截至昨日，已有11家上市券商發(fā)布中期業(yè)績報告。統(tǒng)計顯示，11家券商合計實(shí)現(xiàn)凈利潤93.24億元，較去年同期下降2.0%。
　　受傭金率下滑影響，已公布半年報的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入均較去年同期有所下降。不過從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，今年二季度傭金較一季度已有所企穩(wěn)。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈利降25%

　　截至6月30日，已公布半年報的11家上市券商合計實(shí)現(xiàn)凈利潤93.24億元，較去年同期下降2.0%，實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入106.72億元，較去年同期下降24.76%。
　　今年上半年證券市場行情先揚(yáng)后抑，報告期內(nèi)上證綜指下跌1.64%，收于2762.08點(diǎn)；深證成指下跌2.79%，收于12110.93點(diǎn)。根據(jù)滬、深交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)，兩市股基交易量50.06萬億元，較上年同期增長8.7%；深滬兩市股票基金日均成交額2103億元，同比增長7.8%。盡管交易量同比微增，但受行業(yè)平均傭金率延續(xù)下降趨勢，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利能力受到一定影響。
　　具體來看，受出售中信建投、廣發(fā)華福影響，中信證券、廣發(fā)證券今年上半年代理證券買賣凈收入較去年同期減少明顯，降幅分別為45.4%和24.0%。2011年上半年，中信證券實(shí)現(xiàn)股票基金交易量2.70萬億元，合并市場份額5.44%，同比增6.7%，排名市場第二位。其中，母公司實(shí)現(xiàn)股票基金交易量1.36 萬億元，市場份額2.75%，母公司同比增長10%，排名市場第十一位。凈傭金率0.069%、同比降19%，較去年下降10%。雖傭金率快速下降，但交易量增長和份額提升，使得傭金僅降5%。廣發(fā)證券今年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤率比上年同期減少15.65個百分點(diǎn)。股票基金市場份額為4.13%，同比增長1.84%。截至2011年6月30日，公司平均傭金費(fèi)率水平為0.0893%，同比下滑18.53%。
　　西南證券今年上半年累計實(shí)現(xiàn)交易量3,906.83 億元，同比增長15.42%，上半年經(jīng)紀(jì)份額0.78%，市場份額同比增長6.21%，推動交易額同比增長15%。凈傭金率0.076%，同比下降27.5%、較上年下降20%。宏源證券(14.62,0.32,2.24%)2011年上半年股基市場份額為1.265%，在去年1.26%的基礎(chǔ)上小幅回升。由于傭金率同比下降，使得經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下滑，但市場地位保持了相對穩(wěn)定。公司上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)傭金凈收入6.8億元，同比下降16.8%，同期公司股票基金凈傭金率0.106%，較2010年減少13.8%。
　　國元證券證券半年報數(shù)據(jù)顯示， 報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入4.66億元，同比下降16.4%。國元證券表示，雖公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量較去同期增長24.41%，但由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入51955.94萬元，比去年同期減少16.27%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本25074.89萬元，比去年同期增長22.22%。公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤26,881.05萬元，比去年同期減少35.28%。
　　華泰證券上半年股票基金市場份額5.47%，較2010年下降3.6%，同期公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)傭金凈收入20.3億元，同比下降16.1%。公司上半年股票基金凈傭金率0.071%，較2010年減少14.7%。招商證券(12.00,0.22,1.87%)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上半年累計完成股基雙邊交易量19819億元，股基市場占有率為3.97%，排名第六，較去年同期4.03%的占有率下降1.93%，上半年股票基金凈傭金率0.069%，較2010年減少14.9%。招商證券表示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和利潤減少的主要原因?yàn)楣苫鶄蚪鹳M(fèi)率和股基市場占有率下降，2011 年上半年股基傭金費(fèi)率較去年同期下降16.21%，股基市場占有率較去年同期下降1.17%。
　　東北證券今年上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入4.18億元，同比下滑15%。其中股基累計交易額達(dá)3595億元，同比微增1.7%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額較去年同期下滑6%。長江證券(8.76,0.16,1.86%)上半年股票基金交易額達(dá)到8550億元，市場份額1.71%，同比增長3.89%。報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)傭金凈收入7.07億元，同比下降11.6%。山西證券(7.96,0.18,2.31%)今年上半年完成代理買賣股票、基金交易量2686.17億元，較上年同期增長了7.01%，股票、基金全國市場占有率為0.5366%，但由于平均傭金率下滑，報告期內(nèi)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入較上年同期減少了9.86%。興業(yè)證券(15.33,0.64,4.36%)今年上半年累計實(shí)現(xiàn)股票基金交易量8533.58億元，市場份額1.70%，比年初增長4.91%。

　　二季度傭金企穩(wěn)跡象明顯

　　上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入縮水在一定程度上也反映出整個行業(yè)的經(jīng)營狀況。2011年上半年，盡管新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)增加趨緩，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)綜合傭金費(fèi)率降幅也開始趨緩，但業(yè)務(wù)競爭依然劇烈。相關(guān)統(tǒng)計顯示，今年1-6月證券行業(yè)傭金與2010 年同期相比仍有較大幅度的下降，2011年上半年，證券行業(yè)共實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入409.95億元，行業(yè)綜合傭金費(fèi)率僅0.081%，較2010年全年的0.094%同比仍下降了14%。
　　從已公布半年報上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來看，雖然傭金率同比仍降幅明顯，但從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，二季度傭金率普遍較一季度有所企穩(wěn)或出現(xiàn)增長。分析認(rèn)為，營業(yè)部設(shè)立的放緩、全成本核算的傭金新規(guī)以及投資顧問業(yè)務(wù)的開展一些券商上半年傭金費(fèi)率降幅趨緩的主要原因。
　　數(shù)據(jù)顯示，國元證券2 季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)股基交易市場份額1.083%，較1 季度增長0.033個百分點(diǎn)，2季度傭金率0.976‰，環(huán)比增長11.5%；華泰證券上半年平均凈傭金率0.074%，同比下滑16.5%，二季度傭金率0.077%，環(huán)比回升7.6%，好于預(yù)期；招商證券研究報告顯示，廣發(fā)證券上半年實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)收入18.5億元，同比下降24%，剔除去年同期并表的廣發(fā)華福(0.6%的市占率)影響后，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降約13%。2季度公司傭金率企穩(wěn)，環(huán)比增長1%至8.95‰。
　　國泰君安認(rèn)為，傭金率的企穩(wěn)，除得益于傭金自律的政策環(huán)境外，營業(yè)部設(shè)立放緩的市場環(huán)境以及券商不再將份額而是將收入作為營業(yè)部考核依據(jù)的經(jīng)營環(huán)境也起著不可或缺的作用。
　　去年10月中國證券業(yè)協(xié)會出臺了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司客戶服務(wù)和證券交易傭金管理工作的通知》并于2011 年1 月開始實(shí)施。今年年初地方證券業(yè)協(xié)會積極跟進(jìn)、并有多個地區(qū)規(guī)定了傭金下限。
　　中原證券認(rèn)為，隨著融資融券、新三板等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，將一定程度上緩解傭金率下滑給經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來的影響，而投顧、差異化增值服務(wù)的加強(qiáng)某種程度上也能平緩傭金率下滑，預(yù)計傭金率下滑趨勢將在下半年明顯趨緩。