在各家券商紛紛在投行保薦業(yè)務(wù)上斬獲不小的同時，東北證券卻在2011年上半年表現(xiàn)不佳。
7月27日，東北證券發(fā)布半年報顯示，2011年上半年，其投行業(yè)務(wù)不僅顆粒無收，其凈利潤也為負(fù)。
與此形成鮮明對比的是，各大券商的投行業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了逆勢增長。東北證券“絕收”投行業(yè)務(wù)，是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的前奏，還是行業(yè)谷底的表現(xiàn)？
投行業(yè)務(wù)“顆粒無收”
在投行業(yè)務(wù)成為眾多券商“搖錢樹”的情況下，東北證券的投行業(yè)務(wù)卻顯得并不十分樂觀。
7月27日，東北證券發(fā)布2011年1-6月份半年報顯示，在2011年上半年，東北證券并沒有主承銷或副承銷任何項目，只完成了3只新股和1只可轉(zhuǎn)換公司債的分銷。2011年上半年，東北證券的承銷與保薦業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入2119萬元，支出為3278萬元。東北證券的投行業(yè)務(wù)不僅沒有為其帶來盈利，而且虧損1159萬元。
就此問題，《中國經(jīng)營報》記者致電東北證券董秘辦，但是董秘辦人士并沒有予以回應(yīng)。
“今年上半年絕大多數(shù)券商在投行業(yè)務(wù)上還是不錯的。即使一些實力一般的小券商，一般也會有一或兩單的項目�！币晃粯I(yè)內(nèi)保薦人士對記者表示，東北證券的“絕收”確實有些蹊蹺。
不過上述人士認(rèn)為，“東北證券出現(xiàn)這種顆粒無收的狀況，可能是上半年有些項目沒被證監(jiān)會核準(zhǔn)或者公司撤回等等。另外，不排除有一些項目壓在了下半年�！�
據(jù)記者了解，2011年上半年，東北證券唯一的一個項目雙杰電氣于6月14日被“撤回”。
東北證券曾在市場占有一席之地。2010年，按照中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司股票及債權(quán)承銷金額的排名，東北證券以53.9億元的承銷總金額在77家券商中排名第44位。
然而今年上半年，東北證券的業(yè)績卻被諸多公司趕上。以日信證券為例，2010年日信證券以4.5億元的承銷金額排在第73位。而在2011年上半年，日信證券的凈收入也達(dá)到了5220萬元。
相比之下，東北證券的業(yè)務(wù)卻在逐漸下滑。即使與自身2010年同期業(yè)績相比，東北證券在投行方面的業(yè)績相差甚遠(yuǎn)——2010年上半年，東北證券作為主承銷商發(fā)行新股3只，作為副主承銷商發(fā)行新股1只，作為分銷商增發(fā)新股1只。2010年上半年，東北證券實現(xiàn)營業(yè)收入7166萬元，凈利潤為3795萬元。
東北證券的表現(xiàn)，與整個券商業(yè)顯得格格不入。
據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，整個券商行業(yè)上半年累計實現(xiàn)凈利潤260.54億元，比去年同期的293.02億元下滑超過一成。
但在整個券商行業(yè)凈利潤出現(xiàn)下滑的同時，投行業(yè)務(wù)卻逆勢增長。2011年上半年，整個券商行業(yè)共實現(xiàn)證券承銷與保薦及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入132.77億元，而去年同期為115.95億元。
作為曾經(jīng)在投行業(yè)務(wù)中斬獲頗豐的東北證券，為何在2011年卻顆粒無收？
團(tuán)隊流失、看天吃飯
據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，東北證券目前投行團(tuán)隊共有保薦代表人17人。其中有7人早在2004年就已經(jīng)注冊成為保薦代表人。
這17人團(tuán)隊與東北證券投行業(yè)務(wù)人員鼎盛時期的人數(shù)規(guī)模已有相當(dāng)?shù)牟顒e�！皳�(jù)粗略統(tǒng)計，打從保薦制度開始，東北證券曾經(jīng)擁有將近40位保薦人，不可謂不強(qiáng)大。但目前也僅剩10多名了�！鄙鲜霰Ｋ]人士告訴記者。
東北證券保薦人的離職曾經(jīng)一度引起眾多議論，特別是在2008年，東北證券投行部更是爆出了針對離職保薦人的“天價索賠案”。業(yè)內(nèi)曾有人士分析當(dāng)時這些保薦人離職的主要原因是薪酬待遇問題。
保薦人團(tuán)隊的動蕩，帶來的直接結(jié)果就是，東北證券這幾年保薦業(yè)務(wù)收入的不穩(wěn)定。2010年，投行業(yè)務(wù)共實現(xiàn)凈利潤392萬元。而此前的2009年東北證券的投行業(yè)務(wù)依然為負(fù)3922萬元。
“投行團(tuán)隊的不穩(wěn)定，肯定會對其業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響�！鄙鲜霰Ｋ]人士稱。
投行業(yè)務(wù)的虧損，對于東北證券來說，或許更多的是意味著未來依然是“靠天吃飯”。據(jù)東北證券2011年半年報顯示，東北證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為4.65億元，占其總營業(yè)收入的80%以上。
海通證券分析師董樂表示，“如果市場和成交水平大幅下滑，以及傭金率的持續(xù)下調(diào)，未來公司將面臨一定的壓力�！痹诮诔鼍叩囊环輬蟾嬷�，董樂將東北證券的評級調(diào)低至“中級”。
對于保薦業(yè)務(wù)2011年上半年顆粒無收的局面，東北證券董秘辦人士表示，公司將通過增加項目申報和儲備數(shù)量，提升承銷與保薦收入。另外，公司也正在通過團(tuán)隊建設(shè)，加強(qiáng)三板業(yè)務(wù)，為進(jìn)一步創(chuàng)收打下基礎(chǔ)。
鏈接 東北證券“天價索賠案”
2008年4月15日
原東北證券保薦人曾文林向東北證券提出辭職。辭職之前，曾文林正負(fù)責(zé)中機(jī)南方的改制輔導(dǎo)及IPO工作。此后，東北證券向北京市西城區(qū)勞動爭議仲裁委員會遞交了索賠申請。申請中表示，東北證券與該公司簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，尚有10萬元輔導(dǎo)費未收取。東北證券認(rèn)為該項目承銷費用及保薦費將不低于1000萬元。而曾文林的離職，可能導(dǎo)致該項目丟失，從而無法實現(xiàn)輔導(dǎo)費、承銷費和保薦費。因此，要求曾文林向東北證券賠償經(jīng)濟(jì)損失1010萬元及商譽損失50萬元。
2008年8月1日
北京市西城區(qū)勞動爭議仲裁委員會駁回了東北證券的這一要求。