1月31日，珠江啤酒調(diào)整了增發(fā)方案，增發(fā)價由1月5日公布的10.37元/股下調(diào)至8.95元/股，增發(fā)股數(shù)由2.15億股上調(diào)至2.5億股。
　　對此，北京一位券商研究員對中國資本證券網(wǎng)表示，珠江啤酒現(xiàn)在比較缺錢，他們調(diào)低增發(fā)價，主要是為了吸引機構(gòu)投資者，確保增發(fā)萬無一失。
　　珠江啤酒此次增發(fā)擬募資22.13億元，用于南沙珠啤二期項目、湖南珠啤項目、補充流動資金5億元等。
　　上述券商研究員進一步表示，目前珠江啤酒年產(chǎn)能在210萬千升，年產(chǎn)銷在120萬千升，產(chǎn)能利用率不足60%，而燕京、青島等啤酒企業(yè)的產(chǎn)能利用率達(dá)80%-90%，這主要是因為珠江啤酒市場拓展能力有限，現(xiàn)在珠江啤酒又募資擴產(chǎn)，一旦市場拓展不佳，公司必將陷入產(chǎn)能過剩的困境。

　　不足1月急調(diào)增發(fā)價 公司很差錢？

　　1月31日，珠江啤酒公告稱， 因資本市場環(huán)境發(fā)生變化，為確保增發(fā)方案能得以順利實施，公司于2012年1月21日召開第三屆董事會第二十次會議重新審議通過了非公開發(fā)行A股股票的相關(guān)議案，對定價基準(zhǔn)日、發(fā)行底價和發(fā)行數(shù)量上限等進行了調(diào)整。
　　珠江啤酒1月31日發(fā)布的修訂后的增發(fā)預(yù)案稱，公司擬向不超過10名特定投資者增發(fā)2.5億股，擬募集資金為22.13億元，發(fā)行價為8.95元/股。
　　1月5日，珠江啤酒首次公布的增發(fā)預(yù)案稱，公司擬向不超過10名特定投資者增發(fā)2.15億股，擬募集資金22.13億元，發(fā)行價為10.37元/股。
　　根據(jù)以上資料，珠江啤酒修訂后的增發(fā)方案，增發(fā)價下調(diào)了1.42元/股。
　　大智慧數(shù)據(jù)顯示，自1月6日起，珠江啤酒的股價一直在回升，為何公司在股價回升后卻下調(diào)增發(fā)價呢？
　　1月31日，珠江啤酒證券事務(wù)代表王建燦向中國資本證券網(wǎng)表示，在首次公布增發(fā)方案時，我們覺得經(jīng)過股東大會以及證監(jiān)會的審核，到發(fā)行時大概會有7-8個月左右的時間，那時股價應(yīng)該會超過發(fā)行價，但經(jīng)過最近的觀察，我們不確定股價是否能超過增發(fā)價，為了確保增發(fā)順利進行，我們就調(diào)低了增發(fā)價格；此外，監(jiān)管部門規(guī)定，在證監(jiān)會審核后，公司有一次調(diào)整增發(fā)價格的機會，但是不能調(diào)整增發(fā)股數(shù)，現(xiàn)在我們調(diào)整增發(fā)價格，也可以調(diào)整增發(fā)股數(shù)，確保募資總額不變。
　　對于珠江啤酒調(diào)整增發(fā)方案一事，1月31日，北京某券商研究員向中國資本證券網(wǎng)表示，珠江啤酒現(xiàn)在比較缺錢，現(xiàn)在市場已到了底部，他們還調(diào)低增發(fā)價，這個主要是為了吸引機構(gòu)投資者，確保增發(fā)萬無一失。

　　IPO項目舊事重提 市場開拓能力不足致產(chǎn)能利用率低？

　　珠江啤酒增發(fā)預(yù)案稱，此次募集資金擬投向廣州南沙珠江啤酒有限公司二期年產(chǎn)100萬KL啤酒項目(募集資金投入13.43億元)、湖南珠江啤酒有限公司首期年產(chǎn)20萬KL啤酒項目(募集資金投入3.7億元)、補充流動資金5億元。
　　對于南沙二期項目，珠江啤酒表示，目前公司總部產(chǎn)能擬分別搬遷至梅州珠啤和南沙珠啤的生產(chǎn)基地，其中，搬至梅州珠啤的建設(shè)項目(年釀造啤酒20萬KL)及南沙珠啤的一期建設(shè)項目(年釀造及灌裝啤酒30萬KL)正在推進中，公司均以總部的部分設(shè)備及自籌資金投入建設(shè)，本次擬通過非公開發(fā)行募集資金，用于南沙珠啤的二期建設(shè)項目(年釀造啤酒100萬KL及灌裝啤酒50萬KL)，從而完成公司總部產(chǎn)能的整體搬遷。
　　對于湖南珠啤項目，王建燦表示，目前湖南的啤酒市場屬于群雄割據(jù)狀況，湖南珠啤項目主要是為了在湖南搶占市場份額。
　　湖南珠啤項目曾是珠江啤酒的IPO項目，公司在2010年上市后即取消了該項目，為何公司現(xiàn)在又將此項目提上議程呢？
　　王建燦對此表示，我們2008年向證監(jiān)會申請上市，由于金融危機，證監(jiān)會暫停了IPO審核，到2010年公司上市時，股市已經(jīng)不如2008年，所以原計劃募資10億元的IPO僅募到了3個多億，所以才取消了湖南珠啤項目。
　　對此，上述券商研究員表示，目前湖南的啤酒市場，燕京啤酒、重慶啤酒占有的份額比較大，珠江啤酒投個廠容易，只要有錢就能建，但是如何搶占市場卻是另一回事了。珠江啤酒準(zhǔn)備在湖南生產(chǎn)純生，關(guān)鍵是目前大家都在生產(chǎn)純生，珠江啤酒沒有什么特殊的優(yōu)勢可言。
　　1月31日，有投資者向中國資本證券網(wǎng)表示，珠江啤酒純生的產(chǎn)能在50萬千升左右，產(chǎn)銷在20萬千升左右，公司繼續(xù)擴大產(chǎn)能，是否會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩呢？
　　對此，王建燦表示，啤酒是有季節(jié)性的，有淡季和旺季，在淡季的時候，有些產(chǎn)能利用不上，所以公司不存在產(chǎn)能過剩。
　　對此，上述券商研究員卻表示，啤酒行業(yè)確實存在淡旺季的問題，所以，啤酒企業(yè)的產(chǎn)能不會全部利用上，珠江啤酒年產(chǎn)能在210萬千升左右，產(chǎn)銷在120萬噸左右，產(chǎn)能利用率不足60%，而像燕京、青島、華潤雪花等前4名啤酒企業(yè)的產(chǎn)能利用率在80%-90%左右，所以說影響產(chǎn)能利用率的最關(guān)鍵因素主要還是市場的開拓問題，珠江啤酒的產(chǎn)能利用率不足60%，說明公司的市場開拓能力還是存在局限的，如果公司在湖南開拓市場效果不佳，勢必會導(dǎo)致產(chǎn)能利用率進一步下降，使公司面臨產(chǎn)能過剩的問題。