惠譽表示，盡管銀行業(yè)信貸增速放緩，但由于銀行體系內(nèi)外新的融資渠道涌現(xiàn)，中國的信貸水平依然居高不下。
　　惠譽在周三（7月13日）發(fā)布的名為《中國銀行業(yè)：信貸增速仍快于GDP增速》的報告中估計，2011年中國凈新增融資額占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例或達38%，低于2009-2010年之間的平均水平42%，但仍然遠高于金融危機之前的平均水平22%。
　　惠譽預(yù)計，到2011年底，全年融資總量占GDP的比例或達185%，較2007年高61個百分點。在其他國家，類似程度的指標上升現(xiàn)象往往會出現(xiàn)在銀行業(yè)出現(xiàn)壓力前的年份中，因此這一報告凸現(xiàn)出惠譽對中國銀行業(yè)前景的謹慎看法。
　　惠譽中國銀行業(yè)評級部門負責人朱夏蓮表示，金融危機后中國信貸激增的現(xiàn)象常被錯誤地看作是2009年上半年一個短暫而孤立的事件。而事實上，信貸激增的狀況持續(xù)了足足兩年，并且隨著新的信貸渠道增多，這一勢頭有增無減。
　　2011年初，中國央行采用了社會融資總量這一新指標，以考察銀行體系之外的信貸活動增長水平。但惠譽指出，社會融資總量還是忽略了一些項目，因此沒有將正規(guī)形式的融資和影子體系的融資一網(wǎng)打盡。
　　有鑒于此，惠譽開發(fā)出“經(jīng)過惠譽調(diào)整的社會融資總量”，該指標納入了當前被官方標準所忽略的關(guān)鍵項目，其中包括了信用證、國內(nèi)信托公司信貸、國內(nèi)其他非銀行金融機構(gòu)的放貸、以及香港銀行業(yè)的貸款。以上每個項目在2011年均有可能達到人民幣7,000億元至1萬億元。
　　朱夏蓮表示，如果在官方社會融資總量中加入上述各項，那么預(yù)計2011年新增融資規(guī)模將超過人民幣18萬億元，較惠譽預(yù)計的全年新增貸款規(guī)模人民幣8萬億元高出一倍以上；在人民幣18萬億元中，預(yù)計有超過55%的融資來自于國內(nèi)銀行業(yè)貸款之外，為2006年的近三倍。