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三年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放資金近4000億元，外加全球6大央行罕見聯(lián)手救市，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)是否代表貨幣政策轉(zhuǎn)向？《今日觀察》正在評(píng)論。
主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀察》，歡迎各位的收看。昨天晚上，央行宣布將從12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是從2008年12月開始，三年間連續(xù)12道金牌上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率之后的首次全面下調(diào)。央行這一舉動(dòng)是否意味著貨幣政策將由此轉(zhuǎn)向呢？面對(duì)即將流入水池的幾千億的資金，到底幾家歡樂幾家愁，市場準(zhǔn)備好了嗎？今天的節(jié)目，我們將就此來展開討論。
現(xiàn)場的兩位評(píng)論員是中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征，以及財(cái)經(jīng)頻道評(píng)論員張鴻。
節(jié)目一開始，我們先來了解一下來自央行的消息。
央行時(shí)隔三年，首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，中國人民銀行昨天晚間宣布，從12月5號(hào)起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
上一次央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在2008年的12月份。此后，從2010年1月起央行連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
通過對(duì)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率共計(jì)600個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)，來回收市場過多流動(dòng)性，以抑制物價(jià)的過快上漲。
這次調(diào)整后大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為21%，中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17.5%。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析，下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，可以釋放流動(dòng)性3000多億元。
再把目光轉(zhuǎn)向國際，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)30號(hào)表示，將與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行以及瑞士國民銀行采取協(xié)調(diào)行動(dòng)，向市場提供流動(dòng)性，以支持全球金融體系。
美聯(lián)儲(chǔ)聲明說，將把幾大央行之間現(xiàn)有的臨時(shí)性美元流動(dòng)性互換利率，下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，這項(xiàng)舉措從12月5號(hào)開始生效。目的是為了緩解市場流動(dòng)性壓力，給家庭和企業(yè)帶來的沖擊，從而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
此外美聯(lián)儲(chǔ)將再度延長與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行以及瑞士國民銀行這5家中央銀行的臨時(shí)性美元流動(dòng)性互換協(xié)議到2013年的2月1號(hào)。有分析人士認(rèn)為，此舉旨在向海外金融機(jī)構(gòu)提供所需的美元流動(dòng)性，以緩解歐洲債務(wù)危機(jī)帶來的壓力。
受全球6大央行協(xié)同增強(qiáng)金融系統(tǒng)流動(dòng)性的影響，30號(hào)紐約股市三大股指大幅上揚(yáng)，漲幅均在4%以上。
主持人：在央行宣布了下調(diào)存款準(zhǔn)備金率這個(gè)消息之后，我們注意到有不少的聲音，有人覺得說，這次調(diào)整的時(shí)點(diǎn)似乎早于市場的預(yù)測，所以有人會(huì)覺得很意外，我想問問兩位評(píng)論員，你們覺得這個(gè)消息對(duì)你們而言突然嗎？
張鴻（財(cái)經(jīng)頻道評(píng)論員）：說實(shí)話對(duì)我來說時(shí)間點(diǎn)上有一些意外，昨天晚上還沉浸在昨天股市暴跌的這種意外之中。
然后緊接著就意外的說降準(zhǔn)了，因?yàn)閹讉�(gè)月前咱們做節(jié)目的時(shí)候，包括到場的還有咱們采訪的一些專家學(xué)者都認(rèn)為第四季度大概會(huì)有一次降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)，但是普遍的預(yù)計(jì)，時(shí)間點(diǎn)集中在12月中下旬。
所以還沒到12月就出現(xiàn)了這樣一次降準(zhǔn)，還是有些意外。而且從昨天股市的表現(xiàn)來說，我覺得這一次它的意外更在于，對(duì)很多人來說，很多普通的股民來說也是非常意外的，因?yàn)槟憧垂墒械姆磻?yīng)基本上沒有透露出任何消息，說明這一次信息的保密工作做的也不錯(cuò)。
主持人：這點(diǎn)也讓你覺得有點(diǎn)意外，但我覺得曹先生一直比較淡定，您是不是不太意外？
曹遠(yuǎn)征（中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：我覺得不太意外，其實(shí)這個(gè)信號(hào)早就有釋放很多，我們看到在一周前，對(duì)小銀行的準(zhǔn)備金率已經(jīng)有下調(diào)，已經(jīng)釋放出這個(gè)信號(hào)。那么因此說，這還不是第一次下調(diào)，它是第一次全面下調(diào)，大小銀行全部開始下調(diào)。從這個(gè)角度講，實(shí)際市場已經(jīng)在消化這種下調(diào)的信息，因此不太意外。
主持人：其實(shí)在所有的這些說法和評(píng)論當(dāng)中，還有一種說法特別吸引眼球，張鴻你剛才提到了股市，有人說這次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，其實(shí)就是為了來救一救股市，托一托市。
然后昨天市場的表現(xiàn)似乎也從某種角度印證說，他們說的有道理，因?yàn)榻裉斓氖袌霰憩F(xiàn)就好了很多，這個(gè)最后是報(bào)收在2386點(diǎn)，我查了一下，大漲了2.29%。
還有人說你看現(xiàn)在房地產(chǎn)市場非常不景氣，不少開發(fā)商他們覺得資金鏈吃緊，所以這個(gè)時(shí)候我們就下調(diào)一下存款準(zhǔn)備金率。
這幾種說法聽起來好像是挺有道理的，是針對(duì)這個(gè)行動(dòng)而展開的一個(gè)新的政策嗎？
曹遠(yuǎn)征：我想沒有必然直接的聯(lián)系，如果說有聯(lián)系也是非常微弱的，它是間接效應(yīng)，那么實(shí)際上是準(zhǔn)備金率調(diào)整有更寬泛、更深刻的考慮，而不僅僅說對(duì)某一個(gè)行業(yè)，某一個(gè)部門，特別是不僅僅是對(duì)著股市和房市去的。
主持人：這個(gè)政策未必是直接針對(duì)救樓市、救股市，但是在大家的這些評(píng)論當(dāng)中，可能我們會(huì)讀出這樣的一個(gè)擔(dān)心，就是未來如果經(jīng)濟(jì)有下行的這種趨勢的話，我們是不是可以用這樣的一個(gè)政策來加以彌補(bǔ)，來加以調(diào)整，會(huì)不會(huì)這之間也有一種關(guān)聯(lián)？
曹遠(yuǎn)征：是，這之間是有關(guān)聯(lián)的，其實(shí)市場也非常擔(dān)心就說我們看今年GDP是逐漸下行，盡管現(xiàn)在還在滿意的范圍之內(nèi)，但是呢……
主持人：還算是高增長。
曹遠(yuǎn)征：對(duì)，但是還會(huì)不會(huì)進(jìn)一步下行，甚至?xí)滦兴俣冗^快，然后出現(xiàn)硬著陸，那么正是有這種風(fēng)險(xiǎn)，所以我們說要進(jìn)行一些微調(diào)，避免它下行速度過快，避免它的下行幅度過大，那么從這意義上來講，它是暗含擔(dān)心下行速度過快的一個(gè)含義在里頭。
主持人：所以我們應(yīng)該透過這樣的現(xiàn)象來看看它的本質(zhì)，所以從昨天晚上到今天，非常多的專家都在集中表達(dá)他們對(duì)于下調(diào)存款準(zhǔn)備金率這一政策的一個(gè)解讀，我們先來了解一下大家的看法。
三年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是否說明宏觀政策將會(huì)由緊到松呢？準(zhǔn)備金率還會(huì)不會(huì)繼續(xù)下調(diào)？專家學(xué)者也各執(zhí)一詞。
清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講席教授李稻葵認(rèn)為：11月底，宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率屬于微調(diào)、預(yù)調(diào)的范疇。國際是歐債危機(jī)加劇，資金有流出的跡象，國內(nèi)是貨幣內(nèi)升增長的速度似乎在放緩。是否是整體轉(zhuǎn)向，我個(gè)人觀點(diǎn)是不好說。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則認(rèn)為：存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，明確了貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變，這是考慮到當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率實(shí)際水平較高，外匯占款大幅少增等導(dǎo)致銀行流動(dòng)性偏緊，信貸投放能力受到制約。
此次下調(diào)，有利于緩解銀行流動(dòng)性壓力，促進(jìn)貨幣信貸合理增長和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。預(yù)計(jì)，2012年年底之前，存款準(zhǔn)備金率仍有可能下調(diào)5次以內(nèi)。
央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是一個(gè)符合邏輯的正確選擇，這是中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求的觀點(diǎn)，他認(rèn)為：客觀上會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生重大利好，是市場轉(zhuǎn)向的重要政策起點(diǎn)。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認(rèn)為：存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，首先是保持銀行體系流動(dòng)性相對(duì)平穩(wěn)的要求，下一步是否繼續(xù)下調(diào)，同樣需要觀察流動(dòng)性總量與渠道的變化趨勢，特別是外匯占款、央票發(fā)行與到期等流動(dòng)性因素。
主持人：剛才我們聽到了幾位專家他們對(duì)于下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的一個(gè)解讀，我也想問問曹遠(yuǎn)征先生，從您的研究角度來說，這一次央行做出了這樣的一個(gè)舉措，他們是出于什么樣的考慮？
曹遠(yuǎn)征：其實(shí)從剛剛各位專家的意見來看，三條，我們想三條，第一條各位專家都提到了，外匯占款是突然下降。
主持人：對(duì)。
曹遠(yuǎn)征：是連續(xù)四年以后的第一次負(fù)增長，而我們知道，在現(xiàn)有的外匯制度下，外匯是賣給央行的，央行創(chuàng)造貨幣來購買外匯，于是，流動(dòng)性在增加的。
那么如果是外匯占款減少，意味著市場的流動(dòng)性在偏緊，那么在偏緊的情況下，要做一個(gè)對(duì)沖，那么就是準(zhǔn)備金率下調(diào)的第一個(gè)原因。
第二個(gè)原因，各位專家都提到了，現(xiàn)在銀行流動(dòng)性是有一定的緊張，所以表現(xiàn)的存款率下降，那么就是在貸分比維持在高位的情況下，存款下降，又是貸款的力量不是很大，那么準(zhǔn)備金率可以讓銀行資金更充沛一點(diǎn)，那么會(huì)維持正常貸款的進(jìn)展。
那么第三我們也看到這次調(diào)整準(zhǔn)備金率是對(duì)國際上也是會(huì)有一致的行動(dòng)，昨天是國外的5家央行已經(jīng)開始有貨幣政策的變化。
特別是20國峰會(huì)中間，大家說保增長、促穩(wěn)定是主要任務(wù)，那么這個(gè)聯(lián)手行動(dòng)也是一個(gè)具體的一個(gè)表示。
主持人：我們在年底采取下調(diào)存款準(zhǔn)備金率這樣的做法，似乎代表了我們的貨幣政策要開始轉(zhuǎn)向了，這個(gè)觀點(diǎn)是不是有一定的代表性，你們倆人認(rèn)同嗎？
曹遠(yuǎn)征：我倒認(rèn)為貨幣政策并沒有真正轉(zhuǎn)向，它只是一個(gè)微調(diào)。之所以這么說呢，是基于這么幾個(gè)考慮，第一個(gè)你會(huì)看到是外匯占款在下降，它是對(duì)沖效應(yīng)，它并不是松動(dòng)很大。
第二呢，你會(huì)看到盡管是全球要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，但是呢，對(duì)發(fā)展中國家來說，還有一個(gè)問題，通貨膨脹依然是在高企的，那么控制通貨膨脹仍然是非常重要，它要求貨幣政策不能做大幅度的變動(dòng)，還能維持一個(gè)穩(wěn)定的方向，穩(wěn)健的方向。
其實(shí)從中國國內(nèi)的情況來看也是這樣的，盡管看到貨幣供應(yīng)量現(xiàn)在下降了13%以下，但是物價(jià)下滑速度并不是很快，表明物價(jià)的上漲跟貨幣政策有關(guān)，但關(guān)系并不是很大。
換言之，你繼續(xù)收緊銀根，并不是物價(jià)較快的下行。但是呢，如果你放松銀根，物價(jià)會(huì)有較快的上行，那么貨幣政策比較穩(wěn)健。
那么這次我想僅僅是微調(diào)，微調(diào)主要是避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些波動(dòng)，而不是一個(gè)方向性的改變。
主持人：但也有不少的經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂說，如果我們現(xiàn)在在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，他擔(dān)心會(huì)包括通貨膨脹這樣的一些我們不愿意看到的現(xiàn)象卷土重來等等，他們的這種分析你們兩位怎么看？
曹遠(yuǎn)征：我覺得這種擔(dān)心非常合理，一個(gè)是我剛才說了，通貨膨脹依然是非常，這個(gè)是主要的敵人，我們說從8月份以后，這個(gè)通脹在持續(xù)下降，但是下降速度呢并不是很快，那么通脹依然會(huì)在高位運(yùn)行。
因此我剛也提到，貨幣政策已經(jīng)是穩(wěn)健的，所以這種擔(dān)心很自然，不要把松動(dòng)準(zhǔn)備金率變成正常的藥方，不斷地放松貨幣政策，不斷地放水，那么那樣可能會(huì)引起通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)。
主持人：剛才曹先生強(qiáng)調(diào)的就是要穩(wěn)健。
張鴻：對(duì)。
主持人：張鴻，你強(qiáng)調(diào)的關(guān)鍵詞是什么？會(huì)是寬松嗎？因?yàn)楹芏嗳藭?huì)覺得說，現(xiàn)在這么調(diào)了，可能是為明年的寬松鋪一個(gè)基礎(chǔ)的調(diào)子？
張鴻：不可能是寬松，如果說寬松的話會(huì)捱罵的。這個(gè)我查了一下，從1984年開始，到現(xiàn)在調(diào)了43次準(zhǔn)備金率，還沒有出現(xiàn)過說今天調(diào)低了，下一次就開始漲，或者這次漲了，下一次就開始往下調(diào)，基本上都是連續(xù)的。
所以單純從這個(gè)政策上來說，我覺得可能我們不大會(huì)再往上調(diào)準(zhǔn)備金率了，要很長一段時(shí)間延續(xù)著往下調(diào)，短期內(nèi)可能保持不動(dòng)或者往下調(diào)。
但是呢，還有一個(gè)方面，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家就是發(fā)明一個(gè)詞叫流動(dòng)性，就是他管錢叫流動(dòng)性。我們?yōu)槭裁匆险{(diào)，就是要抽，把這個(gè)流動(dòng)性，錢太多了往上抽，現(xiàn)在我們不抽了，可能是收緊，大家覺得收緊了，也可能是流動(dòng)性本身它可能在減少。
所以我們順應(yīng)了這個(gè)流動(dòng)性，然后我們就不用下那么大力氣去抽了。
主持人：你覺得是順勢而為。
張鴻：可能是這樣的一個(gè)順應(yīng)的這樣的結(jié)果，不意味著繼續(xù)把水往上抽。
主持人：大家看到的現(xiàn)象是央行收緊了三年的錢袋子，好像有了一點(diǎn)放松的跡象，那么流出來的這些大筆的資金，我們看到將近有4000億，究竟會(huì)流向哪些領(lǐng)域？哪些行業(yè)會(huì)因此而受益？那么在未來的發(fā)展過程當(dāng)中，我們的貨幣政策又會(huì)做出什么樣的一個(gè)走向和表現(xiàn)？我們在稍候的節(jié)目當(dāng)中繼續(xù)我們的評(píng)論。
下調(diào)存款準(zhǔn)備金率市場是否會(huì)因此吃了一顆定心丸？難道樓市也要借此破冰？未來存款準(zhǔn)備金率下調(diào)空間還有多大？《今日觀察》正在評(píng)論。
主持人：歡迎回到現(xiàn)場，繼續(xù)收看我們的《今日觀察》，今天的節(jié)目當(dāng)中，我們跟各位關(guān)注的是央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率所釋放出來的信號(hào)。
我們知道，僅僅只有0.5個(gè)百分點(diǎn)，但是對(duì)應(yīng)的資金卻是高達(dá)幾千億，那么這些資金將會(huì)流向怎樣的一些行業(yè)？哪些行業(yè)和產(chǎn)業(yè)因此會(huì)受益呢？其實(shí)大家都在期待和關(guān)心，接下來我們一塊看看我們的采訪。
左小蕾（銀河證券首席總裁顧問）：存款準(zhǔn)備金率調(diào)，它是從宏觀總量的貨幣供應(yīng)上，它增加了可能4000億，對(duì)什么東西有影響，要看銀行的信貸，比方說它要定向?qū)捤�，向一些特定的小微企業(yè)，向一些特定的行業(yè)，比方說保障性住房的建設(shè)，比方說向一些在建項(xiàng)目的資金的保證，那銀行的信貸，相關(guān)的資金投資機(jī)構(gòu)，能夠按照定向?qū)捤傻姆椒ㄈ?zhí)行，這樣就會(huì)產(chǎn)生對(duì)一些特定行業(yè)的影響。
顧云昌（中國房地產(chǎn)研究會(huì)副會(huì)長）：準(zhǔn)備金率的下調(diào)，我想對(duì)流動(dòng)性方面，可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)，特別是對(duì)個(gè)人的住房貸款，如果能夠放松一點(diǎn)的話，有助于個(gè)人的買房貸款的實(shí)現(xiàn)，當(dāng)然對(duì)房于地產(chǎn)銷售方面，也是個(gè)利好消息。
銀行對(duì)房地產(chǎn)貸款和其他房地產(chǎn)相關(guān)的貸款，是不是也有所放松，這要看銀行的信貸政策的過程。當(dāng)然我們希望是貸款方面能夠比現(xiàn)在寬松一點(diǎn)，那么對(duì)行業(yè)的資金鏈的緊張狀態(tài)會(huì)有所好轉(zhuǎn)的。
叢屹（天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長）：這次存準(zhǔn)率的下調(diào)，它主要是間接提振偏弱的這種經(jīng)濟(jì)狀況。實(shí)際上我們都希望，它能夠起到一個(gè)很好的結(jié)構(gòu)性調(diào)整的作用，但是呢，從目前的貨幣政策這種適度和定向?qū)捤傻慕嵌�，其�?shí)結(jié)構(gòu)性的特征，應(yīng)該還主要是服從于中小金融機(jī)構(gòu)，像中小企業(yè)的這種信貸，應(yīng)該是一個(gè)比較主要的取向。
王米成（電器行業(yè)小微企業(yè)主）：這是一個(gè)非常利好，給人信心的消息，我們這個(gè)行業(yè)，70%左右的業(yè)務(wù)跟房地產(chǎn)的開發(fā)商有關(guān)聯(lián)，這次下降存款準(zhǔn)備金率可能對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商、對(duì)材料的供應(yīng)商、對(duì)整個(gè)資金鏈高度緊繃這個(gè)方面會(huì)帶來適時(shí)的松動(dòng)。
更重要的是什么，未來到底調(diào)控到什么程度，我們心中沒有底，這次政策出來以后，給我們一個(gè)很大的信心。尤其在到春節(jié)以前，企業(yè)有個(gè)用錢的高峰，我覺得在這個(gè)方面，也是有所緩和。
主持人：在剛才的這些采訪當(dāng)中，可能大家看到了一種樂觀的情緒，包括顧云昌先生說，可能未來我們貸款條件放松了，這對(duì)房地產(chǎn)的銷售來說，可能是一個(gè)利好的消息，我也想到就在昨天有一個(gè)專家也特別提到說，我們要防止這個(gè)房價(jià)像自由落體一樣迅速的降落。
所以這兩個(gè)消息放在一塊的話，就還是會(huì)做出我們前面的這種解讀，好像它還是會(huì)來托一托這個(gè)市場，今天在股市的表現(xiàn)當(dāng)中，我們看金融股、地產(chǎn)股高開高走，真的這兩者之間的現(xiàn)象，張鴻你怎么評(píng)價(jià)？
張鴻：所以，雖然曹老師剛才說，這些都和那個(gè)沒關(guān)系。
主持人：沒關(guān)系。
張鴻：但是他們各自有各自的解讀，就是股市上的人會(huì)說，這是股市的利好，樓市上的人會(huì)說這是樓市的利好。
主持人：對(duì)。
張鴻：然后其實(shí)對(duì)我們來說，我們覺得這個(gè)利好，就是釋放出來大概4000億，我們投入到比如說小微企業(yè)、三農(nóng)、保障性住房、社保等等這些領(lǐng)域去。
但是我們的擔(dān)心是很可能又投入到樓市、股市，而且現(xiàn)在看來，這個(gè)股市的樂觀情緒已經(jīng)表現(xiàn)出來。
所以我其實(shí)是特別希望不管它未來寬松不寬松，就是你釋放出來的這些錢，能夠真的目標(biāo)非常精準(zhǔn)，我們叫定向?qū)捤�，就真的能到小微企業(yè)，可能這個(gè)需要一個(gè)制度設(shè)計(jì)，不是說我們簡單的說它流向那，因?yàn)樗袼粯樱教幜髀铩?/P>
主持人：是，所以你說的，你表達(dá)的只是我們良好的愿望。
張鴻：對(duì)。
主持人：真正要水漲船高的這一刻，我們看這么多水要托起那么多船，到底是哪艘船可以被托起來，哪艘船不應(yīng)該被托起來，這個(gè)可能還是要聽一聽專家的分析了。
曹遠(yuǎn)征：是，剛剛張鴻說到像地產(chǎn)、證券，它是跟流動(dòng)性高度相關(guān)的行業(yè)，又是流動(dòng)性寬松以后，它一定會(huì)是這些。
主持人：所以它反應(yīng)比較敏感，表現(xiàn)比較迅速。
曹遠(yuǎn)征：但是呢，事實(shí)上真正需要錢的就是企業(yè)。
主持人：實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
曹遠(yuǎn)征：實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們注意到，你像這次金融危機(jī)，大家最重的教訓(xùn)，就發(fā)現(xiàn)金融的發(fā)展，不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一定促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相一致。那么企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)國家發(fā)展的根本。
從利益上來講，水漲船高最主要是要叫企業(yè)能獲得實(shí)惠，他的船高起來，才是真正的船高起來。
張鴻：尤其是那些小船。
曹遠(yuǎn)征：對(duì)，尤其是那些小船，尤其微小企業(yè)的小船。
主持人：但靠什么能夠保證我們良好的愿望成為一種現(xiàn)實(shí)呢？
曹遠(yuǎn)征：我剛剛提到了，說這些可能需要有機(jī)制性變化改革，因?yàn)樗⒉徽f靠注水它就能飄起來，那么一定需要有水，讓它定向到那方向去。
這從全世界情況來看，中小企業(yè)融資一直是一個(gè)難題，需要一個(gè)破解，那么經(jīng)驗(yàn)就是要中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，才能覆蓋中小企業(yè)的發(fā)展。那么說定向的發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，然后為中小企業(yè)服務(wù)，這樣使實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融能結(jié)合一塊，然后才有一個(gè)好的發(fā)展前景。
主持人：這個(gè)實(shí)際上是在我們看到下調(diào)存款準(zhǔn)備金率這件事之后，應(yīng)該要著手去做的一件更重要的事情。
曹遠(yuǎn)征：對(duì)。
主持人：我們也來看一看網(wǎng)友在這一刻會(huì)發(fā)來什么樣的觀點(diǎn)，我們看到這位網(wǎng)友叫余韻麗，他說"存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)并不意味著這是一種政府救市的行為，這次和2008年的救市不一樣，因?yàn)?008年當(dāng)時(shí)是經(jīng)濟(jì)明顯的下挫。那么這次準(zhǔn)備金率的下調(diào)對(duì)于房地產(chǎn)方面是否能得到更多的貸款，還是很難說，因?yàn)殂y行給予房地產(chǎn)的貸款的利率比較低，所以銀行更愿意把貸款放給其他的機(jī)構(gòu)。"
主持人：正像曹老師所說的，如果我們要真正地把這么多的錢，有效地放在需要的一些領(lǐng)域，可能更多地要有賴于我們制度的建設(shè)，那從這個(gè)角度而言，兩位還有一些什么樣的建議呢？
張鴻：我隱約覺得我們現(xiàn)在的政策有一些疲于奔命，就是通脹要來了，我們就控通脹第一位，然后增長可能會(huì)出現(xiàn)下滑，我們就穩(wěn)增長第一位，但是我們千萬不要忘了，還有一個(gè)目標(biāo)叫調(diào)結(jié)構(gòu)，而且在我看來，長遠(yuǎn)的穩(wěn)定的話，是靠調(diào)結(jié)構(gòu)的，無論是收入增長的結(jié)構(gòu)，還是經(jīng)濟(jì)增長方式的結(jié)構(gòu)等等等等。所以我覺得我們出任何一個(gè)政策，都要把調(diào)結(jié)構(gòu)放在里面一同考慮。
曹遠(yuǎn)征：其實(shí)要說調(diào)結(jié)構(gòu)，背后更重要是體制的依托，于是改革是非常重要的，就拿金融來說，如果要金融能跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，那么一定要有金融體制的改革。比如說，利率的市場化，小微，中小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展以及這些相關(guān)的制度建設(shè)……
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