7月14日IPO申請(qǐng)被取消審核，媒體提出了八大質(zhì)疑，7月26日IPO再次上會(huì)便告通過，來自珠海的和佳醫(yī)療創(chuàng)造了史上最迅捷的二進(jìn)宮，僅憑換了兩位發(fā)審委委員就讓“奇跡”發(fā)生了。
除了發(fā)審委委員遭受市場(chǎng)人士口誅筆伐外，保薦人新時(shí)代證券也遭受質(zhì)疑。記者統(tǒng)計(jì)顯示，除和佳醫(yī)療外，新時(shí)代證券還承銷了其他三家公司，當(dāng)中就有兩家公司業(yè)績(jī)變動(dòng)較大，中期凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)都在虧損線間徘徊。但這家保薦人卻來頭不小，由幾年前呼嘯A股的“明天系”幕后人肖建華掌控。
證監(jiān)會(huì)及和佳醫(yī)療作出回應(yīng)
據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告，在7月14日召開的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議上，因“尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)”，和佳醫(yī)療被取消審核。此后，在證監(jiān)會(huì)的信息披露中，和佳醫(yī)療并未進(jìn)行任何形式的材料補(bǔ)充，甚至連招股說明書都未再次提交，就迅速出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2011年第53次工作會(huì)議上，并最終獲放行。然而此間，媒體對(duì)和佳醫(yī)療的質(zhì)疑聲從未斷絕。
前日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)此回應(yīng)稱，證監(jiān)會(huì)在關(guān)注到媒體質(zhì)疑后，立即要求核查并取消審核，在有關(guān)部門核查，并認(rèn)為質(zhì)疑事項(xiàng)不屬實(shí)的情況下，證監(jiān)會(huì)方允許其重新上會(huì)并有條件通過了IPO申請(qǐng)。
與此同時(shí)，和佳醫(yī)療也對(duì)媒體的八大質(zhì)疑逐一澄清。
媒體對(duì)和佳醫(yī)療最大質(zhì)疑是“公司在2008年被湖南省衛(wèi)生廳列入商業(yè)賄賂不良記錄名單，并被禁入湖南市場(chǎng)兩年”，這則關(guān)系到公司誠信與否的傳聞引起了市場(chǎng)的激烈反響。對(duì)此，和佳醫(yī)療稱，公司從未收到過湖南省衛(wèi)生廳的處罰決定通知書，公司成立至今，從未使用過“廣東珠海市和佳醫(yī)療設(shè)備有限公司”的公司名稱，公司銷售人員也從未使用過“廣東珠海市和佳醫(yī)療設(shè)備有限公司(湖南片)”的名義從事業(yè)務(wù)活動(dòng)。和佳醫(yī)療強(qiáng)調(diào)：“保薦機(jī)構(gòu)和律師還向湖南省衛(wèi)生廳核實(shí)，處罰對(duì)象并非本公司，不良記錄名單公布后從未影響過公司在湖南省內(nèi)的招投標(biāo)工作。”
和佳醫(yī)療進(jìn)一步說明，經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)和律師核查，在衛(wèi)生廳對(duì)不良記錄企業(yè)處罰的“禁入期”內(nèi)，即2008年8月1日至2010年7月31日，公司在湖南地區(qū)累計(jì)銷售超過2500萬，公司2008年在湖南省的最大客戶是湖南省衛(wèi)生廳，銷售額2062.16萬元；2009年，公司在湖南省的最大客戶為長(zhǎng)沙市中南大學(xué)湘雅二院，銷售額為398.6萬元；2010年，公司在湖南省的最大客戶為湖南省常德市第二人民醫(yī)院，銷售額765萬元。由于2009年湖南省內(nèi)的單個(gè)最大客戶的銷售金額相對(duì)較小，未能排名到當(dāng)年公司銷售金額前五名范圍內(nèi)，因此根據(jù)招股說明書信息披露要求，2009年前五大客戶名單中未出現(xiàn)湖南省的客戶。
此外，和佳醫(yī)療還就無證銷售、粉飾自產(chǎn)設(shè)備收入、毛利率畸高等其他七項(xiàng)質(zhì)疑一一作出說明。公司稱，報(bào)告期內(nèi)，公司的綜合毛利率始終保持在50%以上，主要原因首先是，公司腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備無論是在設(shè)備技術(shù)水平還是在客戶對(duì)于綜合方案的用戶體驗(yàn)度上，均擁有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，從而為公司帶來高毛利率；其次，公司提供的高附加值的“顧問式專業(yè)服務(wù)”在一定程度上維持了腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備的高毛利率；再次，公司是目前唯一一家提供腫瘤微創(chuàng)治療系列產(chǎn)品及腫瘤微創(chuàng)綜合治療解決方案的企業(yè)，在腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備的市場(chǎng)中具有一定程度的定價(jià)權(quán)。
新時(shí)代證券承銷的公司變臉大
拷問發(fā)審委委員的同時(shí)，保薦人新時(shí)代證券也被認(rèn)為負(fù)有不可推卸的責(zé)任。據(jù)和佳醫(yī)療招股說明書顯示，其主營(yíng)腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備等，實(shí)際控制人為郝鎮(zhèn)熙(任董事長(zhǎng)兼總裁)、蔡孟珂(任副董事長(zhǎng))夫婦，兩人持股比例分別是28.26%與29.86%。據(jù)資料，蔡孟珂是中華慈善總會(huì)榮譽(yù)副會(huì)長(zhǎng)及永久理事。早在首次上會(huì)之時(shí)，和佳醫(yī)療就被爆出存在招股說明書隱瞞曾被市場(chǎng)禁入、醫(yī)療器械被舉報(bào)非法銷售、實(shí)際控制人欠稅等瑕疵。但和佳醫(yī)療近日否認(rèn)了曾被列入商業(yè)賄賂不良記錄名單和存在無證銷售行為。
而和佳醫(yī)療的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也備受質(zhì)疑，其披露的毛利率在50%至55%，其中核心產(chǎn)品腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備毛利率更達(dá)80%―86%。與同業(yè)數(shù)據(jù)相比，上市醫(yī)械行業(yè)公司平均毛利率在42%―44%。與此同時(shí)，和佳醫(yī)療直接人工費(fèi)用占營(yíng)業(yè)成本的比重由2008年度的11.19%降至2010年的4.81%。有關(guān)媒體引述分析人士的相反觀點(diǎn)認(rèn)為，自產(chǎn)設(shè)備在營(yíng)收中的占比從2008年的66.61%上升至2010年的86.82%，直接人工費(fèi)用占比卻從11.19%大幅下降至4.81%，應(yīng)該是其有意為之，一些勞務(wù)派遣、代工費(fèi)用等不計(jì)入人工費(fèi)用，可以人為降低營(yíng)業(yè)成本，從而提高毛利率水平。
分析人士稱，這種情況有可能導(dǎo)致只薦不保，使得公司日后業(yè)績(jī)變臉。
而記者也了解到，新時(shí)代證券承銷的其他幾家公司就出現(xiàn)了業(yè)績(jī)變臉的事情。2010年上市的九安醫(yī)療，當(dāng)年主營(yíng)利潤(rùn)同比虧損幅度達(dá)到了47.08%，今年一季度主營(yíng)利潤(rùn)同比虧損幅度更是達(dá)到了87.1%，而其中期也預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅變動(dòng)幅度在-15%至15%之間。
同樣業(yè)績(jī)下滑的還有其承銷的國(guó)創(chuàng)高新，上市僅過去一年多，不僅業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，今年中期也預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅變動(dòng)幅度在-10%至20%之間，而且高管出逃嚴(yán)重，截至今年2月份，上市之初的6個(gè)董事中就只剩下公司實(shí)際控制人周慶壽和他的兄弟高濤還保持著原樣了。即使在高管辭職潮洶涌的中小板和創(chuàng)業(yè)板中，國(guó)創(chuàng)高新這樣大面積的高管辭職也算是一個(gè)“經(jīng)典案例”。
此外，新時(shí)代證券還承銷路翔股份，中期也預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅變動(dòng)幅度在-30%至20%之間。
“明天系”控股新時(shí)代證券
盡管承銷的公司業(yè)績(jī)變臉，但不妨礙新時(shí)代證券被評(píng)優(yōu)。2010年7月14日，中國(guó)證監(jiān)發(fā)布證券行業(yè)分類評(píng)級(jí)功效，這也是證券公司實(shí)施分類評(píng)級(jí)4年以來初度向社會(huì)公開評(píng)級(jí)功效，新時(shí)代證券被評(píng)為A級(jí)券商，升幅最大，連升3級(jí)。業(yè)內(nèi)人士稱，其因完成領(lǐng)受合并遠(yuǎn)東證券而實(shí)力大增。
公司資料則顯示，在合并遠(yuǎn)東證券之前，新時(shí)代證券是在新時(shí)代信托投資股份有限公司、中原信托投資有限公司所屬證券營(yíng)業(yè)部重組的基礎(chǔ)上，“由國(guó)內(nèi)有影響力和極具規(guī)模的投資機(jī)構(gòu)”出資成立的。而這個(gè)“國(guó)內(nèi)有影響力和極具規(guī)模的投資機(jī)構(gòu)”就是“明天系”。其掌門人肖建華是中國(guó)資本市場(chǎng)叱咤風(fēng)云十多年的少壯派梟雄，15歲考上北大法律系，18歲成為北大學(xué)生會(huì)主席，27歲成為上市公司總經(jīng)理，30歲掌控4家上市公司。
而據(jù)悉，早年，“明天系”通過增資擴(kuò)股和國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)，染指正處于低迷時(shí)期的證券行業(yè)，將長(zhǎng)財(cái)證券、新時(shí)代證券悄然收歸囊中，并且成為恒泰證券的第一大股東�！懊魈煜怠边M(jìn)了證券公司，其目的則是通過搭建金融鏈條以配合其他資本運(yùn)作。其運(yùn)作模式是上市公司收購并控制金融公司包括銀行、證券和信托等來構(gòu)筑資金鏈條，并有可能以上市公司和金融公司的資金作依托，進(jìn)一步做其它收購。但現(xiàn)如今“明天系”已經(jīng)收縮版圖，逐步退出資本市場(chǎng)。