面對(duì)歐債危機(jī)的勢(shì)如累卵，歐洲究竟將如何應(yīng)對(duì)，這成為下周歐盟峰會(huì)和歐洲央行議息會(huì)議的核心內(nèi)容。12月1日歐洲央行行長德拉吉暗示說，如果歐元區(qū)政府達(dá)成加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律協(xié)議的話，歐洲央行愿意采取更為激進(jìn)的救助措施。多數(shù)分析人士將德拉吉此番言論解讀為下周提交歐盟峰會(huì)的歐元區(qū)最終救助方案可能已初步成型，而歐洲央行未來救助措施或?qū)⑦M(jìn)一步升級(jí)。不過，12月2日德國總理默克爾的表態(tài)又令這一前景打上了問號(hào)，因?yàn)樗�重申反�?duì)歐洲央行過度介入、反對(duì)歐洲央行通過大量購買重債國國債來解決危機(jī)，也反對(duì)引入歐元債券。她說：“歐洲央行的任務(wù)與美聯(lián)儲(chǔ)或者英格蘭銀行不同”，而發(fā)行歐元區(qū)共同債券是“不可想象的”。
　　在全球六大央行宣布聯(lián)合注入流動(dòng)性后，歐元區(qū)國債市場(chǎng)的氣氛趨于樂觀。12月1日，西班牙和法國成功舉行了國債拍賣，其中西班牙借貸成本持續(xù)第三天下滑，而數(shù)天之前西國債收益率曾因創(chuàng)下1993年以來最高紀(jì)錄而一度告急；法國10年期國債收益率也出現(xiàn)了1990年以來最大單日降幅。不過，相比1個(gè)月之前的發(fā)債成本，法國和西班牙12月1日的拍賣其債券收益率依然明顯高出許多。而德拉吉的上述表態(tài)助推了市場(chǎng)的樂觀氣氛。
　　德拉吉對(duì)歐洲議會(huì)表示，要求歐元區(qū)政府采取更為嚴(yán)格的公共財(cái)政措施，是開始恢復(fù)歐元區(qū)在金融市場(chǎng)信譽(yù)的“最重要因素”�！捌渌�要素可能隨之而來，但這有先后順序�！彼�補(bǔ)充說。分析人士表示，隨著歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，只有進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律，遏制各成員國尤其是經(jīng)濟(jì)弱國違反歐盟規(guī)定肆意發(fā)債的現(xiàn)象，才能從根本上建立投資人士對(duì)歐債市場(chǎng)的信心。德拉吉強(qiáng)調(diào)，達(dá)成財(cái)政協(xié)議將有助于在較長時(shí)間恢復(fù)市場(chǎng)信心，并能刺激短期內(nèi)投資者信任感增強(qiáng)。他督促歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人立即采取措施，并認(rèn)為在歐洲經(jīng)濟(jì)融合究竟該如何實(shí)施的問題上，他們應(yīng)當(dāng)持開放立場(chǎng)。德拉吉還稱，歐盟條約發(fā)生“深刻”變革不應(yīng)被排除，而更快的經(jīng)濟(jì)融合速度也同樣是在可能范圍之內(nèi)。
　　盡管德拉吉一再強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)政府達(dá)成財(cái)政協(xié)議的重要性，市場(chǎng)更為關(guān)注的是，在救助歐債危機(jī)的問題上，德拉吉未來還會(huì)有哪些“備用工具”。“財(cái)政整合方案的效果需要較長一段時(shí)間才能顯現(xiàn)，”有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，僅僅只有財(cái)政整合方案，并不能足以扭轉(zhuǎn)歐元區(qū)目前債務(wù)危機(jī)的困境。本周早些時(shí)候的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)雖已達(dá)成EFSF擴(kuò)容的諸多細(xì)節(jié)，但這對(duì)于澆滅歐債的大火顯然只是“杯水車薪”。近來歐元區(qū)內(nèi)要求歐洲央行充當(dāng)更重要救助角色的呼聲漸強(qiáng)。
　　法國總統(tǒng)薩科齊12月1日表示，歐洲央行有著“決定性的作用”�！拔蚁嘈烹S著通縮逐漸威脅歐洲，歐洲央行將采取應(yīng)對(duì)之策，”薩科齊說，現(xiàn)在是決定何時(shí)以及采取如何應(yīng)對(duì)之策的時(shí)候了。這就是歐洲央行的職責(zé)�！皼]有人懷疑歐洲央行將履行其職責(zé)———我很高興歐洲央行已開始著手了�！背�此之外，薩科齊還暗示，他愿意接受對(duì)歐元區(qū)成員國財(cái)政赤字采取更為強(qiáng)大的監(jiān)控力度，不過他也明確表示，法國在接受超越國家主權(quán)之上的財(cái)政監(jiān)控問題上是有限度的。
　　“薩科齊的態(tài)度表明在歐債問題上，德拉吉正在承受更大壓力�！庇蟹治鋈耸空J(rèn)為，目前來看，歐洲央行備選的政策包括流動(dòng)性支持、更為激進(jìn)的債券購買、降息以及包括發(fā)行歐元債券在內(nèi)的阻止德國與其它政府債券收益率持續(xù)擴(kuò)大等措施。數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日晚間，歐洲央行提供給銀行的隔夜貸款已高達(dá) 3040億歐元，這是2010年6月以來的最高水平。盡管歐債危機(jī)爆發(fā)以來，歐洲央行對(duì)歐元區(qū)流動(dòng)性的支持始終不斷，但歐洲銀行流動(dòng)性吃緊的狀況卻并未緩解�！拔覀兛吹搅烁鞣N情況的信貸緊縮，這與商業(yè)活動(dòng)減弱疊加在一起，意味著未來數(shù)月銀行信貸情況依然吃緊。”德拉吉12月1日警告說，對(duì)于歐洲央行來說，最重要的事情就是準(zhǔn)備信貸救援。分析人士認(rèn)為，歐洲央行將在下周的議息會(huì)議上繼續(xù)對(duì)歐元區(qū)銀行業(yè)提供支撐。備選的政策工具包括3年期的救援貸款、擴(kuò)大銀行業(yè)抵押資產(chǎn)的范圍。有部分分析師認(rèn)為，歐洲央行將在下周持續(xù)降息。
　　除了對(duì)銀行業(yè)的支撐外，歐洲央行將如何干預(yù)歐元區(qū)債券市場(chǎng)，也是各界關(guān)注的焦點(diǎn)。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在干預(yù)債券市場(chǎng)問題上歐洲央行已責(zé)無旁貸，如果下周歐盟峰會(huì)達(dá)成加強(qiáng)財(cái)政的協(xié)議后，歐洲央行很可能會(huì)擴(kuò)大債券購買規(guī)模�！半S著EFSF作用或?qū)⒉蝗珙A(yù)期，未來穩(wěn)定歐元區(qū)政府債券市場(chǎng)的重任將落到歐洲央行的身上。”有分析人士表示。因?yàn)槿绻�西班牙、意大利等國債收益率持續(xù)走高，恢復(fù)市場(chǎng)信心將可能是無稽之談。而包括芬蘭在內(nèi)的部分成員國甚至要求，歐洲央行應(yīng)充當(dāng)成員國最后借貸人。不過，對(duì)于這種觀點(diǎn)，德國央行表示強(qiáng)烈反對(duì)。德國認(rèn)為，歐洲央行這樣做不僅違反歐盟條約，還可能引發(fā)道德危機(jī)，從而會(huì)給歐元區(qū)帶來更大危機(jī)�！皻W洲央行在確保歐元區(qū)債券和金融市場(chǎng)中的關(guān)鍵性作用不能被夸大”，12月1日國際金融市場(chǎng)監(jiān)測(cè)小組也表示，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)是歐元區(qū)需要立即采取歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)財(cái)政融合的決定性措施，并且勾勒出明確的實(shí)施圖。而德拉吉12月1日也警告說，歐洲央行當(dāng)前干預(yù)債券市場(chǎng)“并不是最終的，也不是無限的”。
　　12月2日，德國總理默克爾在聯(lián)邦議院發(fā)表政府政策聲明時(shí)進(jìn)一步表示，當(dāng)前危機(jī)是歐元誕生以來最嚴(yán)重的一次，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)不會(huì)在一夕間解決，危機(jī)的解決將需數(shù)年時(shí)間。致力于強(qiáng)化歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟將是下周歐盟峰會(huì)的中心議題。她否認(rèn)了歐洲央行像美聯(lián)儲(chǔ)一樣大量印鈔的可能性，稱歐洲央行的任務(wù)與美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行有區(qū)別。她稱，發(fā)行歐元區(qū)共同債券不是解決目前危機(jī)的辦法，因此有關(guān)歐元區(qū)共同債券的討論沒有意義。她還希望歐洲銀行監(jiān)管當(dāng)局在銀行重組資本方面快速行動(dòng)。