美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(簡稱美聯(lián)儲(chǔ))11日公布的最新一期“褐皮書”報(bào)告稱，美國經(jīng)濟(jì)從去年底開始呈現(xiàn)加速復(fù)蘇態(tài)勢，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的內(nèi)外挑戰(zhàn)依舊存在，房地產(chǎn)市場仍是“軟肋”。
　　此次褐皮書是根據(jù)2011年11月18日到年底期間的信息編制而成。報(bào)告指出，與去年春季至秋季初的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相比，美國大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在近幾個(gè)月有所增強(qiáng)。報(bào)告稱，近期經(jīng)濟(jì)改善主要受到假期強(qiáng)勁銷售的提振。與2010年相比，多數(shù)地區(qū)的假日零售額顯著增長，消費(fèi)電子和珠寶等商品的銷售額增幅最為強(qiáng)勁，多數(shù)地區(qū)的旅游業(yè)也增長強(qiáng)勁，非金融行業(yè)的需求擴(kuò)張，制造業(yè)持續(xù)改善，農(nóng)業(yè)和自然資源采掘業(yè)升溫，銀行信貸微增。
　　受益于強(qiáng)勁的假日消費(fèi)，美聯(lián)儲(chǔ)的最新數(shù)據(jù)顯示，2011年11月份美國消費(fèi)信貸按年率計(jì)算強(qiáng)勁增長10%，為連續(xù)第三個(gè)月上漲，顯示美國居民的消費(fèi)信心增強(qiáng)。
　　但是，盡管部分地區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)市場出現(xiàn)改善跡象，但總體而言，美國商業(yè)地產(chǎn)市場依舊疲弱。全美新房開工量等指標(biāo)去年有企穩(wěn)跡象，但仍停留在市場健康水平的一半左右。在價(jià)格方面，2011年的美國房價(jià)已告別了2007年至2009年急挫的局面，但受制于巨量的“影子庫存”、居民收入增幅緩慢、銀行提高房貸標(biāo)準(zhǔn)等壓力，美聯(lián)儲(chǔ)稱，全美平均房價(jià)目前比2006年的高峰下跌了約三成，導(dǎo)致美國家庭財(cái)富縮水，制約消費(fèi)持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。
　　報(bào)告還稱，居高不下的失業(yè)率依然拖累美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國勞工部日前發(fā)布的報(bào)告顯示，2011年12月份美國失業(yè)率從2010年同期的9.4%下降至8.5%，創(chuàng)下近三年以來的新低。但美聯(lián)儲(chǔ)在褐皮書中指出，美國多數(shù)行業(yè)永久雇傭人數(shù)有限，且積極尋找工作的人數(shù)眾多，這兩項(xiàng)因素持續(xù)使總體薪資增幅受限，也對(duì)消費(fèi)者支出意愿構(gòu)成打壓。
　　美聯(lián)儲(chǔ)理事薩拉·拉斯金近日也強(qiáng)調(diào)稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐仍然緩慢，盡管失業(yè)率連續(xù)幾個(gè)月小幅下滑，但就業(yè)市場仍然嚴(yán)峻，失業(yè)人口數(shù)量龐大，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨挑戰(zhàn)。
　　美國卡內(nèi)基國際和平基金會(huì)國際經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目主任烏里·達(dá)杜什分析稱，美國經(jīng)濟(jì)去年全年的經(jīng)濟(jì)增速可能在1.5%至1.9%的區(qū)間，美國經(jīng)濟(jì)今年的表現(xiàn)則有可能超過去年，但持續(xù)發(fā)酵的歐債危機(jī)是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的隱憂，稅收政策和大選年美國政治機(jī)制的低效將造成企業(yè)投資的不確定性增加。
　　美聯(lián)儲(chǔ)將于1月24日和25日召開2012年度首次貨幣政策會(huì)議。在1月的會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)將公布其對(duì)未來幾年基準(zhǔn)聯(lián)邦基金率的詳細(xì)走向預(yù)測，并且可能更加明確地承諾通脹目標(biāo)。
　　有分析稱，這份報(bào)告可能會(huì)加強(qiáng)多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員的觀點(diǎn)，即美國經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)度不足以盡快壓低失業(yè)率。
　　美國芝加哥聯(lián)儲(chǔ)埃文斯(Charles　Evans)11日表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)有一定改善，但這些數(shù)據(jù)不夠強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)仍存在較大問題，面臨的挑戰(zhàn)依然巨大，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍要求美聯(lián)儲(chǔ)采取更多有力的支持措施。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)未能盡到在就業(yè)方面的職責(zé)，也將無法達(dá)成通脹目標(biāo)，預(yù)計(jì)2012年通脹率將在1.8%，而明后兩年料接近1.5%。他說，“3%的通脹率才是我們應(yīng)該愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)需要維持零利率直至失業(yè)率降至7%以下或通脹升至3%以上。”
　　路透社報(bào)道稱，在今年美聯(lián)儲(chǔ)政策制定會(huì)議上擁有投票權(quán)的舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John　Williams)和克里夫蘭州聯(lián)儲(chǔ)主席皮亞納圖(Sandra　Pianalto)都預(yù)計(jì)，美國2012年通貨膨脹率會(huì)下降，這為美聯(lián)儲(chǔ)更多的政策性調(diào)節(jié)行動(dòng)埋下了伏筆。威廉姆斯表示，如果如他預(yù)期的那樣，通脹率下降至1.5%，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該考慮購買更多房地產(chǎn)領(lǐng)域的債券，1.5%以下的通脹率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)定義的健康通脹水平。
　　皮亞納圖也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度“異常之慢”，8.5%失業(yè)率仍然相當(dāng)高。“雖然聯(lián)邦基金利率還會(huì)在接近0的水平維持一段時(shí)間，但是一些經(jīng)濟(jì)政策的模式表明，美聯(lián)儲(chǔ)還需要在貨幣政策方面做出一些調(diào)節(jié)�！�