著陸，對此我相當(dāng)確信。他說，經(jīng)濟(jì)放緩在一定程度上可歸結(jié)于企業(yè)庫存周期的起伏；企業(yè)在2010年底生產(chǎn)了太多產(chǎn)品，現(xiàn)在面臨供應(yīng)過剩的狀況，所以才會削減生產(chǎn)；但只要勞動力市場持續(xù)改善，潛在需求就會保持穩(wěn)健。
　　讓經(jīng)濟(jì)狀況變復(fù)雜的是日本自然災(zāi)害與核災(zāi)難造成的制造業(yè)供應(yīng)中斷。新加坡和香港等地4月份的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，就是受到了日本產(chǎn)的汽車和電子產(chǎn)品零配件供應(yīng)短缺的拖累。