為了遏制歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)向西班牙和意大利擴(kuò)散，歐洲央行上周單周購買國債規(guī)模達(dá)到220億歐元，創(chuàng)下去年5月該計(jì)劃開始執(zhí)行以來的最高紀(jì)錄�？涨暗木戎杀疽l(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，救助之路還能走多久？斯蒂格利茨、索羅斯紛紛放話，發(fā)行“歐洲債券”才是最終出路。
歐央行空前買債規(guī)模引爭(zhēng)議
歐洲央行15日公布的數(shù)據(jù)顯示，該行上周購買了220億歐元的國債，以遏制歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)向西班牙和意大利擴(kuò)散。這是2010年5月開始執(zhí)行該計(jì)劃以來最高記錄，此前規(guī)模最大的單周購買活動(dòng)是債券購買計(jì)劃推出后的第一周，購買規(guī)模為165億歐元。
歐洲央行此舉使10年期意大利和西班牙國債的收益率由8月初一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌的6%的危險(xiǎn)水平降至目前的5%左右。購買西班牙和意大利兩國國債后，該央行的國債持有量上升29%至960億歐元。
歐洲央行國債購買計(jì)劃此前針對(duì)的目標(biāo)是希臘、愛爾蘭和葡萄牙國債等規(guī)模相對(duì)較小的市場(chǎng)。為支持西班牙和意大利的國債市場(chǎng)，歐洲央行不得不動(dòng)用更多資金，這兩個(gè)市場(chǎng)的總規(guī)模大約在2萬億歐元。
購買力度的加大增添了歐洲央行在資產(chǎn)負(fù)債表上的風(fēng)險(xiǎn)，其由23名成員組成的理事會(huì)也將面臨新的分歧。據(jù)路透社報(bào)道，以歐洲央行執(zhí)委會(huì)成員史塔克和歐洲央行管委會(huì)成員魏德曼為首的管委會(huì)四人小組持反對(duì)意見，擔(dān)心歐洲央行正在介入財(cái)政政策領(lǐng)域。
前歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家易辛也對(duì)德國媒體表示，“這不能成為一家中央銀行的任務(wù)，如果央行介入政治事務(wù)，會(huì)損害其獨(dú)立性。”
有分析稱，更大的疑問是歐洲央行能否、或者說什么時(shí)候可以停止購買國債。
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，根據(jù)一些分析師設(shè)定的最嚴(yán)重假設(shè)情境，該行可能還需為此支付數(shù)千億歐元。西班牙和意大利8月末及9月初繼續(xù)發(fā)售國債時(shí)，對(duì)歐洲央行的考驗(yàn)才真正到來。盡管該行準(zhǔn)備在今年晚些時(shí)候把國債購買的任務(wù)交給歐洲金融穩(wěn)定基金(European Financial Stability Facility)，但該基金4440億歐元的使用上限將使歐洲央行不得不在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)提供更多資金來支持市場(chǎng)。
英國《金融時(shí)報(bào)》稱，本周，歐洲央行將尋求從歐元區(qū)金融系統(tǒng)中吸收等量的流動(dòng)性，以“沖銷”通脹影響。考慮到意大利和西班牙債券市場(chǎng)規(guī)模龐大，倘若歐洲央行不得不繼續(xù)如此大規(guī)模地購買兩國債券，其在沖銷通脹影響方面將會(huì)遇到困難。
“歐元債券”呼聲高漲
諾貝爾獎(jiǎng)獲得者、美國白宮前首席經(jīng)濟(jì)顧問斯蒂格利茨15日在參加英國廣播公司(BBC)的Newsnight節(jié)目時(shí)表示，如果不能貫徹歐元債券框架，歐元的生存將會(huì)“非常艱難”。
他說，受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響最重的歐元區(qū)國家缺乏財(cái)政回旋余地將使問題加劇，“除非類似歐元債券這類框架能夠得到推進(jìn)，否則處境困難的歐元區(qū)國家將很難滿足財(cái)政需求。”
“目前歐洲央行正從銀行那里買入幾個(gè)國家的公債，”斯蒂格利茨表示，“某種程度上，歐元債券已經(jīng)在出現(xiàn)，不過是以一種非常不透明的方式，而且當(dāng)前體系如何繼續(xù)仍有很大不確定性�！�
喬治·索羅斯近日也在英國《金融時(shí)報(bào)》撰文支持歐洲債券計(jì)劃。他表示歐元的推出造成了歐元區(qū)的分歧而非聚合，與初衷相左。如果負(fù)債累累的成員國被迫支付高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，它們的債務(wù)形勢(shì)將變得不可持續(xù)。解決問題的方法是發(fā)行歐洲債券，這將讓背負(fù)巨額赤字的國家在債務(wù)再融資時(shí)能夠享受與其他成員國同等的條件。
意大利經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)特雷蒙蒂上周再次呼吁，聯(lián)合發(fā)行的債券將使個(gè)別國家的政府債務(wù)由大家共同分擔(dān)，并稱歐洲債券為歐債危機(jī)的總體解決方案。英國財(cái)政大臣奧斯本當(dāng)天也表示財(cái)政聯(lián)盟是解決歐元區(qū)問題的唯一辦法。
德國反對(duì)態(tài)度有所軟化
德國一直是此想法的強(qiáng)烈反對(duì)者。15日，默克爾重申了反對(duì)意見。默克爾的發(fā)言人在柏林表示，無論過去還是現(xiàn)在，歐洲債券都不是一個(gè)正確的解決辦法。德國擔(dān)心此舉將推高德國借貸成本，并降低像希臘這類較弱的歐元區(qū)成員國改革經(jīng)濟(jì)的積極性。
德國財(cái)政部長(zhǎng)沃爾夫?qū)に芬敛祭沾饲氨硎�，歐元區(qū)債務(wù)不可能共償，援助不可能永無止境。經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)菲利普羅斯勒也表示，對(duì)于德國來說，共同的歐元債券意味著更高的利息支出，將增加德國納稅人的負(fù)擔(dān)。
據(jù)德國《星期日世界報(bào)》報(bào)道，德國政府并沒有完全排除使用歐元債券的可能。該報(bào)道援引匿名德國高官的話，“和各成員國共同維持歐元區(qū)的穩(wěn)定是德國的首要任務(wù)。政府從來沒有放棄在最后接受一個(gè)過渡聯(lián)盟、聯(lián)合發(fā)放歐元債券的可能�！�
德國《明鏡》報(bào)道也指出，目前德國政府態(tài)度已漸趨軟化，柏林政府不排除接納推行“歐洲債券”作為最終方案。