GDP和CPI溫和下降，“預(yù)調(diào)微調(diào)”窗口開啟

　　11月30日晚，中國人民銀行宣布，從12月5日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行近3年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。表明在基調(diào)不變的前提下，貨幣政策正根據(jù)形勢的發(fā)展，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。
　　“經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)中偏緊，使我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生了符合宏觀調(diào)控預(yù)期的變化�！� 國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原在分析經(jīng)濟(jì)形勢時(shí)表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也出現(xiàn)了新特點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
　　物價(jià)拐點(diǎn)顯現(xiàn)。今年以來，中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定物價(jià)總水平是今年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。目前來看，物價(jià)過快上漲的勢頭得到初步遏制，政策效果漸顯。8、9、10三個(gè)月，CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))漲幅分別達(dá)到6.2%、6.1%和5.5%，同7月份創(chuàng)37個(gè)月來新高的6.5%相比，出現(xiàn)了較明顯的回落，物價(jià)拐點(diǎn)特征明顯。
　　樓市調(diào)控效果初顯。國務(wù)院多次發(fā)文要求，堅(jiān)持和強(qiáng)化樓市調(diào)控，在增加住房供應(yīng)的同時(shí)，對不合理的住房需求進(jìn)行了抑制。兩年來的樓市調(diào)控政策始終保持高壓態(tài)勢，終于使樓市開始出現(xiàn)量價(jià)齊跌的苗頭。國家統(tǒng)計(jì)局11月份公布的最新數(shù)據(jù)表明，10月份70個(gè)大中城市房價(jià)環(huán)比下降0.14%，首次出現(xiàn)環(huán)比下降。對此，中國國際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，高企的樓價(jià)不僅加速積聚資本，還形成新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，樓市調(diào)控不能放松。
　　經(jīng)濟(jì)增速放緩。國家統(tǒng)計(jì)局公布的前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，GDP一、二、三季度同比分別增長9.7%、9.5%、9.1%。反映經(jīng)濟(jì)增長變化趨勢的先行指標(biāo)PMI(制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù))反映了經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩的趨勢。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)最新公布的11月份PMI從上月50.4%下降至49%，自2009年3月以來首次回落到50%的景氣臨界點(diǎn)以下。中金公司研究報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。經(jīng)濟(jì)增長比較穩(wěn)健，基本與我國的潛在增長率相一致；四季度經(jīng)濟(jì)增速受疲弱的外部需求影響，將會(huì)進(jìn)一步降低。
　　盧中原認(rèn)為，GDP增速和CPI漲幅雙雙溫和下降，為宏觀經(jīng)濟(jì)適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)創(chuàng)造了條件，預(yù)調(diào)微調(diào)的窗口開啟。

　　適時(shí)適度，預(yù)調(diào)微調(diào)措施相繼推出

　　在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)新變化的情況下，10月下旬召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確指出，要切實(shí)把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，敏銳、準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)的趨勢性變化，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認(rèn)為，在基調(diào)不變的條件下，貨幣政策開始預(yù)調(diào)微調(diào)，央行將在穩(wěn)健貨幣政策的框架下，做一些階段性、結(jié)構(gòu)性的放松。此次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)正是體現(xiàn)了這樣的信號。
　　積極的財(cái)政政策在基調(diào)不變的條件下，也在微調(diào)。首先是增值稅改革試點(diǎn)，意在結(jié)構(gòu)性減稅。10月26日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從2012年1月1日起，在部分地區(qū)和行業(yè)開展深化增值稅制度改革試點(diǎn)，逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅。先在上海市交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等試點(diǎn)，在現(xiàn)行增值稅17%標(biāo)準(zhǔn)稅率和13%低稅率基礎(chǔ)上，新增11%和6%兩檔低稅率。其次是地方債試點(diǎn)，為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供融資。日前，財(cái)政部發(fā)布《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》稱，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2011年上海、浙江、廣東、深圳開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。
　　預(yù)調(diào)微調(diào)是針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行的一些必要的政策調(diào)整。盧中原認(rèn)為，今年我國經(jīng)濟(jì)增速仍將在9%以上，對于“硬著陸”的擔(dān)心是不必要的。另一方面，未來物價(jià)走勢仍有不確定性，物價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固。在這種情況下，宏觀調(diào)控基本取向暫不需要大的調(diào)整。

　　綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿，把握好宏觀政策取向

　　當(dāng)前，宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)面臨著更加復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境。
　　盧中原說，內(nèi)部因素的變化表明，宏觀經(jīng)濟(jì)政策在繼續(xù)管理好通脹預(yù)期的同時(shí)，還要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。
　　面對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新特點(diǎn)，預(yù)調(diào)微調(diào)要切實(shí)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，既把物價(jià)過快上漲勢頭真正遏制住，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的起落。
　　在談到預(yù)調(diào)微調(diào)要繼續(xù)穩(wěn)物價(jià)時(shí)，盧中原表示，食品價(jià)格將來會(huì)不會(huì)再次成為通脹的推高因素值得關(guān)注。目前三類產(chǎn)品的價(jià)格容易上漲，一是勞動(dòng)生產(chǎn)率增長較慢的農(nóng)產(chǎn)品二是房地產(chǎn)等不可通過貿(mào)易調(diào)節(jié)的產(chǎn)品，三是資源類產(chǎn)品。應(yīng)對成本上漲和輸入性通脹壓力僅依靠貨幣政策是不夠的，還需要財(cái)政政策和加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，也需要通過競爭性政策加以調(diào)節(jié)，鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)和社會(huì)資本參與市場競爭，促使價(jià)格下降。談到預(yù)調(diào)微調(diào)要兼顧穩(wěn)增長時(shí)，彭文生表示，我國需要保持一個(gè)合理的增速水平。
　　眼下，經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)放在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在突出矛盾的領(lǐng)域。要保持貨幣信貸總量的合理增長，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)水平。完善財(cái)稅政策，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅。繼續(xù)采取有力措施穩(wěn)定物價(jià)總水平。保持外貿(mào)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，努力促進(jìn)對外貿(mào)易平穩(wěn)增長和基本平衡。另外，信貸政策要與產(chǎn)業(yè)政策更好地結(jié)合起來，真正做到有保有壓。
　　盧中原說，我國經(jīng)濟(jì)增長正處于短期回調(diào)狀態(tài)，仍在正常范圍內(nèi)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向可以考慮保持基調(diào)不變，但應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)針對性、靈活性和前瞻性，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)相互協(xié)同。