今年下半年以來(lái)，國(guó)家有關(guān)部門在進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方面動(dòng)作頻頻，不僅將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國(guó)，完成了此項(xiàng)政策由少部分地區(qū)試點(diǎn)至全國(guó)鋪開的歷程，同時(shí)回流機(jī)制建設(shè)步伐也明顯加快，頗令業(yè)界矚目。
東盟被視為人民幣國(guó)際化第一站�？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試水兩年，主要結(jié)算對(duì)手即為東盟國(guó)家，對(duì)人民幣國(guó)際化探索發(fā)揮了重要作用。專家認(rèn)為，盡管當(dāng)前跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在東盟國(guó)家面臨多重瓶頸，但前景依舊可期。
看過(guò)往：人民幣國(guó)際化試水東盟兩年成效顯著
“人民幣國(guó)際化進(jìn)程是不可阻擋的，我們需要駕馭和跟上這一潮流”，在今年8月在南寧舉行的第六屆泛北部灣經(jīng)濟(jì)合作論壇上，泰國(guó)泰華農(nóng)民銀行高級(jí)副總裁胡錦通說(shuō)。
自從2009年7月東盟和港澳臺(tái)地區(qū)一起成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算首批境外試點(diǎn)的區(qū)域以來(lái)，東盟便被視為人民幣國(guó)際化第一站，各方對(duì)東盟在跨境貿(mào)易結(jié)算方面所能發(fā)揮的作用寄予厚望。而兩年來(lái)，人民幣國(guó)際化東盟“試水”確實(shí)不負(fù)眾望，取得了顯著成效。
2010年，中國(guó)與東盟國(guó)家的貿(mào)易總額達(dá)2158億美元，占東盟貿(mào)易總額的97.6%。同時(shí)，中國(guó)對(duì)東盟國(guó)家投資也保持了較快的勢(shì)頭，累計(jì)直接投資已突破110億美元大關(guān)，直接投資占95%以上，中國(guó)已成為東盟國(guó)家重要的外部投資渠道。雙方經(jīng)貿(mào)合作的加深為人民幣走向東盟提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
作為中國(guó)與東盟合作的橋頭堡，廣西在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算中獲益匪淺。中國(guó)人民銀行南寧中心支行提供的數(shù)據(jù)顯示，從2010年6月廣西試點(diǎn)開始至2011年6月末，廣西累計(jì)辦理的跨境人民幣業(yè)務(wù)超過(guò)290億元，特別是貨物出口人民幣結(jié)算量已達(dá)216億元，居全國(guó)首位，約占全國(guó)貨物貿(mào)易出口人民幣結(jié)算量的27%。
中國(guó)銀行金融市場(chǎng)總部總裁黎曉靜認(rèn)為，自2009年7月，跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)以來(lái)，盡管仍處于不斷發(fā)展和探索的過(guò)程，但跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，仍在向縱深推進(jìn)。2011年上半年，境內(nèi)各家商業(yè)銀行辦理的經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量，已達(dá)到9576億元人民幣，約占同期中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總量的8%。同比增長(zhǎng)13.3倍；投融資項(xiàng)下跨境業(yè)務(wù)量已達(dá)到1338億元。黎曉靜認(rèn)為，跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，極大地促進(jìn)了跨境金融的發(fā)展，同時(shí)也為中國(guó)—東盟等區(qū)域金融合作提供了新機(jī)遇、新內(nèi)涵。
人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的實(shí)施令不少致力于參與中國(guó)—東盟經(jīng)貿(mào)合作的企業(yè)獲利頗豐。從事進(jìn)口生意的廣西金貝集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁阮錦賢告訴記者，由于人民幣持續(xù)堅(jiān)挺，公司在東盟國(guó)家的不少貿(mào)易伙伴都傾向于利用人民幣進(jìn)行交易，這不僅減去了不斷換匯的麻煩，提高了工作效率，而且不必再冒匯率隨時(shí)變化的風(fēng)險(xiǎn)。
析現(xiàn)狀：“三重瓶頸”制約人民幣進(jìn)一步走向東盟
專家認(rèn)為，目前在東盟等金融基礎(chǔ)相對(duì)薄弱的新興經(jīng)濟(jì)體推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算依舊面臨“資金池”不足、避險(xiǎn)產(chǎn)品缺乏、回流渠道受限等三重瓶頸。
首先，人民幣在東盟國(guó)家的“資金池”仍需進(jìn)一步擴(kuò)大。目前，中國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的業(yè)務(wù)量大部分集中在進(jìn)口，出口較少，通過(guò)投資等方式流入東盟的人民幣也頗為有限。在當(dāng)前東盟對(duì)中國(guó)貿(mào)易存在逆差的背景下，東盟國(guó)家獲取的人民幣有限，這導(dǎo)致一些我國(guó)與東盟之間的人民幣結(jié)算面臨頭寸不足窘境。
同時(shí)，人民幣在境外缺少豐富充足的匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品，海外人民幣資金的投資渠道十分有限，收益率也相對(duì)較低，使得東盟企業(yè)持有人民幣意愿依然偏低。一家貿(mào)易公司的負(fù)責(zé)人告訴記者，海外客戶持有人民幣頭寸，目前情況下除了支付給中國(guó)的客戶，只能拿在手上，流動(dòng)性不是很高，在一定程度上也影響了客戶以人民幣結(jié)算的意愿。而中國(guó)與東盟國(guó)家高端金融人才的缺乏令區(qū)域內(nèi)人民幣匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)展緩慢。
還有專家提出，目前中國(guó)仍對(duì)資本項(xiàng)目實(shí)行管制，雖然境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)可投資境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)及QFII制度在一定程度上對(duì)境外投資者開放了境內(nèi)資本市場(chǎng)，但是審批和額度限制使大多數(shù)境外資金投資境內(nèi)受限，制約跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展�！�
宗良指出，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算必須解決三個(gè)方面的問(wèn)題：一是“走得出”，二是在海外“能轉(zhuǎn)動(dòng)”，三是“能回來(lái)”。從目前狀況而言，這三方面雖然都取得了一定成績(jī)，但依然需要進(jìn)一步推進(jìn)。
展未來(lái)：人民幣國(guó)際化東盟前景依舊可期
盡管當(dāng)前人民幣走向東盟依舊面臨多重瓶頸，但業(yè)內(nèi)人士還是對(duì)人民幣國(guó)際化前景表示樂(lè)觀。
中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良預(yù)計(jì)，到2015年，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總規(guī)模將達(dá)到6萬(wàn)億人民幣。毫無(wú)疑問(wèn)，這將為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展提供更為廣闊的發(fā)展空間。專家認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)與東盟之間的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算將繼續(xù)向縱深發(fā)展，回流渠道有望進(jìn)一步拓寬，區(qū)域內(nèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)也將進(jìn)一步豐富。
日前，中國(guó)人民銀行和商務(wù)部分別發(fā)布了《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》和《商務(wù)部關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問(wèn)題的通知》，允許境外投資者以合法獲得的境外人民幣依法來(lái)華開展直接投資活動(dòng)。摩根大通分析稱，這無(wú)疑是中國(guó)為促進(jìn)人民幣全球流通成為一個(gè)完整循環(huán)而做出的努力，標(biāo)志著人民幣國(guó)際化邁入下一個(gè)階段。
此前，在8月舉行的第六屆泛北部灣經(jīng)濟(jì)合作論壇上，中國(guó)人民銀行研究局副局長(zhǎng)汪小亞明確表示，中國(guó)需要進(jìn)一步探索境外機(jī)構(gòu)依法持有人民幣的有效的回流渠道，提供合理的保值渠道，逐步建立人民幣資金跨動(dòng)流域里面的循環(huán)的路徑，不斷深化中國(guó)和東盟地區(qū)金融市場(chǎng)合作。
快速發(fā)展的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算點(diǎn)燃了區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的熱情。目前，匯豐、摩根大通、花旗等全球性的銀行都在推出人民幣的結(jié)算產(chǎn)品和服務(wù)，積極搶占市場(chǎng)份額。對(duì)中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)區(qū)域內(nèi)的銀行來(lái)說(shuō)，要在未來(lái)的金融世界中占住先機(jī)，創(chuàng)新成為必由之路。
