上半年股市低迷，公募基金交易很清淡。券商為多分點(diǎn)分倉費(fèi)，大都只能催分倉欠賬，不敢采取非常手段。
眾多券商研究所正在為被公募基金大筆拖欠的分倉費(fèi)而煩惱。
證券時報記者獲悉，由于今年以來許多公募基金出現(xiàn)虧損，為了保持總資產(chǎn)規(guī)模和增加利息收入，公募基金正在大規(guī)模拖欠賣方研究所的分倉費(fèi)，導(dǎo)致相當(dāng)一部分賣方研究所去年的分倉收入至今未能到賬。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，整個公募基金行業(yè)拖欠費(fèi)可能超過10億元。
對此，北京某券商研究所負(fù)責(zé)人坦言：“拖欠行為嚴(yán)重影響了研究所的經(jīng)費(fèi)和研究員的收入。而在研究所催討過程中，基金除了要求分倉費(fèi)打折支付外，還對基金代銷金額提出了苛刻的要求�！�
拖欠費(fèi)或超10億
所謂基金分倉費(fèi)，是指公募基金租用券商交易席位而支付的交易傭金。
“分倉費(fèi)一般為交易金額的萬分之八，在具體分配上一般由研究服務(wù)派點(diǎn)和基金代銷獎勵和交易席位費(fèi)三部分組成。研究服務(wù)派點(diǎn)是公募基金按月或按季度對券商研究服務(wù)進(jìn)行打分，然后根據(jù)打分結(jié)果決定分倉規(guī)模，這也是整個分倉收入的主要構(gòu)成部分�！鄙钲谀橙萄芯克鶛C(jī)構(gòu)銷售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露。
在此情形下，作為賣方的券商研究所開始迎合作為買方的公募基金的種種要求，很少作出對客戶重倉的個股帶有負(fù)面評級的研究報告。據(jù)上海某券商研究員透露：“由于給予了相關(guān)個股的賣出評級，今年上半年曾發(fā)生過公募基金追到券商研究所大罵研究員和機(jī)構(gòu)銷售的事件�！�
雖然券商研究所賣力提供“精心服務(wù)”，但公募基金似乎并不買賬，在業(yè)績重壓之下開始大面積拖欠券商的分倉費(fèi)。
據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，截至2010年底，華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、博時基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、招商基金共7家基金公司總負(fù)債規(guī)模達(dá)38.67億元。其中，易方達(dá)基金、華夏基金和南方基金三大公司的負(fù)債水平高于6億元，分別達(dá)到了11.92億元、7.47億元和6.8億元。
業(yè)內(nèi)預(yù)計，基金公司2010年年底全部負(fù)債達(dá)100億元左右，其中相當(dāng)大的比例是應(yīng)支付給證券公司的交易傭金費(fèi)。
“基金公司由于資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)單一，無法從銀行大筆借款進(jìn)行投資，因此在其運(yùn)作過程中能產(chǎn)生負(fù)債的地方并不多，應(yīng)付給券商的交易傭金費(fèi)用應(yīng)是基金公司產(chǎn)生負(fù)債的重要來源之一�！鄙钲谝患一鸸居嘘P(guān)人士表示，基金公司一般都會延遲一些時間才把分倉傭金支付給券商，這可以在保持總資產(chǎn)規(guī)模的同時，也能增加一些利息收入。
“分倉費(fèi)一般是按月或按季度結(jié)算的。從目前的情況來看，很多公募基金會拖至半年或一年才進(jìn)行結(jié)算，有些公募基金甚至欠賬欠了好幾年。從整體規(guī)模上來看，整個行業(yè)至少有10億元分倉費(fèi)被拖欠，部分研究所有一半以上的收入是以應(yīng)收賬款的形式存在的�！鄙虾Ｄ橙萄芯克�(fù)責(zé)人透露。
研究所艱難討賬
分倉費(fèi)拖欠對于研究所的經(jīng)費(fèi)和研究員的收入影響甚巨。
“我們?nèi)ツ甑哪杲K獎至今只發(fā)了很少的一部分，要等去年的分倉費(fèi)到賬后才能發(fā)完�！鄙虾Ｄ橙萄芯繂T無奈地表示。
北京某券商研究所所長則坦言：“基金給我們‘打白條’，我們也只能給員工‘打白條’，尤其是對機(jī)構(gòu)銷售人員的獎金部分基本不發(fā)，就是要加大銷售人員的回款壓力�！�
事實(shí)上，券商研究所討賬之路充滿艱辛。深圳某券商研究所機(jī)構(gòu)銷售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“上半年股市低迷，公募基金交易量非常清淡。這就形成了僧多粥少的局面，券商為了多分點(diǎn)分倉費(fèi)，大都只能催賬，不敢采取非常手段。”
不過，公募基金對于券商的催賬行為往往不以為然。上海某基金市場部總監(jiān)認(rèn)為，“之前一般按萬分之八來支付傭金，但很多券商的傭金水平已降至更低，因此對基金的傭金也應(yīng)該下降�！�
與此同時，公募基金對于券商的基金代銷金額則提出了更高的要求。前述北京某券商研究所負(fù)責(zé)人透露：“最近基金在決定分倉比例時，將基金代銷額當(dāng)作更為重要的指標(biāo)。部分基金甚至把拖欠的分倉費(fèi)支付時間直接與基金代銷金額掛鉤。”