5月大中城市房價雖依舊堅挺，但環(huán)比漲幅為年內(nèi)新低，新建商品房和二手住宅價格環(huán)比下降和持平的城市也都有小幅增加。
　　國家統(tǒng)計局18日公布數(shù)據(jù)顯示，70個大中城市中，新建商品住宅價格下降的城市有9個，持平的城市有11個。與4月份相比，5月份環(huán)比價格下降和持平的城市增加6個。二手住宅方面，5月份環(huán)比價格下降和持平的城市增加5個。
　　接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家認為，二手房價格回落的跡象比新房明顯，但總體而言，市場并未擺脫僵持局面。不過，資金鏈承壓的開發(fā)商已逐漸加大推盤力度，利于樓價出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。

　　數(shù)據(jù)　多個熱點城市房價環(huán)比增幅回落

　　統(tǒng)計顯示，與去年同月相比，70個大中城市中，新建商品住宅價格下降的城市有3個，漲幅回落的城市有36個。5月份，同比漲幅在5%以內(nèi)的城市有36個，比4月份增加了7個。二手住宅方面，70個大中城市中，價格同比下降的城市有4個，漲幅回落的城市有29個。5月份，同比漲幅在5%以內(nèi)的城市有49個，比4月份增加了6個。
　　根據(jù)5月份70個大中城市住宅銷售價格指數(shù)進行測算，5月份，新建商品住宅價格環(huán)比綜合指數(shù)為100.16，也就是說新建商品住宅價格比4月份上漲了0.16%，增幅下降了0.15個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新低。此前4個月新建商品住宅價格環(huán)比綜合指數(shù)分別為100.31、100.29、100.46和100.8。
　　在北京、上海、廣州、深圳、杭州、天津、南京、成都、寧波等熱點城市中，除北京、南京、成都外，其余城市新建商品住宅價格環(huán)比增幅均呈下調(diào)態(tài)勢，天津、廣州環(huán)比增幅下降較為明顯，分別達到0.5%和0.4%。二手住宅方面，上述熱點城市中，除杭州、天津、寧波環(huán)比增幅出現(xiàn)0.1%的回升外，其余各地二手住宅價格環(huán)比增幅出現(xiàn)不同程度的下降，廣州居首，環(huán)比增幅下滑達1.2%。
　　偉業(yè)我愛我家集團副總裁胡景暉表示，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，二手房價格回落的跡象比新房明顯。他進一步分析說，這主要是由于新房市場上，許多開發(fā)商降價意愿不強，而二手房業(yè)主中相當一批改善型購房人降價出售手中的二手房，套現(xiàn)實現(xiàn)置業(yè)升級所致。
　　北京中原近日發(fā)布的一份研究報告認為，樓市的價格調(diào)整主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)中，保障房的逐漸增加供應(yīng)給市場帶來的良性調(diào)控影響需要在年底以后才會有比較大的影響。
　　在房價環(huán)比增幅下滑的背后，商品住宅成交量已現(xiàn)回升跡象。美聯(lián)物業(yè)發(fā)布的全國住宅市場月報顯示，5月份，全國商品住宅銷售面積為7197萬平方米，環(huán)比增長9.96%，同比增長6.37%，比2008年低谷時期高出57%。其中，四大一線城市除上海環(huán)比略減以外，北京、廣州、深圳的一手住宅成交面積環(huán)比分別增長13%、12.39%和52.72%。
　　美聯(lián)物業(yè)全國研究中心提出，從5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.2點來看，雖然調(diào)控壓力未減，但樓市對調(diào)控政策的抗藥性在上升，自2011年初開始，國房景氣指數(shù)結(jié)束2010年3月以來的回落趨勢，連續(xù)四個月回升，走出一波小反彈行情。
　　央行最近公布的二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查表明，雖然未來一季度有購房意愿的居民數(shù)量環(huán)比略有下降，但依然保持在14.6%的較高水平，特別是在各主要投資方式中，選擇“房地產(chǎn)投資”的居民占22.2%，仍為居民投資首選。

　　判斷　三季度房企資金鏈恐再惡化

　　值得注意的是，初步顯現(xiàn)的成交復(fù)蘇跡象遠不能使開發(fā)商的資金壓力得到實質(zhì)性緩解，銀行信貸再次緊縮，融資成本持續(xù)攀升。
　　6月20日起，央行將再度上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，將凍結(jié)資金3800億元。而自2010年以來，央行已累計上調(diào)存款準備金率12次，上調(diào)幅度達到6個百分點，共有41400億元資金被抽離市場。在貨幣緊縮未見放緩的情況下，開發(fā)商的資金鏈正在受到越來越嚴厲的考驗。
　　鏈家地產(chǎn)首席分析師張月認為，經(jīng)過歷次上調(diào)存款準備金率，已經(jīng)迫使開發(fā)商融資方式轉(zhuǎn)變，對銀行貸款的依賴度逐漸降低。5月全國經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月國內(nèi)貸款占房地產(chǎn)開發(fā)資金來源的17.9%，比去年同期下降2.4個百分點。本次存款準備金率的上調(diào)，將使開發(fā)商資金鏈更加緊繃，不排除一些小企業(yè)臨近資金鏈斷裂的邊緣。
　　“隨著貸款難度的增加、還款壓力的加大，二手房商貸比重已經(jīng)由2010年新政前的47.5%下降至今年5月的24.3%，預(yù)計本次存款準備金上調(diào)后，銀行進一步緊縮住房貸款額度，貸款人比例將降至20%左右。購買力的減弱也將加大開發(fā)商以價換量的難度�！睆堅聞t對《經(jīng)濟參考報》表示。
　　中航地產(chǎn)分析師吳偉表示，在騰挪資金能力有限的背景下，銀行首先削減房地產(chǎn)開發(fā)貸款和按揭貸款，住宅市場交易量下滑，開發(fā)商資金鏈受壓，降價以回籠資金，帶動土地和住宅價格進一步下滑，銀行貸款風(fēng)險回報要求更高，進一步削減房地產(chǎn)貸款。
　　“如果三季度銷售沒有大的起色的話，開發(fā)商的資金鏈將進一步惡化�！睆V發(fā)證券地產(chǎn)分析師沈愛卿對《經(jīng)濟參考報》記者表示。他預(yù)計，2011年三季度，開發(fā)商的各項資金來源將維持目前的緊張趨勢，如果銷售仍未有起色的話，將會迫使開發(fā)商加大降價促銷的力度。
　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月房地產(chǎn)開發(fā)資金來源同比增速較4月有所回升，分項來看，除自籌資金外，貸款、外資和其他等來源增速全部回落；自籌資金占比繼續(xù)上升，達到38.6%，而2008年以來最高水平為40.2%。
　　另外，據(jù)中航地產(chǎn)不完全統(tǒng)計，2011年1季度共發(fā)行房地產(chǎn)投資及貸款類信托約70個，融資總額則達到了103億元，3月份平均收益率則達到了9.4%。2010年初，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均收益率則基本在7.5%左右。而今年以來1月、2月、3月平均年化收益率則分別為8.27%、9.25%和9.40%�！澳壳胺康禺a(chǎn)信托的融資成本已經(jīng)高達15%以上�！鄙驉矍浔硎�。

　　走勢　供應(yīng)增加利于樓價出現(xiàn)一定幅度回調(diào)

　　在資金鏈條緊繃的情況下，開發(fā)商們紛紛加大了推盤和銷售力度。業(yè)內(nèi)人士認為，多個熱點城市已逐漸進入供應(yīng)小高潮，并可能在三季度瀕臨價格調(diào)整窗口。
　　從上市房企銷售量來看，萬科、保利和金地等龍頭5月份的銷售量同比均明顯上升。公開資料顯示，萬科2011年5月實現(xiàn)銷售面積81.0萬平方米，銷售金額90.1億元，分別比2010年同期增長72.4%和76.4%；保利地產(chǎn)5月份實現(xiàn)簽約面積61.73萬平方米，同比增長31.71%；實現(xiàn)簽約金額74.06億元，同比增長132.09%；金地集團5月份則實現(xiàn)簽約面積14.6萬平方米，同比增長224.5%；簽約金額20.8億元，同比增長384.8%。
　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，進入6月，部分熱點城市或迎來新盤供應(yīng)年內(nèi)新高。以北京為例，北京市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，過去一周(12日至19日)北京共有12個項目通過取得預(yù)售證，共增加期房住宅供應(yīng)近4300套。
　　張月認為，開發(fā)商當前的“井噴式”推盤狀態(tài)，有多方面原因，其中之一便是今年以來北京新房住宅銷售的持續(xù)低迷，對房企的流動資金和期房項目的后續(xù)開發(fā)造成了巨大的壓力，不少開發(fā)商的資金鏈已經(jīng)緊繃。另外，年內(nèi)6次上調(diào)存款準備金率使開發(fā)商通過銀行融資的機會變得越發(fā)渺小，而通過信托、股權(quán)融資的成本代價太高。再者根據(jù)央行調(diào)查，當前消費者房價下降信心增強，購房意愿下降，觀望情緒更加濃厚，而開發(fā)商卻已經(jīng)不起長時間僵持消耗。
　　對于未來一段時間內(nèi)的市場走勢，部分業(yè)內(nèi)人士認為，供應(yīng)的增長預(yù)計將會增加市場銷售壓力，有利于樓價出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。如果目前供應(yīng)量增長的趨勢得以延續(xù)，較大規(guī)模的價格調(diào)整或在三季度來臨。不過，胡景暉表示，房價是否會在第三季度出現(xiàn)拐點，在很大程度上還要看接下來市場供應(yīng)量的變化和貨幣流動性的變化，調(diào)控形勢依然有一定的嚴峻性。目前，房價尚未出現(xiàn)普遍和顯著的下降，因此，下半年調(diào)控政策撤出或放寬的可能性不大。