南美洲的一只蝴蝶扇動幾下翅膀，可能會引發(fā)幾周后另一個大洲的一場風暴，這個現(xiàn)象也許用來形容持續(xù)發(fā)酵的美債危機有些相似。周三歐美股市再度暴跌，再加上此前愈演愈烈的歐洲債務危機，全球金融市場再度引發(fā)投資者擔憂。美債歐債交互未來走勢究竟如何？世界經濟復蘇如何提振信心？央視財經頻道主持人謝穎穎和著名財經評論員馬光遠、張鴻共同評論。

    歐美股市周三再度暴跌，銀行股領跌大盤，股市緣何再現(xiàn)恐慌氣氛？

    8月10號美國股市三大股指狂泄，收盤跌幅均超過4%，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一個交易日跌519.83點，跌幅為4.62%，標準普爾500種股票指數(shù)跌51.77點，跌幅為4.42%，納斯達克綜合指數(shù)跌101.47點，跌幅為4.09%，10號當天擁有大量法國國債的銀行業(yè)金融機構的股票被投資者大幅拋售，銀行股領跌大盤，高盛、華旗集團、美國銀行跌幅均超過10%，當天衡量股市恐慌情緒的VRX指數(shù)飆升22.62%至42.99%，顯示市場恐慌程度增強。

    8月10號歐洲股市也上演了驚魂一幕。早盤一度震蕩走高，但是就在當天下午有傳聞稱，法國可能步美國后塵遭信用降級，歐洲股市隨即再度跳水。到當天收盤時英國倫敦《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)下跌157.76點，跌幅為3.05%，法國巴西CAC40指數(shù)下跌173.2點，跌幅為5.45%，德國法蘭克福DAX指數(shù)下跌303.66點，跌幅為5.13%，雖然法國政府否認該國主權債務評級將遭調降，三大評級機構也予以否認，但市場仍然蔓延著恐慌情緒。

    在市場避險性買盤的持續(xù)支撐性，金價的暴漲毫無懸念，8月10號國際金價盤中首次突破每盎司1800美元，分析人士認為美國和歐洲的債務問題遠未結束，市場對黃金的需求依然強勁，美國銀行美菱將其12個月黃金目標價調高至每盎司2000美元。

    張鴻：美國經濟就沒有完全復蘇 經濟增長也是無就業(yè)的增長

    剛才小片里有一個鏡頭，特別能體現(xiàn)現(xiàn)在大家的心情，就是薩科齊開會的時候，鏡頭是搖搖晃晃的，就是說大家都不穩(wěn)，就像我們一開始說的蝴蝶效應，現(xiàn)在的傳導是一個恐慌的心理，一個洲一個洲在連續(xù)的傳導。第一輪是企穩(wěn)的，中國股市是相對來說穩(wěn)一點的。這一次，中國股市又漲了，不知道還能不能再穩(wěn)一輪，但現(xiàn)在大家擔心的是即使現(xiàn)在穩(wěn)了，接下來會不會繼續(xù)往下跌�，F(xiàn)在，法國沒有下調等級，但所有歐洲股市還是開始下跌，英國股市下跌了3.05%，法國是5.45%，意大利是6.65%。

    現(xiàn)在美國經濟面臨的困境就是赤字太多了，借債太多了。目前最大的恐慌來自于第一輪的時候，08年金融危機剛剛開始的時候，那時我們相信美國有很多辦法可以用，但現(xiàn)在救了兩年，還沒救起來，所以也很難說這是第二輪的危機，還是第一輪危機就根本就完全沒有復蘇，因為美國的經濟本身的增長也是一個無就業(yè)的增長。

    美債危機讓歐債危機雪上加霜，本來大家覺得冰島、希臘、愛爾蘭是一個局部危機，他們內部還有核心拯救者，所以我們覺得問題不大。但現(xiàn)在法國、意大利也很嚴重了，美國也債務危機了，這就是恐慌的根本心理。

    馬光遠：美歐能用的所有政策已經窮盡了

    8月6號，標普下調以后，是真的舉起了槍而且開了槍，因為引發(fā)了恐慌以后，標普就趕快告訴法國，說我不會向你們開槍，仍然維持你AAA一個評級，還是引發(fā)了這么一個恐慌，所以這個恐慌的背后不僅僅是因為擔心美國或者包括整個歐元區(qū)在內，它的錢可能有一天會還不上，更重要的是拿什么來還，這是大家最關注的。

    如果經濟不好，那么這些錢是沒法還上的，而且08年金融危機的時候，當時美國，包括整個歐元區(qū)都是有子彈的，隨時可以從政策里拿出牌來打出去，可以救市，可以把貨幣政策壓的很低，可以零利率，但是到現(xiàn)在為止，所有的政策都窮盡了，所以這次恐懼本身的傳染性就是，盡管我們現(xiàn)在看到這個拿手槍的人已經害怕了，說我不會打你，但是大家仍然很害怕，所以這背后還是一個經濟問題。

    馬光遠：世界經濟沒有第二次探底

    事實上大家的恐懼還來自于一個誤會，就是把這一輪危機看成一個新的危機，還是看成上一輪的延續(xù)？從邏輯上來講，應該是上一輪的延續(xù)。一個正常的金融危機就是三輪：第一輪是股市暴跌，整個金融機構倒閉；第二輪是政府開始救市；第三輪是經濟開始復蘇，但同時政府自身出了問題。如果政府無力了，那么從金融危機本身的邏輯來講，應該是見底了，也就是當政府把所有的政策都用光以后，經濟本身就讓它自己去復蘇，所以我覺得沒有第二次探底。我們不能把2009年到2010年的增長看成正常增長，經濟刺激起來以后，整個財政政策扔進去以后，哪怕挖一個坑也是GDP，那么現(xiàn)在不挖坑了，所以GDP就回到它以前的位置了，所以從這個角度來講，大家大可不必擔心他會導致第二次探底。

    馬光遠：標普指出了問題 但沒有指出希望在哪里

    原先希臘那些國家是歐元區(qū)里的小兄弟，他們出問題對整個歐元區(qū)不會造成毀滅性的打擊，但2010年，排在中間位置的西班牙出了問題，那造成的后果就可能會很嚴重�，F(xiàn)在還加上了意大利、法國、英國，這比去年要更嚴重�，F(xiàn)在無論是資本市場，還是實體經濟，都開始相信數(shù)字了，以前我們看到這些債務和財政赤字的時候，大家總有一個信念覺得能走出低谷，經濟會好。但是這一次標普的這一槍打出去以后，讓大家看到了一個很殘酷的現(xiàn)實，也就是我們距離復蘇，還有很長的路要走。這個距離究竟有多長，現(xiàn)在誰也不知道，標普雖然告訴你，他們可能出問題，但是沒有告訴你，我們的希望在哪里，這是最可怕的一個地方。

    丁一凡：經濟形勢不好 債務形勢在惡化 歐洲將在很長一段時間內都受到債務的威脅

    經濟形勢不好，債務形勢在惡化，歐洲可能會在很長一段時間內都受到債務的威脅，因為歐洲的幾個大國明后兩年都會要遇到選舉期，在選舉的過程中，這些領導人往往不敢做，比如我們應該搞更多的歐洲團結，因為只有更多的歐洲團結才能防止更大的金融投機，才能夠防止債務不斷的發(fā)酵。如果要搞更多的歐洲團結，也就意味著你的國家要做更大的貢獻和犧牲。在經濟危機的背景下，這些國家選民都不愿意談這個事，都更愿意把錢留給自己，不應該把錢花給別人，這時，因為歐洲向心力團結削弱了，所以它對付債務危機的能力也就隨之下降。

    歐債危機前景撲朔迷離，多國央行醞釀更寬松措施，貨幣政策動向釋放哪些新信號？

    英國方面，英國中央銀行、英格蘭銀行8月10號，將2011年英國經濟增速預測由先前的1.8%調低至1.5%，英格蘭銀行稱全球經濟面臨持續(xù)逆風，是調低預測的主要原因。

    默文金（英格蘭銀行行長）：英國經濟面臨的最大風險來自其他國家，我們必須與他國同行進行合作，共同應對個體和主權債務問題。

    俄羅斯財政部和央行也表示，準備在必要時通過各種渠道向市場注入流動性，日本央行表示鑒于全球股市動蕩和日元走強，正考慮采取更多寬松措施向市場提供支持，另外韓國央行11號宣布將基準利率保持在3.25%不變，這是韓國央行連續(xù)第二個月維持基準利率不變。

    8月1號，歐洲銀行業(yè)巨頭，匯豐銀行宣布2013年前將在全球范圍內裁員3萬人，裁減數(shù)量占匯豐銀行總人數(shù)的10%，并退出在多個國家的商業(yè)運營，匯豐銀行表示目前全球經濟失去了發(fā)展動力，在未來一兩年里，國際金融市場充滿著不確定因素，為了避免更大損失，銀行做出這一決定，蘇格蘭皇家銀行稱將繼續(xù)裁員2000人。

    張鴻：歐洲各國現(xiàn)在應該更愿意付出一些代價來共度難關

    現(xiàn)在有一些商業(yè)銀行開始裁員了，有人擔心會不會像兩年前一樣，像雷曼兄弟一樣，這個恐怕不大可能，因為這一次直接對商業(yè)銀行，對整個的金融系統(tǒng)、金融企業(yè)的沖擊沒有那么大。最開始的時候，七國先出來說能不能穩(wěn)定一下，接著20國又出來說能不能穩(wěn)定一下，現(xiàn)在各國都開始出政策。這次美國危機讓我們可能知道，歐洲可能會爆發(fā)更大的危機，但歐洲內部很有可能因此而達成共識。比如說拯救和緊縮，現(xiàn)在國內反對的阻力會減少一些，可能更愿意付出一些代價來共度難關。

    馬光遠：歐債和美債危機就算會影響到我們的經濟增長 我們的貨幣政策本身也可以做很多靈活性的調整

    （《今日觀察》評論員）

    8月9號，我們7月份經濟數(shù)據公布以后，CPI創(chuàng)了37個月以來的新高，央行沒有發(fā)布任何貨幣政策變動的消息，這就是一種明顯的一個應對，也就是說現(xiàn)在國外的央行都在忙，但他們其實也沒忙什么，因為他們已經沒有牌可以打了，但是我們現(xiàn)在是有牌的。

    8月9號，國務院常務會議提出的“冷靜思考”、“沉著應對”這八個字，我是非常欣賞的，這事實上體現(xiàn)了一種信心。對于歐債危機本身，我們手里邊是有牌的，我們現(xiàn)在雖然在防通脹，但是我們的貨幣政策隨時可以進行調整。如果歐債、美債真的會影響到我們經濟增長，那么我們手里邊是有牌的，我們的貨幣政策本身可以做很多靈活性的調整，所以對于中國來講，目前最重要的是以我為主，在美債對我們的實體經濟造成影響以前，我們完全可以按照以前的規(guī)劃和步伐來解決經濟中的一些問題，我們現(xiàn)在并沒有處于一個兩難的境地，我們對這種兩難境地完全有主動權去進行化解。

    丁志杰：未來美國在繼續(xù)量化寬松貨幣政策下 應有效的引導銀行將資金投向實體經濟

    目前問題在主要發(fā)達國家，但受影響的是全球，這需要發(fā)達國家采取負責任的措施，在貨幣和財政領域拿出切實可行的一些措施。從美國的情況來看，第二輪量化寬松的效果主要在金融層面，也就是說投放出來大量流動性，沒有進入美國的實體經濟，更多是在金融，同時已經流向新興市場國家。未來美國在發(fā)達國家繼續(xù)量化寬松貨幣政策總體寬松的條件下，應該有效的引導銀行將資金投向實體經濟。另外，在赤字方面，現(xiàn)在主權債務問題最主要關注到未來赤字控制問題，要減少赤字，就需要有關國家勒緊褲腰帶過日子，減少政府支出。

    張鴻：恐懼的時候要貪婪 貪婪的時候要找準自己的方向

    信心比黃金更重要，但現(xiàn)在看來黃金也很重要。從投資的角度來說，在這個大家都恐慌的時候，還是要冷靜、理性的發(fā)現(xiàn)那些讓你覺得有信心的地方，因為恐懼的時候要貪婪，但貪婪的時候要找準自己的方向，雖然在股市上，我一直是一個著名的反向指標，但是我覺得現(xiàn)在起碼可以用自己智慧的眼光去發(fā)現(xiàn)一些投資的機會。

    馬光遠：美債危機不結束 黃金就還會往上走

    因為黃金現(xiàn)在是1800，實際上黃金的主要價值就是來證明美元本身多么沒價值，當美元非常爛的時候，當美國經濟糟糕的時候，黃金就會往上走，這是個翹翹板效應。大家在投資的時候，現(xiàn)在是1800，如果美債危機不結束，那還有往上走的可能。但對普通投資者角度來講，一定要注意到這種蹺蹺板效應，別投資了黃金以后，如果美國經濟第四季度正在復蘇，那么就要趕緊跑。