光大銀行H股上市工作此前被監(jiān)管部門一路“放行”，但投資者似乎并不買賬，日前，光大銀行H股上市進(jìn)程開(kāi)始出現(xiàn)波折。
　　根據(jù)光大銀行在香港聯(lián)交所預(yù)披露的招股書(shū)，光大銀行原計(jì)劃7月8日定價(jià)，7月15日掛牌。目前來(lái)看，該進(jìn)程可能要推遲。
　　光大銀行董事會(huì)辦公室相關(guān)人士昨日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn)，該行原計(jì)劃于6月27日舉行的光大銀行H股上市推介路演，已經(jīng)推遲，但該人士拒絕透露新的時(shí)間表以及相關(guān)的工作安排。

　　融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者觀望？

　　日信證券銀行業(yè)分析師謝愛(ài)紅對(duì)本報(bào)記者表示，光大銀行此次遭遇“波折”，和外資投行近期唱空中資銀行股有一定關(guān)系，“目前上市發(fā)行的機(jī)會(huì)不是很理想，”另外，估值也面臨調(diào)低的壓力，“A股估值本來(lái)就低，H股想發(fā)高價(jià)不太現(xiàn)實(shí)�！�
　　目前，業(yè)內(nèi)存在著對(duì)平臺(tái)貸款和開(kāi)發(fā)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，“違約已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了，業(yè)內(nèi)會(huì)猜測(cè)這是不是冰山一角�！贝送�，謝愛(ài)紅還稱，“中小銀行的客戶多為中小企業(yè)，這些企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行周期中抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，而小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力非常差，也是原因之一�！�
　　業(yè)內(nèi)人士指出，融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者出現(xiàn)觀望。國(guó)家審計(jì)署本周一發(fā)布《全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》，截至2010年底，全國(guó)地方政府性債務(wù)余額10.7萬(wàn)億元，其中融資平臺(tái)公司余額4.97萬(wàn)億元，占比46.38%。
　　《全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》還指出，2010年底，有78個(gè)市級(jí)和99個(gè)縣級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率高于100%，分別占兩級(jí)政府總數(shù)的19.9%和3.56%。
　　而國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)無(wú)疑更是雪上加霜。6月28日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，中國(guó)地方融資平臺(tái)問(wèn)題若沒(méi)有政府介入，內(nèi)地銀行將增加不良貸款率6個(gè)百分點(diǎn)，新增2.5萬(wàn)億元人民幣壞賬。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也在6月28日表示，中國(guó)銀行(3.15,-0.04,-1.25%)業(yè)不良貸款(NPL)占總放款的比例可能會(huì)由目前的1%升至5%。

　　估值不具競(jìng)爭(zhēng)力

　　而對(duì)于光大銀行和廣發(fā)銀行H股上市有可能在時(shí)間上“撞車”，謝愛(ài)紅指出，兩家銀行總體融資規(guī)模都不是特別大，上市時(shí)間集中對(duì)股價(jià)沒(méi)有太大的影響。
　　對(duì)于光大銀行H股定價(jià)，此前交銀國(guó)際分析師李珊珊、萬(wàn)麗在報(bào)告中指出，參考當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)估值，考慮全額行使超額配售，預(yù)計(jì)光大銀行H股發(fā)行價(jià)格區(qū)間為3.48~3.85港元。
　　分析人士對(duì)本報(bào)記者表示，光大銀行H股沒(méi)有太多“賣點(diǎn)”，“光大銀行在行業(yè)中，其資產(chǎn)質(zhì)量、增速、估值等方面不具有太大的競(jìng)爭(zhēng)力。”
　　光大銀行一季報(bào)顯示，2011年第一季度，該行資本充足率為10.73%，比上年末下降0.29個(gè)百分點(diǎn)；核心資本充足率為8%，比上年末下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。該行不良貸款總額為57.4億元，不良貸款率為0.70%，不良貸款撥備覆蓋率為329.52%。
　　6月29日，光大銀行報(bào)收3.33元/股，跌幅為1.48%。