10月25日，西南證券三季報(bào)露面，今年前三季度凈利潤(rùn)2.02億元，業(yè)績(jī)下滑超過(guò)5成。尤其是2011年7-9月份，西南證券凈利潤(rùn)虧損1.33億元。
　　業(yè)績(jī)的不理想，為西南證券合并國(guó)都證券的路程平添障礙。不過(guò)，國(guó)都證券的整體情況也不樂(lè)觀，年內(nèi)IPO業(yè)務(wù)剛迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。
　　10月19日，福建雪人股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“雪人股份”)過(guò)會(huì)。對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)國(guó)都證券來(lái)說(shuō)，今年第一單IPO終于收入囊中。
　　近三年，IPO項(xiàng)目瘋狂發(fā)行，但國(guó)都證券投行業(yè)務(wù)卻未能加速起步，3年內(nèi)僅累計(jì)5個(gè)項(xiàng)目的戰(zhàn)績(jī)，使其處于券商投行業(yè)務(wù)最后一梯隊(duì)。
　　而且和西南證券一樣，國(guó)都證券自營(yíng)業(yè)務(wù)亦不容樂(lè)觀。尤其是瘋狂的打新策略，使其深陷泥潭。

　　3年僅5單IPO

　　2009年-2011年在A股掛牌交易的新股累計(jì)共有688只，國(guó)都證券明顯跑輸了行業(yè)整體平均水平。
　　10月19日，由國(guó)都證券保薦的雪人股份審核通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)2011年第232次會(huì)議。若雪人股份順利發(fā)行，將成為國(guó)都證券投行IPO業(yè)務(wù)“第五單”，也是今年首單IPO項(xiàng)目。
　　國(guó)都證券成立于2001年12月，但其投行業(yè)務(wù)至今仍無(wú)起色。
　　據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)，自國(guó)都證券設(shè)立以來(lái)，有其保薦承銷(xiāo)并已成功上市的IPO項(xiàng)目?jī)H有4單，其中2009年和2010年各兩單。
　　具體為，2009年為紅日藥業(yè)和三泰電子，而2010年為雙塔食品和福安藥業(yè)。
　　而2009年-2011年在A股掛牌交易的新股累計(jì)共有688只，國(guó)都證券明顯跑輸了行業(yè)整體平均水平。
　　實(shí)際上，除IPO之外，國(guó)都證券其他投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)亦不甚理想。
　　據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)債券承銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，2010年度48家證券公司債券主承銷(xiāo)累計(jì)金額為4439.10億元，而國(guó)都證券債券承銷(xiāo)金額為5.6億元，僅占該年度總金額的0.13%。
　　從國(guó)都證券官網(wǎng)獲悉，其近三年債券主承銷(xiāo)項(xiàng)目有山西焦煤債(15億元)、橫店集團(tuán)債(8億元)、東北特鋼債(5億元)、山西焦煤債二期(15億元)、太倉(cāng)港債(6億元)。
　　另?yè)?jù)8月16日西南證券吸收合并國(guó)都證券的預(yù)案，2010年被合并方國(guó)都證券投行業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6416.92萬(wàn)元，占其總營(yíng)業(yè)收入9.35億元的6.86%，較2009年投行業(yè)務(wù)收入9267.33萬(wàn)元下滑超三成。
　　而合并方西南證券2010年投行業(yè)務(wù)收入達(dá)4.37億元，較2009年2.30億元增長(zhǎng)90.36%。
　　據(jù)證券協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2010年西南證券股票承銷(xiāo)金額和家數(shù)分別為85.40億元和10家，各排名23位和16位，整體處中上游水平。

　　4億打新頻換套

　　今年二季度國(guó)都證券持倉(cāng)的26只股票中，多達(dá)19只為其打新配股所得。
　　投行業(yè)務(wù)不足尚不可怕，但自營(yíng)業(yè)務(wù)輸?shù)亩际亲约业恼娼鸢足y。而西南證券和國(guó)都證券，今年都在自營(yíng)中“倒下”。
　　三季報(bào)顯示，西南證券合并利潤(rùn)表中公允價(jià)值變動(dòng)一列，虧損金額高達(dá)5.18億元。而在解釋今年第三季度虧損原因時(shí)，西南證券也表示：“因報(bào)告期內(nèi)證券市場(chǎng)深度調(diào)整，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大浮虧，導(dǎo)致公司報(bào)告期內(nèi)虧損�！�
　　西南證券并不孤單。國(guó)都證券也受累于自營(yíng)業(yè)務(wù)，尤其是其打新策略不當(dāng)造成虧損加劇。
　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2011年中期，國(guó)都證券自營(yíng)賬戶入圍26只股票的前十大流通股東之列。
　　而據(jù)2010年半年報(bào)，國(guó)都證券自營(yíng)賬戶僅在6只股票中現(xiàn)身前十大流通股東。而今年一季度國(guó)都證券自營(yíng)賬戶也僅9只股票。
　　實(shí)際上，今年二季度國(guó)都證券持倉(cāng)的26只股票中，多達(dá)19只為其打新配股所得。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述19只獲配新股中，國(guó)都證券自營(yíng)賬戶獲配總股數(shù)達(dá)1518.89萬(wàn)股，動(dòng)用打新金額高達(dá)4.32億元。
　　然而，今年上半年新股瘋狂的頻頻破發(fā)，且二季度至今持續(xù)下跌，國(guó)都證券亦成為打新買(mǎi)單者。
　　截至10月25日，國(guó)都證券在二季度末所持的19只新股中，僅有納川股份、冠昊生物、上海鋼聯(lián)股價(jià)(均除權(quán)后)較各自發(fā)行價(jià)未破發(fā)。
　　一度瘋漲的冠昊生物成了其鮮有的“救命稻草”。至三季度末，國(guó)都證券打新獲配的冠昊生物75萬(wàn)股并未減持，賬面浮盈達(dá)2132.25萬(wàn)元。