越來越多的高鐵建設(shè)項目停工引發(fā)廣泛關(guān)注。鐵路建設(shè)停工、欠薪風(fēng)波還在發(fā)酵，并向下游產(chǎn)業(yè)延伸，高鐵概念股上市公司第三季度雖能在經(jīng)營業(yè)績上差強(qiáng)人意，但是其現(xiàn)金流惡化情況突出，資金鏈斷裂風(fēng)險愈加凸顯。專家表示，應(yīng)該警惕因缺錢而引發(fā)的鐵路建設(shè)鏈條上的系統(tǒng)性風(fēng)險。
　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，37家高鐵概念股上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤193.2億元，相比去年同期的169.2億元，同比增長14.1%。而這37家上市公司三季度經(jīng)營活動的現(xiàn)金流為-684.5億元，相比去年同期的56.1億元，卻同比下降了1318.3%。
　　以主要提供鐵路機(jī)車、客車、動車組車輛為主營業(yè)務(wù)的中國南車為例，中國南車2011年第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.7億元，相比于去年同期的7億元，同比增加10%。中國南車2011年1至9月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-129.8億元，相比于去年同期的7.3億元，同比減少137億元，同比下降1922%。
　　相比于中國南車，中國鐵建的現(xiàn)金流情況更為惡化。中國鐵建2011年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為49.89億元，同比增長147.3%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-175.7億元，相比去年同期的0.48億元，同比下降36560.9%。
　　在經(jīng)營業(yè)績差強(qiáng)人意的表面下，高鐵板塊上市公司長期借款、短期借款和應(yīng)收賬款大幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀高，高鐵板塊上市公司資金鏈斷裂的風(fēng)險越發(fā)凸顯。
　　中國南車公告稱，三季度應(yīng)收賬款較年初增加213.91%，達(dá)到239億元。截至第三季度，中國南車負(fù)債745.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)73%，而這一數(shù)字去年同期為67%。另外，中國南車報告期內(nèi)短期借款較年初增加161.17%，達(dá)到85.3億元；其他流動負(fù)債較年初增加700.00%，達(dá)到35億元。
　　而中國鐵建報告期內(nèi)的應(yīng)收賬款為585.7億元，相比去年同期的502億元，同比增長17%。中國南車的長期借款170.7億元，相比去年同期的63.7億元，同比增加170.6%；短期借款342億元，相比去年同期的54.6億元，同比增加526%；應(yīng)付利息為1.1億元，相比去年同期的0.5億元，同比增加113%。截至9月30日，中國鐵建負(fù)債406.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.7%。
　　北京交通大學(xué)教授趙堅對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，如果鐵路建設(shè)資金緊張的情況持續(xù)下去，將會拖垮高鐵板塊上市公司，應(yīng)該警惕因缺錢而引起的鐵路建設(shè)鏈條上的系統(tǒng)性風(fēng)險。　
　　受鐵道部資金緊張的影響，全國大范圍的鐵路建設(shè)出現(xiàn)停工；“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故發(fā)生后，暫停審批新的鐵路建設(shè)項目，并對已受理的項目進(jìn)行深入論證。這一方面造成高鐵板塊上市公司應(yīng)收賬款增加、現(xiàn)金流情況惡化，另一方面也會影響公司未來的新增訂單。
　　相比于應(yīng)收賬款增加這一近憂來說，高鐵概念股板塊上市公司新增訂單持續(xù)減少更需引起重視。中國鐵建公告稱，報告期內(nèi)新簽合同額965.60億元，較去年同期減少57.28%，減少的主要原因是國內(nèi)鐵路建設(shè)項目招標(biāo)大幅減少。
　　工程院院士王夢恕告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，目前中鐵貸款有600多億元，中鐵建的貸款將近700億元，而由于缺錢，一萬兩千公里的鐵路建設(shè)處于停工、半停工狀態(tài)。
　　國務(wù)院總理溫家寶在10月29日召開國務(wù)院常務(wù)會議上也表示，保證國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項目的資金需要，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。王夢恕稱，“保證國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項目的資金需要，防止出現(xiàn)‘半拉子’工程”的說法主要是針對當(dāng)前的鐵路建設(shè)困難形勢，財政部將以撥付和貸款的形式向鐵道部融資2000億元，現(xiàn)在鐵道部已經(jīng)開始組織相關(guān)部門對鐵路重點(diǎn)建設(shè)工程的情況進(jìn)行討論。
　　截至10月31日收盤，高鐵概念股整體上漲0.97%，其中機(jī)車供應(yīng)商中國南車和指揮調(diào)度產(chǎn)品提供商佳訊飛鴻分別上漲0.55%和1.07%。