國家統(tǒng)計局9日發(fā)布，10月份中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長13.2%，比9月份回落0.6個百分點。由于當前中國規(guī)模以上工業(yè)增加值走勢與經濟增長走勢大體相同，工業(yè)增加值的回落基本上確認了中國經濟增長速度在四季度初繼續(xù)放緩。并且由于當前世界經濟波動較大，所以在未來幾個月中國經濟還很可能進一步減速。這對中國經濟是考驗也是機遇，經濟適度減速有助于加速經濟結構調整，從而保證中國經濟持續(xù)穩(wěn)健增長。但是如果此時貨幣政策調整力度過大，就可能導致今年以來對經濟結構調整做出的努力付之東流。
　　許多人都喜歡將今年下半年爆發(fā)的歐洲債務危機與2008年的美國次貸危機相比，認為很可能導致世界經濟“二次探底”。于是就有人呼吁中國經濟政策應該像2008年11月那樣，貨幣政策放棄緊縮全面放松。也許當前世界經濟的情況確實與2008年類似，但是呼吁者們卻忘了比較，當前中國經濟面臨的情況與2008年并不盡相同。2008年由于受到國際金融危機沖擊，四季度中國經濟增長速度陡然從三季度的9%降到了6.8%，沿海地區(qū)掀起了規(guī)模龐大的民工返鄉(xiāng)潮。盡管今年中國經濟增長速度也是逐季回落態(tài)勢，但是各方普遍預測四季度經濟增速仍將在9%左右，而且今年以來中國的就業(yè)局勢總體穩(wěn)定。
　　如果從中國的角度考慮，當前和2008年最像的恐怕是在背景方面：在面對世界經濟的沖擊之前，政府都在為控制物價上漲實行大力度的貨幣緊縮政策，同時嚴格控制商品房價格上漲。然而在2008年11月，由于國際金融危機已經對我國經濟增長造成嚴重威脅，中國宏觀調控政策全面轉向擴張，結果是雖然經濟增長方面在2009年1季度見底后就持續(xù)回升，但是也導致了通貨膨脹的卷土重來，房地產價格更是出現了加速上漲的情況。
　　總結上一輪政策的得失，當前的政策不宜進行大的轉向。在當前形勢下，主要依靠外需拉動經濟增長的路徑已經不復存在了，未來的增長道路必須以國內需求為主。然而如果經濟增長只是單純依靠投資拉動，中國的經濟結構將急劇惡化，環(huán)境、資源難以支撐，所以必須努力擴大消費對經濟的拉動作用。由于無論是物價上漲還是房價上漲，都會抑制居民消費，所以今年以來國家嚴控物價上漲，加大力度調控樓市，對經濟結構的調整切實有效。這時如果政策全面轉向，情況很可能與2008年11月以后類似，短期增長有了保證，但是長期問題依然難解。
　　不宜轉向并不是說不進行調整，在經濟形勢發(fā)生新變化的時候，調整顯然是必要的。我們看到，進入四季度中央的調控政策開始進行微調，調整的方向主要是保證在建、續(xù)建項目資金需要，加大中小企業(yè)信貸支持，給服務業(yè)和小微企業(yè)結構性減稅，但是中央繼續(xù)強調對房地產行業(yè)的調控不放松，同時大力推進節(jié)能減排。分析中央的做法可以發(fā)現，微調的目的主要是解決當前經濟運行中存在的具體困難，至少到目前為止還看不出貨幣政策放松的可能。
　　然而，隨著9日國家統(tǒng)計局發(fā)布的10月份居民消費價格數據較上月大幅回落0.6個百分點，通脹回落趨勢已經基本確認，呼吁政策轉向的聲音再起。有分析認為，物價漲勢已經被控制住了，宏觀調控的目標應該由通脹轉到增長上來。希望決策者們參考2008年調控的實例，區(qū)別2008年和2011年中國經濟形勢的異同，堅持政策的基本穩(wěn)定，否則今年以來宏觀調控所取得的成果就會被白白犧牲掉。