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基金公司全線(xiàn)虧損，管理費(fèi)收入?yún)s不降反增�；鸾�(jīng)理跳槽不斷，老鼠倉(cāng)事件屢禁不止，致使基金公司盈利模式遭到了強(qiáng)烈質(zhì)疑。中國(guó)基金業(yè)經(jīng)過(guò)12年的發(fā)展似乎已經(jīng)進(jìn)入“瓶頸”期，制度創(chuàng)新亟待破繭。
離職潮反映基金公司治理結(jié)構(gòu)存問(wèn)題
針對(duì)基金公司高管與基金經(jīng)理大幅離職這一現(xiàn)象，國(guó)投瑞銀基金管理有限公司副總經(jīng)理路認(rèn)為有幾方面原因：
首先，從公募基金跳槽到私募基金去，更多的是一種個(gè)人追求。在公募基金行業(yè)里這些管理層或者基金經(jīng)理只是一個(gè)打工者，給股東方貢獻(xiàn)利潤(rùn)，后來(lái)想自己開(kāi)創(chuàng)一番事業(yè)，可能就到私募基金去了，這樣自己就擁有了股權(quán)，有了更好的機(jī)制、更好的發(fā)展空間。
其次，這種離職有可能是勞資雙方的一種碰撞。勞資雙方的追求本身就是一種矛盾，股東對(duì)公司的發(fā)展、公司的機(jī)制有自己的理念，但管理層也在爭(zhēng)取自己的一些利益，這就會(huì)有一個(gè)沖突。這也是高管辭職的一個(gè)原因。
另外，從深層次看，高管辭職也反映了基金公司治理結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題�，F(xiàn)在基金公司的股東比較單一，主要由一個(gè)大股東占控股地位，所以股東控制公司的欲望就比較強(qiáng)烈�；鸸镜拇蟛糠止蓶|都是國(guó)有控股企業(yè)，股東想按照自己的想法來(lái)做，作為經(jīng)營(yíng)管理層方面的基金公司的高管和股東的這種碰撞會(huì)比較激烈。所以，如何使基金公司的治理結(jié)構(gòu)更合理化，股東更為分散，管理層起到更重要的作用，這是比較關(guān)鍵的。
中國(guó)人民大學(xué)證券與金融研究所教授李永森則指出：對(duì)基金經(jīng)理人業(yè)績(jī)的歷史記錄應(yīng)逐漸完善�，F(xiàn)階段有幾百只公募基金，有些中小投資者獲取信息的時(shí)候不那么容易，選擇基金的時(shí)候可能有些困難，有些信息應(yīng)該是公益的，公眾應(yīng)該可以非常容易獲取。如果選擇基金的時(shí)候能夠非常便捷地找到相關(guān)需要信息，會(huì)有利于投資人的選擇，如想知道基金經(jīng)理人的從業(yè)經(jīng)歷、基金的業(yè)績(jī)，包括他受過(guò)的處罰都能夠很容易地檢索到，就會(huì)對(duì)基金經(jīng)理人的行為起到更為市場(chǎng)化的約束作用，會(huì)有利于其健康成長(zhǎng)。
管理費(fèi)應(yīng)針對(duì)不同的產(chǎn)品采取不同的收費(fèi)方式
針對(duì)天價(jià)管理費(fèi)帶來(lái)的卻是高額虧損這一現(xiàn)象，中國(guó)人民大學(xué)證券與金融研究所教授李永森認(rèn)為不宜統(tǒng)一采取固定費(fèi)率模式。
他指出，如果可行的話(huà)，基金管理費(fèi)應(yīng)采取結(jié)構(gòu)式收費(fèi)模式。比如對(duì)指數(shù)型基金適宜采用固定收費(fèi)模式，同時(shí)要考核管理人管理基金業(yè)績(jī)與指數(shù)的吻合程度；對(duì)于主動(dòng)型基金管理費(fèi)收取則應(yīng)當(dāng)與業(yè)績(jī)相聯(lián)系，同時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)這類(lèi)基金重點(diǎn)監(jiān)管，以防管理人為獲取更大的業(yè)績(jī)而拿基金資產(chǎn)冒超出基金契約規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)，也不能所有的基金都和業(yè)績(jī)掛鉤。針對(duì)不同的產(chǎn)品去應(yīng)采取不同的收費(fèi)方式。如果認(rèn)為某支基金的業(yè)績(jī)比別的基金業(yè)績(jī)好，就應(yīng)該收費(fèi)高，這樣也不行，比如貨幣基金的業(yè)績(jī)就不可能比偏股型基金高。
證監(jiān)會(huì)也應(yīng)處罰曝出老鼠倉(cāng)的基金公司
媒體評(píng)論人周科競(jìng)近日撰文指出，雖然從目前情況來(lái)看，證監(jiān)會(huì)對(duì)于基金公司的監(jiān)管力度在不斷加強(qiáng)，審查頻率越來(lái)越高，但是針對(duì)近期對(duì)于基金老鼠倉(cāng)的處罰，業(yè)內(nèi)人士普遍感覺(jué)力度太輕，難以起到警示作用。
對(duì)于基金老鼠倉(cāng)，目前證監(jiān)會(huì)僅僅處罰基金經(jīng)理個(gè)人，并未處罰基金公司。然而如果基金公司措施到位，那么基金經(jīng)理老鼠倉(cāng)絕不會(huì)一路坦途。雖然基金公司總說(shuō)老鼠倉(cāng)是基金經(jīng)理的個(gè)人行為，基金公司并沒(méi)有責(zé)任，但是假如他不是基金經(jīng)理，他就不能犯這個(gè)罪，這是一個(gè)典型的職務(wù)犯罪，基金公司受罰并不冤枉。所以說(shuō)，如果基金經(jīng)理發(fā)生開(kāi)設(shè)老鼠倉(cāng)的違規(guī)行為，基金公司也應(yīng)該同時(shí)遭到處罰。
他同時(shí)建議，老鼠倉(cāng)的罰款收上來(lái)后，應(yīng)該物歸原主。對(duì)于基金老鼠倉(cāng)來(lái)說(shuō)，很明顯這個(gè)基金的投資者受到了重大損失，他們成為了老鼠倉(cāng)獲利的直接受損者。所以說(shuō)，對(duì)于老鼠倉(cāng)的罰沒(méi)收入，非法所得部分應(yīng)該歸還給該基金基民，而超額部分則可以納入證券投資者補(bǔ)償基金，用來(lái)賠償給因上市公司違規(guī)而無(wú)法賠償?shù)氖軗p投資者。
基金業(yè)要進(jìn)行一次深刻的改革
針對(duì)目前中國(guó)基金業(yè)遭遇發(fā)展瓶頸的狀況，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任洪磊指出，基金業(yè)發(fā)展到今天，正在經(jīng)歷極為嚴(yán)重的投資人的信任危機(jī)。基金業(yè)要進(jìn)行一次深刻的改革，未來(lái)的發(fā)展有幾個(gè)重要問(wèn)題不能回避。
首先是基金業(yè)的定位�；饦I(yè)代表中小投資者的利益，不應(yīng)依附于作為賣(mài)方的資本市場(chǎng)，它是獨(dú)立的買(mǎi)方力量。在資本市場(chǎng)上行使自己手中的定價(jià)權(quán)、投票權(quán)，促使上市公司為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，是整個(gè)行業(yè)的使命，而且也是行業(yè)存在的理由。如果離開(kāi)這個(gè)使命，去玩交易式投資之類(lèi)的游戲，是死路一條。
其次是組織創(chuàng)新。今天我國(guó)基金業(yè)是實(shí)行管理人和托管人共同受托，管理人也就是基金管理公司雇請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理進(jìn)行資產(chǎn)管理的模式，大股東往往為了自己的利益，不重視投資人的利益，甚至不尊重職業(yè)經(jīng)理人的正確理念和他們的基本貢獻(xiàn)。這已經(jīng)在損害投資人以及職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍的信心。所以，下一步的探索就是組織創(chuàng)新公司型的基金，公司型的基金是職業(yè)經(jīng)理+獨(dú)立董事構(gòu)成基金信托的方式，讓更多的職業(yè)經(jīng)理人能夠把自己的理想，對(duì)市場(chǎng)的理解，讓更多真正有特色的百花齊放的基金公司誕生，這樣才能滿(mǎn)足社會(huì)的不同需求。
另外，產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)該從投資者需要出發(fā)。在今天的市場(chǎng)環(huán)境下，我們的管理人，我們的很多創(chuàng)新不是為廣大投資人服務(wù)，而是在為少數(shù)利益集團(tuán)服務(wù)。比如拿公眾資金接一些機(jī)構(gòu)的盤(pán)，把機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化。（經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)綜合上海證券報(bào)、西安晚報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、新華網(wǎng)、投資導(dǎo)報(bào)、證券時(shí)報(bào)、京華時(shí)報(bào)、上海金融報(bào)、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、新民晚報(bào)、當(dāng)代金融家、深圳商報(bào)等媒體報(bào)道）
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