滬港競(jìng)爭(zhēng)互動(dòng)格局進(jìn)一步深化，雙方受益

　　國(guó)家發(fā)改委30日發(fā)布《“十二五”時(shí)期上海國(guó)際金融中心建設(shè)規(guī)劃》，該《規(guī)劃》明確提出，“十二五”時(shí)期上海國(guó)際金融中心建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)是：瞄準(zhǔn)世界一流國(guó)際金融中心，全面拓展金融服務(wù)功能，加快提升金融創(chuàng)新能力，不斷增強(qiáng)上海金融市場(chǎng)的國(guó)際內(nèi)涵和全球影響力，力爭(zhēng)到2015年基本確立上海的全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)和清算中心地位。
　　縱觀《規(guī)劃》全文，“人民幣”這一字眼出現(xiàn)的次數(shù)高達(dá)43次，很多目標(biāo)和工作重點(diǎn)都與人民幣直接相關(guān)。
　　這其中包括，“上海銀行間同業(yè)拆借利率成為境內(nèi)外人民幣資產(chǎn)定價(jià)的主要基準(zhǔn)利率，人民幣匯率中間價(jià)成為境內(nèi)外人民幣交易定價(jià)的主要匯率基準(zhǔn)等”、“建設(shè)面向全球的人民幣支付清算網(wǎng)絡(luò)”以及“以建設(shè)人民幣跨境投融資中心為重點(diǎn)，加快提高金融國(guó)際化水平。推進(jìn)上海證券市場(chǎng)國(guó)際板建設(shè)，支持符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票。……配合拓寬境外人民幣資金回流渠道，穩(wěn)妥推進(jìn)境外機(jī)構(gòu)以人民幣資金投資境內(nèi)債券和其他金融市場(chǎng)試點(diǎn)”。
　　國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在國(guó)際金融中心以及全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)和清算中心的定位上，上海有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)�！兑�(guī)劃》明確提出，到2015年，上海金融市場(chǎng)(不含外匯市場(chǎng))交易額達(dá)到1000萬(wàn)億元左右，主要金融市場(chǎng)規(guī)模保持或進(jìn)入世界同類市場(chǎng)前列�！澳壳�，國(guó)內(nèi)最大的股票、債券交易市場(chǎng)都位于上海，國(guó)家外匯交易中心也設(shè)于上海。如果說(shuō)北京是制度框架的中心，那么上海就是市場(chǎng)框架的中心，這毋庸置疑�！壁w慶明說(shuō)。
　　值得注意的是，“全球性人民幣產(chǎn)品中心”的定位讓人不禁聯(lián)想起另一個(gè)重要的金融中心——香港。作為人民幣國(guó)際化進(jìn)程中最重要的試驗(yàn)田，最新數(shù)據(jù)顯示，截至2011年11月底，香港人民幣存款已達(dá)6273億元，香港已形成離岸市場(chǎng)中最大的人民幣資金池。2011年全年，香港銀行辦理的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總額超過(guò)1.9萬(wàn)億元人民幣，相當(dāng)于內(nèi)地對(duì)外貿(mào)易以人民幣結(jié)算總額的八成以上，并共有超過(guò)80家機(jī)構(gòu)在港發(fā)行了1060億元的人民幣債券。
　　香港以其開(kāi)放市場(chǎng)特征和越來(lái)越多的中央政策支持作為后盾，人民幣交易量在迅速擴(kuò)大。但是趙慶明強(qiáng)調(diào)，對(duì)于任何一個(gè)成熟的市場(chǎng)，其最大的本幣交易量一定在國(guó)內(nèi)，任何一種國(guó)際貨幣其貨幣的定價(jià)中心毫無(wú)例外的都在其國(guó)內(nèi)，比如美元的定價(jià)中心在紐約，日元的定價(jià)中心在東京。所以，香港不可能替代上海成為人民幣的定價(jià)中心。而且，伴隨著境內(nèi)市場(chǎng)迅速發(fā)展，香港的地位也可能會(huì)被削弱。
　　但趙慶明也指出，由于目前國(guó)內(nèi)資本項(xiàng)目并未完全開(kāi)放，金融市場(chǎng)也不發(fā)達(dá)完善，因此，在人民幣國(guó)際化進(jìn)程初期，國(guó)內(nèi)以人民幣計(jì)價(jià)的投資和交易的產(chǎn)品種類受限。而香港的優(yōu)勢(shì)在于，其能夠提供更加多樣化的產(chǎn)品，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)金融中心在這方面的不足。
　　渣打銀行分析師劉健恒同樣表示，在2020年前把上海建成國(guó)際金融中心是長(zhǎng)期規(guī)劃，與此同時(shí)，香港作為中國(guó)主要的離岸人民幣中心以及進(jìn)一步國(guó)際化和自由化措施的試驗(yàn)田，仍將起到獨(dú)特的作用。香港在這些方面的成功將繼續(xù)成為推動(dòng)內(nèi)地變革的催化劑，包括即將在上海進(jìn)行的。他認(rèn)為，香港和上海在中長(zhǎng)期都一定可以具有互補(bǔ)性，一個(gè)是離岸中心，一個(gè)是在岸中心，他們不斷增加的互動(dòng)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化，并使雙方都受益。
　　《規(guī)劃》也明確提出，“十二五”時(shí)期，要根據(jù)國(guó)家統(tǒng)一部署，進(jìn)一步發(fā)展滬港金融的互補(bǔ)、互助、互動(dòng)關(guān)系，完善滬港金融合作機(jī)制，加強(qiáng)滬港在金融市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、人才等方面的交流合作，支持滬港金融市場(chǎng)產(chǎn)品互掛。
　　這正如香港交易所行政總裁李小加兩年前在出席某論壇時(shí)所表述的，“香港和上海兩個(gè)金融中心的關(guān)系，10%是競(jìng)爭(zhēng)，20%是合作，70%至80%是要把各自的市場(chǎng)做好。”