電子商務奇跡般的擴張速度無法掩蓋大部分電商企業(yè)持續(xù)處于虧損狀態(tài)這一不爭的事實。業(yè)內(nèi)人士認為，2012年將不是電商上市年，而是淘汰年、生死年。所有的公司即使上市，價格也應該比估計的低一些，很可能是流血上市。

　　風投出手更加謹慎

　　與2011年上半年如火如荼的投資熱情相比，2011年下半年以來風險投資商的步伐明顯慢了下來。多家電商的海外上市計劃因存在公司盈利模式不清、財務狀況混亂等問題而被叫停，風投在出手時也更加謹慎，電商企業(yè)面臨著前所未有的融資難題。
　　清科集團CEO倪正東在前不久表示：“風投們在2010年下半年到2011年上半年投了很多電商公司，但是這些公司虧損嚴重，2011年電商全行業(yè)虧損總額達到20多億美元�！�
　　在投資的另一端，電商企業(yè)已深有體會。淘寶商城CEO張勇和瑪薩瑪索的CEO孫弘都表示，雖然好的項目依然可以拿到資金，但大部分項目的融資變得越來越難，很多電商企業(yè)的資金流都很緊張，資本的冬天已然來臨。　
　　最讓風投們感到心涼的莫過于團購，這一新鮮事物在短短兩年內(nèi)經(jīng)歷了過山車式的發(fā)展。從最高峰時每天有近百家網(wǎng)站上線的“千團大戰(zhàn)”，到現(xiàn)在的“千團倒閉”，全國人民一起見證了團購行業(yè)的瘋狂，以及瘋狂過后的哀鴻遍野。

　　造血能力不足

　　雖然披著虛擬化、網(wǎng)絡化的外衣，但電子商務就其本質(zhì)而言依然是一種生意，做生意最重要的就是盈利。一個殘酷的現(xiàn)實是，目前絕大多數(shù)電商企業(yè)都處在規(guī)模越做越大，財務上卻持續(xù)虧損的狀態(tài)，似乎都是在賠本賺吆喝。
　　業(yè)界指出，運營成本高企無疑是電商企業(yè)難以盈利的首要原因，這也解釋了為什么2011年以來在營業(yè)額呈爆炸式增長的同時，電商企業(yè)卻持續(xù)虧損。
　　目前，大部分電商企業(yè)都處于行業(yè)初期快速擴張的階段，巨大的生產(chǎn)、物流建設成本無法避免。凡客誠品的CEO陳年說：“電子商務其實是一個很長很長的鏈條，尤其是對于我們做品牌的，幾乎是把傳統(tǒng)商業(yè)前端的制造到最后的物流配送全都做了。就拿退換貨的問題來說，過去早期的時候，很多公司都是想盡辦法不讓用戶退貨。但現(xiàn)在凡客提出30天內(nèi)無條件退換貨，這些要求讓電子商務企業(yè)付出很大代價�！�
　　同樣，擴張期內(nèi)不斷增加的員工數(shù)量和廣告投入也是電商企業(yè)必須承受的。齊家網(wǎng)CEO鄧華金就明確表示，正是不斷增加的人工成本和廣告成本推升了企業(yè)的整體運營成本。
　　創(chuàng)辦于2008年的名鞋庫當年就實現(xiàn)盈利，但2009年馬上進入虧損。名鞋庫CEO許松茂說：“第一年盈利是因為當時金融危機的影響尚未消退，奧運會也才剛結(jié)束，市場上有很多低價格的庫存。而第二年虧損是因為我們?yōu)榱私ㄔO一個高效系統(tǒng)和訂單處理平臺而加大了投入，隨著規(guī)模發(fā)展不斷地調(diào)試系統(tǒng)，這個過程需要很大精力和很多金錢�！�

　　未來有很大空間

　　事實上，世界電子商務的鼻祖、美國最大的B2C網(wǎng)站亞馬遜公司，在其1995年成立后一直處于虧損狀態(tài)，直到七年后才開始盈利，期間總虧損額高達近30億美元，這值得中國電商行業(yè)深入思考。
　　瑪薩瑪索CEO孫弘強調(diào)，電商企業(yè)要想迎來發(fā)展的春天，首先必須在這個冬天生存下去，而生存發(fā)展的關(guān)鍵就在于消費者的信任和支持，這來源于企業(yè)品牌準確的定位和堅持。
　　“對中國的電子商務來說，并不存在所謂冬天的概念，因為我們之前并沒有經(jīng)歷過真正的春天，只是有一些資本的陽光曾經(jīng)過度照耀了我們，催生了一些東西�！薄渡虡I(yè)價值》雜志主編張鵬說，中國電商企業(yè)目前處在一個充滿躁動和迷茫的青春期，現(xiàn)在對他們下結(jié)論還為時過早，但近兩年融資潮、“圈地運動”以及各種模式的迅速興衰，確實值得電商企業(yè)們深入思考。
　　“我相信未來還是有很大空間的，因為電商行業(yè)有任何領(lǐng)域都沒有的強大張力和無限創(chuàng)新空間�！睆堸i如是說。