8月28日晚間，海通證券發(fā)布半年報(bào)，上半年凈賺22億元。
至此，除剛剛上市尚未披露中報(bào)的方正證券、國海證券之外，上市券商投行業(yè)務(wù)座次落定，招商證券、中信證券、海通證券投行業(yè)務(wù)收入位列三甲。
與此同時(shí)，A股半年報(bào)披露也已臨近尾聲。截至8月26日，今年新上市的209家新股業(yè)已披露中報(bào)，券商上半年投行業(yè)務(wù)質(zhì)量“成績單”也宣告出爐。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，209家新股當(dāng)中，28家公司上市之初便宣告業(yè)績“變臉”，而如果以扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤同比數(shù)據(jù)來看，這一數(shù)字更是直線攀升到44家。
其中，在中投證券作為主承銷的5只新股中，有3只出現(xiàn)凈利潤“變臉”情況。還有1家如果扣除非經(jīng)常性因素，業(yè)績亦隨之“變臉”。換句話說，中投證券實(shí)際保薦業(yè)績變臉的公司達(dá)到4只。
此外，民生證券保薦的6只新股中，也有3只出現(xiàn)業(yè)績“變臉”。
“今年中報(bào)業(yè)績普遍報(bào)喜，而這些券商保薦的項(xiàng)目集中出現(xiàn)業(yè)績變臉現(xiàn)象，應(yīng)該檢討自身的原因。我認(rèn)為，前期保薦人對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)方面包裝過度是原因之一。”8月29日，一位資深保薦代表人對本報(bào)記者表示。
招商投行奪魁上市券商
沾了創(chuàng)業(yè)板推出的光，招商證券的投行業(yè)務(wù)三年來發(fā)展迅猛。
半年報(bào)顯示，招商證券2011年上半年承銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.97億元，一舉躍居頭名。而在今年以來上市的新股當(dāng)中，招商證券承銷的家數(shù)達(dá)到11家，亦位居上市券商首位。
之前的龍頭中信證券則“退位”。中信證券在2010年上半年的主承銷金額市場份額為7.11%，2011年上半年，中信證券主承銷金額市場份額為5.42%。半年報(bào)顯示，中信證券上半年實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入6.2億元(合并數(shù)據(jù))，同比下降42%，而同期全行業(yè)的投行收入同比增長了15%。
按此排名，中信證券投行業(yè)績排名第二，略強(qiáng)于海通證券。
此外，光大證券、興業(yè)證券、西南證券等中型券商今年上半年的投行業(yè)務(wù)增長斐然。
半年報(bào)顯示，光大證券投行業(yè)務(wù)上半年共完成10個(gè)主承銷項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.28億元，同比增長220.15%；實(shí)現(xiàn)利潤3.08億，是去年同期的4倍。西南證券的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3.09億元，同比大增140.2%；營業(yè)利潤為1.77億元，同比增長23.93%。
值得一提的是，在今年上半年IPO大躍進(jìn)的背景下，唯一一家投行業(yè)務(wù)逆勢出現(xiàn)虧損的是東北證券。半年報(bào)顯示，東北證券保薦和承銷業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2118.86萬元，發(fā)生營業(yè)支出3278.32萬元，實(shí)現(xiàn)利潤總額-1159.22萬元。
中投“變臉率”第一
然而，在IPO發(fā)行節(jié)奏過快，一眾券商投行業(yè)務(wù)紛紛增長的背后，是新股質(zhì)量的參差不齊。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月26日，209家今年上市的新股當(dāng)中，有28家公司發(fā)布的首份中報(bào)便宣告業(yè)績“變臉”，涉及到18家主承銷商。
其中，中投證券以半年度保薦5家新股3家“變臉”，高達(dá)60%的“變臉率”高居榜首。如果扣除非經(jīng)常性損益，中投證券的“變臉率”高達(dá)80%。
“變臉”的三家公司均為創(chuàng)業(yè)板公司，分別是華峰超纖、億通科技、美晨科技，其2011年半年度凈利潤分別同比大幅下滑28.15%、38.66%、22.82%。除此之外，同是由中投證券保薦的于今年一月初上市的創(chuàng)業(yè)板公司先鋒新材(22.080,0.08,0.36%)，其今年半年度凈利潤同比增幅僅4.66%，而在扣除非經(jīng)常性損益之后，這一數(shù)字直接轉(zhuǎn)負(fù)。
這并不是問題的全部。億通科技在上市僅僅兩個(gè)月后，便發(fā)布關(guān)于更換保薦代表人的公告。
7月22日，億通科技公告稱，“由于原保薦代表人范翔輝工作變動(dòng)，中投證券決定自2011年7月21日起由保薦代表人李光增接替范翔輝擔(dān)任公司的持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人，繼續(xù)履行保薦職責(zé)�！�
證監(jiān)會(huì)公開資料顯示，李光增在保薦寧波建工股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市申請過程中，存在對發(fā)行人控股股東的子公司涉及訴訟事項(xiàng)核查不充分的問題。并因此于今年6月13日受到證監(jiān)會(huì)警示。
事實(shí)上，據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在今年以來證監(jiān)會(huì)對保薦代表人的總計(jì)10人次處罰中，有4次落在了中投證券身上。
除李光增以外，中投證券保代趙淵也于6月13日因?qū)幉ńüぴ馐茏C監(jiān)會(huì)警示。
在緊隨其后的6月14日，證監(jiān)會(huì)再度出示針對中投證券保代的警示，事涉去年的“明星股”海普瑞�！∽C監(jiān)會(huì)公告顯示，中投證券保薦代表人冒友華、王韜，在保薦海普瑞首次公開發(fā)行股票并上市項(xiàng)目中，對發(fā)行人取得美國食品與藥品管理局(FDA)認(rèn)證等事項(xiàng)的盡職調(diào)查沒有勤勉盡責(zé)。證監(jiān)會(huì)于2011年6月14日決定對冒友華、王韜予以警示。
耐人尋味的是，在保代集中被處罰之后，中投證券今年以來保薦的項(xiàng)目業(yè)績集中出現(xiàn)變臉。
這究竟是小概率事件的偶然性爆發(fā)還是說明其投行隊(duì)伍質(zhì)量存在問題？
“對于業(yè)績變臉集中出現(xiàn)在一家保薦券商的現(xiàn)象，我認(rèn)為有兩個(gè)方面原因。一是其投行部門資源有限，IPO項(xiàng)目有一單做一單，沒得挑，質(zhì)量差的概率就比較大；第二點(diǎn)就是為了過會(huì)，前期保薦人對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)方面包裝過度。”一位資深保薦代表人對本報(bào)記者表示。