對于平安證券來說，2011年是波瀾曲折的：勝景山河事件、保代集體跳槽、京客隆上市被否……令作為IPO保薦大戶的平安證券飽受質(zhì)疑。而瑞銀證券的“薦而不保”、海通證券的烏龍招股書等事件更是讓保薦機(jī)構(gòu)的誠信與能力受到考問。
平安證券獲“最嚴(yán)罰單”
去年10月27日，勝景山河IPO獲證監(jiān)會發(fā)審委通過，而就在12月17日即將登陸深交所的前夜，有媒體報(bào)道稱其招股書披露不實(shí)，涉嫌虛增銷售收入等情況，監(jiān)管部門緊急叫停，公司申請暫緩上市。今年4月6日，證監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于撤銷湖南勝景山河生物科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票行政許可的決定》認(rèn)為，勝景山河在招股說明書中未披露關(guān)聯(lián)方及客戶信息，構(gòu)成信息披露的重大遺漏。經(jīng)證監(jiān)會發(fā)審委會議再次表決，勝景山河首發(fā)申請未獲通過。勝景山河成為繼立立電子和蘇州恒久之后，中國證券史上第三家“募集資金到位、但I(xiàn)PO最終被否”的擬上市公司。
11月29日，一紙嚴(yán)厲罰單給“勝景山河事件” 畫上了句號。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人通報(bào)，勝景山河保薦機(jī)構(gòu)平安證券及其保薦代表人的盡職調(diào)查工作不完善、不徹底，對勝景山河的銷售及客戶情況、關(guān)聯(lián)方等事項(xiàng)核查不充分，未對勝景山河前五大客戶進(jìn)行任何函證或訪談，也沒有對會計(jì)師工作進(jìn)行審慎復(fù)核。證監(jiān)會對平安證券采取出具警示函的監(jiān)管措施，對保薦代表人林輝、周凌云采取撤銷保薦代表人資格的監(jiān)管措施。相比于此前類似的情況，證監(jiān)會此次開出的罰單超出市場預(yù)期，被稱為“最嚴(yán)的罰單”。
今年下半年，10余名保代的集體出走也對作為IPO大戶的平安證券沖擊不小。因平安集團(tuán)提出調(diào)整平安證券保薦代表人薪酬、降低保薦代表人在個(gè)體項(xiàng)目上的提成比例，今年8、9月份平安證券保代涌現(xiàn)出一波離職潮，先后有20名保代集體跳槽至同在深圳的華林證券。為安撫人心，平安集團(tuán)于是緊急釋放維穩(wěn)“利好”消息，承諾平安證券投行部激勵(lì)政策三年不變，明年或?qū)ν缎胁块T拿出1億元作為特別獎勵(lì)金。
此外，在證監(jiān)會近日披露的一批IPO審核的反饋文件中，29家公司的上會被否原因浮出水面。而平安證券保薦的京客隆也在其中。京客隆之所以闖關(guān)失敗主要是緣于其保薦人在招股材料中存在重大遺漏。據(jù)悉，京客隆的招股說明書未按規(guī)定披露發(fā)行人與實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)之間是否存在同業(yè)競爭。發(fā)行人不僅無法給出合理解釋，而且其保薦機(jī)構(gòu)平安證券也未就上述事項(xiàng)按照有關(guān)要求予以核查。發(fā)審委無法判斷發(fā)行人業(yè)務(wù)上的獨(dú)立性，而這就是導(dǎo)致京客隆過會被否的致命原因。
瑞銀證券“薦而不�！�
瑞銀證券保薦的龐大集團(tuán)和比亞迪兩個(gè)IPO項(xiàng)目在上市后業(yè)績均出現(xiàn)迅速下滑的情況，為此，瑞銀證券投行業(yè)務(wù)一度遭到市場廣泛質(zhì)疑。
除了業(yè)績變臉、股價(jià)折價(jià)最猛烈的龐大集團(tuán)，在此之前的比亞迪高調(diào)回歸A股市場，也少不了瑞銀證券的功勞。瑞銀證券在比亞迪的IPO招股書中，對于國家取消低排量汽車銷售補(bǔ)貼和市場競爭等因素絲毫沒有提及，而是大談特談比亞迪未來數(shù)年的盈利預(yù)期。上市后，比亞迪交出的第一份財(cái)報(bào)便上演了業(yè)績大滑坡。隨后，比亞迪A股股價(jià)也遭遇逆轉(zhuǎn)，從7月6日最高的35.55元到10月12日最低的17.4元，僅三個(gè)月公司股價(jià)即被“腰斬”。
不過，業(yè)績變臉并不影響作為保薦機(jī)構(gòu)的瑞銀證券的收入。資料顯示，保薦比亞迪讓瑞銀證券入賬0.455億元；而由于成功將龐大集團(tuán)超募44.49億元，瑞銀證券輕松入賬2.28億元。瑞銀證券今年借這兩單IPO就收入2.735億元。
“烏龍事件”層出不窮
今年以來，已有多家保薦機(jī)構(gòu)在上市公司的招股書中鬧出一些“低級錯(cuò)誤”。
海通證券的烏龍招股書給今年的證券市場增添了一絲娛樂精神。2011年11月21日，在海通證券推薦道明光學(xué)上市保薦書上，姚記撲克竟然成了上市主體，而姚記撲克早已經(jīng)在今年8月登陸A股市場。這個(gè)“低級錯(cuò)誤”被視為證券業(yè)界的笑話。
隨后，廣發(fā)證券也在本月鬧出了“烏龍事件”，其保薦的宜通世紀(jì)招股說明書(申報(bào)稿)中保薦機(jī)構(gòu)廣發(fā)證券的法定代表人簽名欄赫然出現(xiàn)了前任董事長王志偉的簽名，而他早在今年4月下旬就從廣發(fā)證券離職。
券商投行頻頻出現(xiàn)的問題，一些投行在內(nèi)核上的草率，以及一些保薦代表人職業(yè)操守的缺位也引起了監(jiān)管層的高度重視。有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前宣布，監(jiān)管部門下一步將完善保薦制度，盡快推出《保薦業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》，還要研究制定律師事務(wù)所從事保薦業(yè)務(wù)的細(xì)則。
承銷保薦收入縮水
作為目前券商投行業(yè)務(wù)最主要的收入來源，IPO承銷業(yè)務(wù)仍是各家券商爭搶的重點(diǎn)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，今年兩市共有281家公司IPO，較去年同期減少66個(gè)；IPO發(fā)行規(guī)模為2720億元，同比減少44%。發(fā)行數(shù)量和規(guī)模“雙降”，這也導(dǎo)致券商IPO承銷保薦收入縮水明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來56家券商收獲IPO承銷及保薦收入合計(jì)129億元，同比減少23.44%。以中金為代表的部分老牌券商IPO承銷數(shù)量、收入大幅下滑；民生證券、齊魯證券等中小券商則異軍突起。
從承銷數(shù)量來看，平安證券及國信證券依舊遙遙領(lǐng)先，分別完成首發(fā)項(xiàng)目34家和29家；海通證券、招商證券分別承銷14家、13家列第三、四位。值得注意的是，今年民生證券、齊魯證券、中航證券等中小券商異軍突起，承銷項(xiàng)目數(shù)量大幅增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來民生證券有10單IPO項(xiàng)目入賬，較去年增加3單；募資規(guī)模合計(jì)63.8億元，同比增加17.6億元；收入合計(jì)為4.23億元，同比增長63%。齊魯證券今年承銷6單IPO項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)收入2.2億元，而其去年僅承銷1家。中航證券今年完成5單IPO項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)承銷收入1.8億元。而在去年同期，中航證券僅完成IPO項(xiàng)目1單，實(shí)現(xiàn)承銷收入0.12億元�！�
另一方面，一些在去年表現(xiàn)不錯(cuò)的券商，今年的業(yè)績卻有下滑。比如，宏源證券今年承銷4單IPO項(xiàng)目，募資金額合計(jì)25.99億元，實(shí)現(xiàn)承銷收入1.44億元，與去年同期9單IPO項(xiàng)目、3.5億元的承銷收入相比有明顯下降。去年完成7單IPO項(xiàng)目的中德證券，今年僅承銷2單IPO項(xiàng)目，收入為1.1億元。華泰聯(lián)合證券今年承銷6單IPO項(xiàng)目，募資金額合計(jì)38.34億元，實(shí)現(xiàn)承銷收入2.08億元，而去年同期，該公司承銷22單IPO項(xiàng)目，募資金額為185.36億元，實(shí)現(xiàn)承銷收入9.94億元。
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