資本外流仍在持續(xù)。央行最新數(shù)據(jù)顯示，2011年10月和11月出現(xiàn)過(guò)的金融機(jī)構(gòu)外匯占款負(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象再次上演。12月“1003.3億元”人民幣負(fù)增長(zhǎng)額已超過(guò)10月和11月的總和。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩形勢(shì)深刻影響到中國(guó)跨境資本流動(dòng)的方向，長(zhǎng)期以來(lái)大規(guī)模資本凈流入的格局已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　國(guó)泰君安認(rèn)為，熱錢(qián)大幅流出是外匯占款下降的主因。但也有很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，將此全歸結(jié)為“熱錢(qián)撤出”并不準(zhǔn)確，但國(guó)際資本出現(xiàn)回流是不爭(zhēng)的事實(shí)。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，外匯儲(chǔ)備和外匯占款的減少，表明我國(guó)出現(xiàn)了資本流出加快和資本流入放緩的階段性現(xiàn)象。
　　央行行長(zhǎng)周小川日前表示，我國(guó)匯率形成機(jī)制改革的一個(gè)主要目標(biāo)是促進(jìn)國(guó)際收支的平衡，讓人民幣匯率處于合理均衡水平，屆時(shí)資本有流入也有流出。中國(guó)貿(mào)易順差的大幅縮減意味著人民幣進(jìn)一步大幅升值的可能性不大。短期內(nèi)，對(duì)人民幣需求的減少會(huì)加快資本流出。
　　匯豐報(bào)告指出，預(yù)計(jì)央行在未來(lái)6六個(gè)月中存款準(zhǔn)備金率將至少下調(diào)三次(每次50個(gè)基點(diǎn))。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只有出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)性的改變，才是動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率的時(shí)機(jī)。
　　國(guó)泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，基于銀行系統(tǒng)資金面的變化，估計(jì)節(jié)前仍可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。摩根大通也預(yù)計(jì)，中國(guó)央行將在春節(jié)前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，以緩解季節(jié)性因素引發(fā)的流動(dòng)性壓力。