北京匯冠新技術(shù)的“過(guò)而不上”引發(fā)了市場(chǎng)的種種猜測(cè)，也引起了很多投資者的強(qiáng)烈關(guān)注，繼前日本報(bào)重點(diǎn)刊登了《北京匯冠新技術(shù)過(guò)會(huì)半年不上市
問(wèn)題多多路難行》的報(bào)道后，不少讀者和投資人給本報(bào)打來(lái)電話(huà)，反映他們?cè)谘芯繀R冠新技術(shù)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。其中，一位王姓投資人的爆料最為震撼，他告訴記者，匯冠新技術(shù)其實(shí)早在2010年下半年就已經(jīng)被三星電子這個(gè)最大客戶(hù)給拋棄了，現(xiàn)在匯冠只能依靠接一些不固定的小單來(lái)維持生計(jì)！
事實(shí)真如該名投資者所說(shuō)嗎？公司對(duì)于這種說(shuō)法又是如何回應(yīng)？
公司避而不談
公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，2008年、2009年及2010年1-9月，公司對(duì)三星電子的銷(xiāo)售收入為151萬(wàn)元、1851萬(wàn)元、827萬(wàn)元，分別占同期營(yíng)業(yè)收入的3%、25%、11%。三星電子成為公司2009年和2010年1-9月的第一大客戶(hù)。
不過(guò)，數(shù)據(jù)也顯示，在2010年9月之后，三星在公司前五大客戶(hù)的名單中消失，隨著電子制造行業(yè)的復(fù)蘇，2010年1-9月在三星需求開(kāi)始強(qiáng)力增長(zhǎng)之時(shí)，公司對(duì)三星的出貨量卻開(kāi)始減緩。根據(jù)公司資料披露，截至2010年9月30日，公司尚未收到三星電子4季度大額訂單。
據(jù)悉，根據(jù)銷(xiāo)售規(guī)模推算，2007-2010年公司單一型號(hào)產(chǎn)品平均銷(xiāo)售金額分別為8.18萬(wàn)元、8.62萬(wàn)元、10.83萬(wàn)元、9.08萬(wàn)元。2009年三星進(jìn)入導(dǎo)致公司的單一產(chǎn)品平均銷(xiāo)售金額從8.62萬(wàn)元上升至10.83萬(wàn)元，2010年三星的逐步退出又使得這一數(shù)據(jù)下降至9.08萬(wàn)元。
上述爆料人稱(chēng)，以上數(shù)字都可以表明，三星的突然進(jìn)入拉高了匯冠新技術(shù)當(dāng)年利潤(rùn)，但這種“突飛猛進(jìn)”式的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不能維持很長(zhǎng)時(shí)間，2010年9月之后，三星的采購(gòu)量大幅度下降，說(shuō)明匯冠已經(jīng)逐漸被三星所拋棄。
而且，公司在招股說(shuō)明書(shū)中闡述蘋(píng)果iPhone、iPad等電子產(chǎn)品所帶來(lái)的多點(diǎn)觸摸革命已經(jīng)到來(lái)，但A股公司中獲蘋(píng)果認(rèn)證的觸摸屏供應(yīng)商僅萊寶高科和南玻A。以萊寶高科為例，由于下游廠(chǎng)商的大量訂單支持，使得其能夠規(guī)�；a(chǎn)，期間費(fèi)用率降低，盈利增長(zhǎng)速度大幅度超過(guò)收入增長(zhǎng)。根據(jù)萊寶高科2010年度年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)80%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)139%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于營(yíng)業(yè)收入。而北京匯冠的表現(xiàn)卻截然相反，2010年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為7293萬(wàn)元，為2009年全年的99%，而同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2020萬(wàn)元，為2009年全年的90%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)慢于營(yíng)業(yè)收入，北京匯冠僅在依靠規(guī)模增長(zhǎng)擴(kuò)張。
那么，公司方面對(duì)此又是何種說(shuō)法呢？記者聯(lián)系到匯冠新技術(shù)董秘辦，不過(guò)工作人員告訴記者：“負(fù)責(zé)人不在，我們不方便回答你們的問(wèn)題，請(qǐng)將問(wèn)題通過(guò)傳真先發(fā)給我們看一下�！�
淪為三線(xiàn)企業(yè)？
公司的招股說(shuō)明書(shū)中顯示：“公司主要生產(chǎn)10英寸以上的中大尺寸紅外觸摸屏，而當(dāng)下觸摸屏領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)卻主要來(lái)自用于智能手機(jī)、平板電腦上的中小尺寸電容屏，這兩者的技術(shù)原理完全不同。公司雖然被貼上了現(xiàn)在最流行的‘觸摸屏概念’標(biāo)識(shí)，但并不具備跨行業(yè)生產(chǎn)能力。公司處于一個(gè)小眾需求市場(chǎng)。其產(chǎn)品根據(jù)性能要求、外觀要求、使用環(huán)境不同定制，單一型號(hào)需求量少，產(chǎn)品需求高度分散化。”
某業(yè)內(nèi)人士告訴記者，盈利情況或許可以作為參考企業(yè)價(jià)值的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，萊寶高科2011年中期達(dá)到了3億5千多萬(wàn)元，其中大部分是電子元器件的銷(xiāo)售所帶來(lái)的收益，而匯冠新技術(shù)2009年全年收益也不過(guò)1332萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)差距一目了然。
數(shù)據(jù)還顯示，“2008年、2009年及2010年1-9月公司期間費(fèi)用率分別為26.05%、29.65%、31.05%，遠(yuǎn)高于一般制造類(lèi)企業(yè)10%-15%的期間費(fèi)用率。生產(chǎn)電容式觸摸屏的同業(yè)公司萊寶高科更是低于10%。”
這一點(diǎn)在公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上體現(xiàn)得更加明顯，利潤(rùn)的增長(zhǎng)跟不上營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，2008年、2009年及2010年1-9月公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)率分別為26.13%、23.56%、21.12%。由此可見(jiàn)公司近年來(lái)的盈利增長(zhǎng)屬于量的增長(zhǎng)，而非規(guī)�；a(chǎn)和管理效益的提升，是一種粗放型的增長(zhǎng)。
難怪，當(dāng)記者向觸摸屏龍頭老大萊寶高科了解情況時(shí)，對(duì)方董秘杜小華堅(jiān)稱(chēng)：“沒(méi)有聽(tīng)過(guò)匯冠新技術(shù)的名字，公司即使上市也不構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)威脅�！眳R冠新技術(shù)的行業(yè)地位可見(jiàn)一斑。