一波未平，一波又起，2011年已然是紫鑫藥業(yè)的噩夢之年。就在公司因涉嫌自買自賣人參、虛構(gòu)財務(wù)數(shù)據(jù)被停牌兩個月命運未卜之際，紫鑫藥業(yè)再度曝出利空消息。
    地處吉林的紫鑫藥業(yè)今日公告稱，公司于2011年10月19日收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》（稽查總隊調(diào)查通字11223號）。因公司涉嫌證券違法違規(guī)行為，中國證券監(jiān)督管理委員會稽查總隊決定對公司立案稽查。
    究竟是何行為違規(guī)，紫鑫藥業(yè)并未進行詳細披露，是否與此前被媒體曝出的人參騙局有關(guān)也并未可知，但被證監(jiān)會立案稽查，對已經(jīng)深陷造假丑聞的紫鑫藥業(yè)來說，無疑又是當頭一棒。

    現(xiàn)金流為負 業(yè)績增速明顯下滑

    就在昨日，停牌中的紫鑫藥業(yè)交出了一份看上去很美的三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.36億元，同比大增106.7％；實現(xiàn)凈利潤1.58億元，同比增長153.05％。但在業(yè)內(nèi)人士看來，紫鑫藥業(yè)進入第三季度之后的業(yè)績增速已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑。就在今年上半年，紫鑫藥業(yè)的凈利潤同比增長幅度曾達到驚人的325.01％。
    值得注意的是，公司前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-504，900,585元，比上年同期下降了851.52%。對于現(xiàn)金流量凈額的大幅減少，紫鑫藥業(yè)三季報并未給出任何解釋。
    中央財經(jīng)大學財務(wù)專家景小勇指出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額獲得的凈利潤作比較就是上市公司的凈利潤含金量。其實質(zhì)是企業(yè)每1元的賬面利潤中，實際獲得了多少現(xiàn)金，比率越高，利潤質(zhì)量越高。如果凈利潤含金量較低，則凈利潤可能不實，有虛增的嫌疑，并且未來年度盈利可能不能持續(xù)。

    機構(gòu)望風而逃 三基金停牌前高位減持

    與此同時，今年上半年還曾集體“駐扎”紫鑫藥業(yè)的三只基金，在停牌前不約而同地選擇了拋股套現(xiàn)。今年二季度末泰達宏利價值優(yōu)化、華富成長趨勢和浦銀安盛價值成長分別持有紫鑫藥業(yè)433.79萬股、93.33萬股和83.94萬股。而到三季度末華富成長趨勢和浦銀安盛價值成長已退出十大流通股股東序列，泰達宏利價值優(yōu)化也減至310.1萬股。
    巧合的是，公司自8月17日停牌至今，而上述三只基金三季度末已拋股套現(xiàn)，說明其大肆減持的時間段恰恰是7月和8月上半月，這個時間段，公司股價正處于高位，也是公司被媒體質(zhì)疑造假之時。
    基金成功避雷逃頂，普通投資者卻欲哭無淚。

    比銀廣夏更嚴重 若被處罰暴跌無疑

    紫鑫藥業(yè)自曝出人參自買自賣騙局之后，一直被視為第二個“銀廣夏”，而在當年主辦銀廣夏投資者訴訟案的證券律師楊兆全看來，紫鑫藥業(yè)的問題可能比銀廣夏更嚴重。
    楊兆全在接受《證券日報》記者采訪時表示，當年的銀廣夏問題很嚴重，但也主要只涉及利潤造假一項。而紫鑫藥業(yè)很可能涉嫌利潤造假和內(nèi)幕交易�！霸阢y廣夏案件十年后，證券市場法制監(jiān)管更加嚴厲的情況下還有這種類似案件發(fā)生，令人震驚�！睏钫兹珜τ浾呷绱烁袊@。
    有不愿具名的券商分析師指出，由于前期該公司股票漲幅很大，停牌期間又遭利空，如果一切查實，只要紫鑫藥業(yè)被證監(jiān)會處罰，其股票復(fù)牌后必暴跌無疑。果真如此，投資者將損失慘重。
    有投資者由此回憶起當年銀廣夏15個跌停的慘劇，如今或又將上演。在銀廣夏案件十年后，紫鑫藥業(yè)的投資者能否追回損失，避免悲劇？
    楊兆全告訴記者，從訴訟結(jié)果看，當年律師團辦理的銀廣夏案件，投資者均獲得了滿意的結(jié)果，銀廣夏公司及其大股東賠償了投資者全部的損失。他指出，只要紫鑫藥業(yè)被證監(jiān)會處罰，就能進入訴訟，由于目前訴訟環(huán)境明顯優(yōu)于十年前的銀廣夏時代，楊兆全認為，這次投資者的索賠應(yīng)該會更加順利。