在德國總理默克爾看來，歐洲新財政協(xié)定將令歐元區(qū)更加完美。批評人士則指出，新協(xié)定非但沒有觸及到歐洲債務(wù)危機的真正根源，反而會令歐洲陷入長期財政緊縮和經(jīng)濟停滯。
    而最可能出現(xiàn)的一種情況卻是，新協(xié)定既不會立刻帶來默克爾所描述的樂觀前景，也不會直接引發(fā)批評人士所預(yù)見的種種問題。
    協(xié)定要求參與國政府平衡預(yù)算并削減公共債務(wù)。根據(jù)協(xié)定，所謂的結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字最多不得超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.5%。批評人士擔心這一規(guī)定過于嚴格，今后歐洲國家通過政府支出來扭轉(zhuǎn)衰退局面的能力會受到抑制。
    盡管外界抱怨新財政協(xié)定將令凱恩斯式的經(jīng)濟刺激政策不合法，但事實上，協(xié)定草案為成員國留出了很大的財政政策空間。協(xié)定中關(guān)于結(jié)構(gòu)性預(yù)算平衡的規(guī)定允許政府在經(jīng)濟困難時期可以通過提高社會支出及降低稅收擴大赤字，但這么做的前提是政府在形勢好的時候要儲備資金。
    此外，協(xié)定規(guī)定，結(jié)構(gòu)性赤字將是剔除一次性和臨時措施影響后計算得出的。無論如何，經(jīng)濟衰退時期推出的旨在提升需求的刺激措施都應(yīng)算作是臨時性的。而且，如果經(jīng)濟嚴重下滑，新協(xié)定還會進一步放松對參與國的預(yù)算平衡要求。
    德國希望，新財政協(xié)定至少能夠阻止歐元區(qū)成員國長期實行財政刺激政策。這說明德國相信，長期財政紀律渙散正是引發(fā)本輪債務(wù)危機的原因所在。
    但就算希臘是因為財政問題才出現(xiàn)債務(wù)危機，新財政協(xié)定也不一定救得了愛爾蘭和西班牙。這兩個國家直到2007年一直長期保持預(yù)算盈余，但由于銀行業(yè)和地產(chǎn)泡沫破裂，兩國還是出現(xiàn)了嚴重的債務(wù)危機。