近期在證監(jiān)會(huì)《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法
(草案)》頒布后，券商股風(fēng)起云涌，集體飆升。上一周，指數(shù)放量長(zhǎng)陽(yáng)，券商股由于利好消息迭出，表現(xiàn)更是搶眼，其中國(guó)海證券、方正證券及國(guó)金證券在8月25日紛紛漲停。
在券商股中，因并購(gòu)重組而停牌近半年的西南證券的市場(chǎng)表現(xiàn)卻并不盡如人意。同在上一周，西南證券區(qū)間漲幅僅為2.81%，8月26日當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)為11.85元，收?qǐng)?bào)于11.71元，漲幅為-2.25%。
有趣的是，近期西南證券公布的吸收合并國(guó)都證券的預(yù)案并未使其股價(jià)持續(xù)走高，而在這背后浮現(xiàn)的卻是國(guó)都證券研究人員的大量離職和即將面臨的近4.19億股限售股的解禁壓力。
研究人員 大量離職
西南證券公布吸收合并國(guó)都證券的預(yù)案后便一石激起千層浪，而后在本周二4.19億股限售股解禁壓力的推波助瀾下，引起眾多業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。
根據(jù)記者綜合調(diào)查，有不愿具名的消息人士透露：“西南證券與國(guó)都證券的工作人員在薪酬制度及人員安排等問(wèn)題上存有諸多不同意見(jiàn)，導(dǎo)致國(guó)都證券研究所工作人員大批離職，而這也或許將對(duì)西南證券的順利收購(gòu)產(chǎn)生不利影響。”
西南證券證券部人士向新金融記者表示：“目前，西南證券吸收合并國(guó)都證券的工作進(jìn)展順利，如有重大進(jìn)展會(huì)及時(shí)發(fā)布公告。”同時(shí)該人士表示：“收購(gòu)過(guò)程中導(dǎo)致人員流失是不可避免的。另外，研究人員的流動(dòng)在業(yè)內(nèi)也屬于正常情況，國(guó)都證券研究員的大量離職并不一定是因?yàn)槭召?gòu)�！�
據(jù)此次吸收合并預(yù)案顯示，在薪酬制度等問(wèn)題上，國(guó)都證券應(yīng)在員工交接前維持正常、一貫的員工管理制度、聘任制度和薪酬制度。那么國(guó)都證券的員工在交接之后薪酬是多少呢？
上述消息人士稱：“國(guó)都證券的工作人員薪酬待遇普遍要比西南證券好，而且在當(dāng)?shù)卦缫崖涞厣�，隨著吸收合并的進(jìn)行，國(guó)都證券的工作人員對(duì)此番并購(gòu)極為不滿，心存背井離鄉(xiāng)的憂慮，在這方面尤以國(guó)都證券研究所研究員離職人數(shù)最多�！�
北京中銀國(guó)際的一位證券分析師告訴新金融記者：“券商研究員的年薪多則數(shù)百萬(wàn)，少則十幾萬(wàn)。”據(jù)記者了解，銀河證券就曾開(kāi)出年薪500萬(wàn)的價(jià)碼四處挖人，即便剛?cè)胄械难芯繂T年薪也在10萬(wàn)左右。
上述消息人士表示：“券商研究員的年薪不但取決于券商的規(guī)模，在地區(qū)之間也有差異，相較而言，西南證券所在的重慶地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度顯然不如北京、上海和深圳，薪金水平在業(yè)內(nèi)處于中下游，以資深研究員來(lái)看，照比國(guó)都證券可能要差十幾萬(wàn)元，而那些明星研究員的薪酬差距會(huì)更大�！�
資料顯示，對(duì)國(guó)都證券的人員安排上，國(guó)都證券的相關(guān)業(yè)務(wù)員工按照“符合監(jiān)管要求”、“人隨業(yè)務(wù)走”、“屬地安置”的原則進(jìn)入存續(xù)公司或者對(duì)應(yīng)專業(yè)子、分公司工作。也就是說(shuō)，國(guó)都證券工作人員還可以在原居住地繼續(xù)工作。
但據(jù)記者了解，并購(gòu)重組等重大事項(xiàng)要經(jīng)過(guò)職工代表大會(huì)審議，而西南證券的預(yù)案中并未對(duì)此情況作出說(shuō)明。有消息稱，此前的職工代表大會(huì)，雙方并未達(dá)成協(xié)議。
國(guó)都證券一位不愿具名的研究員表示：“今年以來(lái)國(guó)都證券研究所離職人員比較多，主要集中在3、4月份，但因國(guó)都證券被收購(gòu)而離職的人數(shù)還是挺多的。相關(guān)協(xié)議目前還沒(méi)有確定下來(lái)，剩下來(lái)的人都在猜測(cè)和等待�！贝送�，該人士透露，如果薪酬制度等問(wèn)題不合理，可能會(huì)出現(xiàn)更大的人事變動(dòng)。
收購(gòu)之源 解禁承壓
事實(shí)上，西南證券收購(gòu)國(guó)都證券一事在重慶的業(yè)內(nèi)人士眼中十分平常，當(dāng)?shù)匾晃徊辉妇呙娜坦ぷ魅藛T表示：“西南證券收購(gòu)國(guó)都證券是預(yù)料之中的事，推動(dòng)重慶市成為西南金融中心被市政府相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)一直作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)�！�
據(jù)新金融記者了解，西南證券是重慶地區(qū)唯一一家全國(guó)性綜合類證券公司，成立于1999年，曾一度瀕臨倒閉，據(jù)2005年的調(diào)查結(jié)果顯示，西南證券因大股東占款及訴訟等問(wèn)題累計(jì)涉及金額高達(dá)近50億元，經(jīng)營(yíng)虧損接近15億元，賬面凈資產(chǎn)不足2億元。
在此情況下，被譽(yù)為重慶市“金融市長(zhǎng)”的黃奇帆大力推動(dòng)西南證券重組并于2009年成功上市。
上述消息人士稱：“重慶市領(lǐng)導(dǎo)曾表示，要將西南證券打造成資產(chǎn)規(guī)模千億元的證券公司，并在當(dāng)時(shí)就提出計(jì)劃要調(diào)整公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，通過(guò)并購(gòu)的方式使?fàn)I業(yè)網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張。”該人士表示，西南證券能夠在短短數(shù)年時(shí)間，由負(fù)資產(chǎn)到凈資產(chǎn)數(shù)百億并躋身全國(guó)排名前列的券商與政府的支持密不可分。
資料顯示，2009年1月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)重慶市統(tǒng)籌城鄉(xiāng)改革和發(fā)展的若干意見(jiàn)》正式頒布，強(qiáng)調(diào)促進(jìn)重慶金融加快發(fā)展，在國(guó)家層面提出要將重慶建設(shè)成為長(zhǎng)江上游地區(qū)金融中心，并于去年6月正式成立兩江新區(qū)，這也是繼上海浦東新區(qū)、天津?yàn)I海新區(qū)之后的第三個(gè)國(guó)家級(jí)新區(qū)。
西南證券的證券部工作人員也表示：“政策支持是一方面，另外在券商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，每家券商都希望自己的企業(yè)做大做強(qiáng)，這也是吸收合并國(guó)都證券的一個(gè)重要原因�！�
國(guó)都證券研究所所長(zhǎng)許維鴻指出，國(guó)都證券與西南證券營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)的區(qū)域分布存在一定的互補(bǔ)性。也就是說(shuō)，通過(guò)此番并購(gòu)，西南證券的營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)覆蓋范圍將會(huì)得到很大的擴(kuò)張。
對(duì)此，北京一位券商分析師向新金融記者表示：“西南證券吸收合并國(guó)都證券后不但在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上使?fàn)I業(yè)部的分布區(qū)域更加廣泛，而且業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上也有利于協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮�！�
盡管此番收購(gòu)使西南證券獲益良多，但有趣的是，西南證券復(fù)牌當(dāng)日，便慘遭大股東拋售1900萬(wàn)股，使股價(jià)大幅下跌。而在本周二，西南證券又將有41870萬(wàn)股解禁。
分析人士認(rèn)為，瘋狂減持的源頭來(lái)自西南證券即將來(lái)臨的解禁壓力，其股市走勢(shì)或?qū)⒏鼮閻毫�，�?duì)投資者而言，應(yīng)持觀望態(tài)度。