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2011-07-27 作者： 來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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理解中國商業(yè)種種吊詭的關(guān)鍵是什么?就是認(rèn)識這種原力的黑暗面。
幾年前，我和一個著名國際投行的中國并購主管M聊天，談到幾個敏感話題，這老兄對媒體很OPEN，說話不太避諱。
問：“你做了那么多按國際慣例來的并購，怎么看健力寶的收購，為什么那么多外資看好健力寶，卻被張海拿走了？”
答：“這個項(xiàng)目太有中國特色了。他們也和我們接觸過。我們沒敢接這個項(xiàng)目。中國很多資產(chǎn)的出售沒有安全進(jìn)入國際軌道。雖然國家有規(guī)定，進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易所、拍賣，但真正是誰做拍賣，真的是舉牌拍賣還是怎樣，也沒有與國際接軌的拍賣程序，現(xiàn)在有幾個交易，是完全與國際接軌的？沒有這個過程，就會出現(xiàn)很多中國特色的現(xiàn)象�！�
再問：“怎么看深圳航空的收購？”
對方老實(shí)回答：“我們看不懂，我們也沒有介入，具體的原因就是我們不知道這個程序是怎么設(shè)計(jì)的？不知道有沒有贏的機(jī)會。我們不懂為什么拍賣一個國有航空公司跟在嘉德拍賣一幅國畫一樣，誰出價(jià)高就給誰。但這個中標(biāo)價(jià)是以什么標(biāo)準(zhǔn)出的，對出價(jià)方真的做過盡職調(diào)查嗎，這絕不僅僅是價(jià)格就能決定最終誰贏的呀�！保ㄒ陨蠈υ捰袖浺魹樽C，絕非杜撰）
我相信這老兄知道的絕對比他說出來的多。廣控為什么會把深航賣給一個在東北做系統(tǒng)集成的億陽信通和它的合作方匯潤投資（一個剛剛注冊幾個月，連身份證和地址都是假的空殼公司），難道僅僅是因?yàn)榍罢弑葒侥虾绞裁吹某鰞r(jià)多出1千萬嘛？
我知道我們的媒體朋友曾經(jīng)孜孜不倦地“扒糞”，但我相信最終的結(jié)果會跟健力寶收購、平安上市、周正毅丑聞、覃輝騙貸等等過去上演過的故事一樣，被各家演繹成一個前戲極盡挑逗鋪陳但卻永遠(yuǎn)缺少關(guān)鍵一擊最后莫名其妙就早泄收場的連續(xù)劇�？蓱z那些不解恨的看官又如何“澆胸中塊壘”。
常識是偉大的，但在實(shí)踐中，更偉大的是藐視常識。
多年之后，深航的杯具終于碎了。整個過程十足就是一出黑色幽默的荒誕劇，而且它是真實(shí)的。一個“保外就醫(yī)”服刑人員李澤源，勾結(jié)新華人壽的老總關(guān)國亮，用空手套白狼的方式完成收購。目的卻是利用曾經(jīng)連續(xù)贏利11年的深航作為融資平臺，償還收購款，搞房地產(chǎn)，跟地方大員勾兌，卷走數(shù)十個億。而深航在其蹂躪之下，已經(jīng)觸及“資不抵債”的紅線。按《新世紀(jì)周刊》的報(bào)道標(biāo)題，這是《最壞的私有化》。但問題在于四年之前，幾乎所有明眼的人都已經(jīng)看出這事不靠譜，但為什么就硬是無法阻止呢？
當(dāng)然，李澤源也好，關(guān)國亮，我相信他們?nèi)匀恢皇桥_前跑場的龍?zhí)�。每一個公開丑聞背后都有一個看不到盡頭的黑洞。操縱健力寶收購的XX家族，幫助周正毅只判兩年緩刑的滬上高官，魯能莫名其妙的私有化，山西內(nèi)蒙的煤礦尋租，神州泰岳的神秘股東……它們共同組成了中國商業(yè)的黑暗原力。到處伸手尋租的權(quán)力，每一筆骯臟錢背后的保護(hù)傘，每一筆非正常交易背后的“胡雪巖”式邏輯。在《星球大戰(zhàn)》里把天行者安納金拖下水的黑暗原力，在把整個中國官場拖下水之后，也在把整個中國商業(yè)最有生氣的部分拖下水。
我認(rèn)識的一個民企富豪，在福布斯榜上名列前茅的主，當(dāng)初為了進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，曾經(jīng)極力巴結(jié)50年代的全國勞模后來的首都副市長，可惜不被待見。以至多年在這個產(chǎn)生最多富豪的行業(yè)里毫無建樹。因?yàn)闆]有保護(hù)傘，甚至被人搞進(jìn)局子。后來，他在一個乏人問津的行業(yè)里，吭哧吭哧搞出了大名堂，終于又大張旗鼓地進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，并在這一輪房地產(chǎn)熱中大賺特賺，現(xiàn)在他終于可以按自己的意志消滅一切不利于己的輿論，因此我相信，他一定跟魔鬼達(dá)成了交易。順便說一句，人家現(xiàn)在是美國人民了。
理解中國商業(yè)種種吊詭的關(guān)鍵是什么?就是認(rèn)識這種原力的黑暗面。為什么要多元化？銀行是提款機(jī)，連鎖是印鈔機(jī)，房地產(chǎn)是蘋果機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)是鼓風(fēng)機(jī)……在權(quán)力掩護(hù)的明搶暗送下，用什么去管理已經(jīng)不重要，重要的是怎么樣去占有，然后轉(zhuǎn)手高價(jià)賣給洋人；談什么中國的公司治理？沒有政府治理，一切公司治理都是扯淡;想MBO?看看仰融李經(jīng)緯的下場，看看華晨健力寶的下場？還想什么國退民進(jìn)？
最壞的私有化和最橫的國有化，有沒有第三條道路可以選擇呢？如果沒有，你該怎么辦。我所認(rèn)識的那位投行高管，如今搖身一變，變成XX產(chǎn)業(yè)基金的管理合伙人了，這個基金有著央企的背景，現(xiàn)在干著都是Pre-IPO和并購的買賣。
是什么造就了這種黑暗原力？是什么讓中國的市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)化變成今天這樣血淋淋的？是不是一直存在著兩個中國，一個花團(tuán)錦簇的GDP繁榮的紅色中國和一個遵循著最丑陋的弱肉強(qiáng)食的法則的黑色中國？
如果我們再不加阻止，中國的商業(yè)恐怕將徹底淪為一個劣幣驅(qū)逐良幣的商業(yè)�？峙庐�(dāng)中國人民的正常壽命在逐年增加的時(shí)候，中國企業(yè)的商業(yè)壽命和中國官員的政治壽命一樣，逐年遞減！
這個世界常常讓人沮喪。中國商業(yè)媒體的工作就象故宮的導(dǎo)游，除了讓你在空曠的廣場照照相，就是帶你到無數(shù)個游人止步的門牌前，告訴你真正的好東西是你我永遠(yuǎn)看不到的。當(dāng)然，如果你的真誠能感動故宮的管理員，說不定人家會順手賣給你兩件假文物。
作為媒體的選擇只有兩個，要么你作為導(dǎo)游把無知的觀光客領(lǐng)到黑心商店然后轉(zhuǎn)手拿提成，要么你從此隱藏在BLOG/Twitter里靠拉背包客自助游為生。
最近，在CCTV-8上，正播放著一部由大嘴女星姚晨主演的青春輕喜劇《與空姐有關(guān)的日子》。片中的女演員扮演的都是深航空姐，深航還是協(xié)助拍攝方。只是不知道有多少看戲的觀眾了解，深航背后的那場真正大戲……
（后記：本文初稿寫于2005年6月，修改發(fā)表于2010年4月。5年過去了，深航的大戲已經(jīng)謝幕，但文章的基本觀點(diǎn)并沒有改變。中國商業(yè)的黑暗原力沒有減少，反而在增加）
微博一問：
短期內(nèi)，國內(nèi)PE產(chǎn)業(yè)會不會出現(xiàn)一輪優(yōu)勝劣汰甚至整合？我的觀點(diǎn)是五年內(nèi)都不會。由于市場機(jī)制扭曲，權(quán)力介入，傻錢太多，再爛的機(jī)構(gòu)也能融到錢，貴得離譜的項(xiàng)目也可能通過IPO套現(xiàn)，關(guān)系背景遠(yuǎn)比商業(yè)邏輯重要。所以，劣幣和良幣會在很長時(shí)間內(nèi)共存，水會一直混下去嗎？有什么解決的辦法？
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