不管有意還是無意，當歐洲央行上周宣布放寬抵押品標準的那一刻，可能就已經(jīng)為歐元區(qū)擺脫一個、甚至多個成員國打開了方便之門。
    根據(jù)新規(guī)定，歐洲央行將接受銀行貸款作為再融資操作的抵押品。歐洲央行行長德拉吉解釋說，此舉的目的，是幫助那些通常不持有債券等常規(guī)抵押品的小型銀行能夠直接從歐洲央行獲取資金。
    花旗首席經(jīng)濟學家比特指出，歐洲央行此舉將導致不同成員國實行不同的貨幣、信貸和流動性政策，破壞貨幣體系的統(tǒng)一。
    與此同時，流動性問題較少的成員國央行拒絕分擔抵押品標準放松后產(chǎn)生的風險，這將違反歐元區(qū)另一項核心原則，即貸款操作的任何盈利和損失，都應按照各成員國在歐洲央行的資本認繳比例共同分擔。
    比特表示，如果新發(fā)放的貸款果真不再由成員國共同承擔風險，將意味著歐元區(qū)國家的貨幣、信貸和流動性政策進一步走向分化，最終結果將是各國重新啟用各自的貨幣。
    Lombard Street Research經(jīng)濟學家丹豪澤表示，歐洲央行或許在不經(jīng)意間降低了成員國退出歐元區(qū)的難度�，F(xiàn)在，一些決策者們面對希臘違約可能引發(fā)的恐慌、以及其他外圍國家銀行可能受到的沖擊等后果，已經(jīng)不那么憂心忡忡了，因為他們知道，那些銀行現(xiàn)在有歐洲央行充當堅強后盾。
    此舉也明白無誤地告訴成員國的央行和它們的政府，可以在其他成員國央行陷入困境時袖手旁觀。丹豪澤稱，德國可能利用這個機會，讓資不抵債的央行得不到政治層面的認可，進而被迫退出歐元系統(tǒng)；讓希臘、葡萄牙、甚至塞浦路斯有序退出歐元區(qū)對德國來說代價最小。