產(chǎn)油國的貨幣很快就會(huì)明白什么叫“過猶不及”。
    伊朗的緊張局勢(shì)和石油供應(yīng)方面的擔(dān)憂已推動(dòng)紐約商交所原油價(jià)格升至九個(gè)月高點(diǎn)每桶108美元，布倫特原油期貨也觸及每桶124美元。石油出口國貨幣大受提振：年初以來挪威克朗兌美元上漲了6%；俄羅斯盧布和巴西雷亞爾上漲了8%。
    但是，如果石油進(jìn)口國因承受不住高油價(jià)的壓力而崩潰，那么隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，石油需求也會(huì)一落千丈，并把油價(jià)和相關(guān)貨幣一起拖入深淵。凱萬基金投資組合經(jīng)理Alessio de Longis稱，布倫特油價(jià)再漲15美元可能就會(huì)觸及這個(gè)臨界點(diǎn)。他表示，油價(jià)顯然已經(jīng)離全球工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)者的痛點(diǎn)不遠(yuǎn)了。
    另一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)來自歐債危機(jī)。市場(chǎng)并不完全相信歐元區(qū)有能力控制債務(wù)危機(jī)。如果投資者的擔(dān)憂達(dá)到一定程度，促使他們轉(zhuǎn)向不受經(jīng)濟(jì)滑坡和大宗商品價(jià)格崩盤影響的資產(chǎn)，那么大宗商品貨幣漲勢(shì)將戛然而止。若此前因?yàn)楦哂蛢r(jià)而買入克朗和雷亞爾的投資者紛紛撤退，局勢(shì)的逆轉(zhuǎn)將更加夸張。
    富國銀行外匯策略部門負(fù)責(zé)人Nick Bennenbroek稱，澳元和新西蘭元的多頭頭寸規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)可觀，由于這些貨幣處于超買狀態(tài)，也就存在某種程度的風(fēng)險(xiǎn)。
    歐洲、美國和日本的央行所鼓勵(lì)的廉價(jià)信貸也助推大宗商品貨幣的漲勢(shì)。能夠以極低的利率獲得美元或日元貸款的投資者們正在搜羅收益率更高、風(fēng)險(xiǎn)也更高的資產(chǎn)。
    澳大利亞央行暗示將把基準(zhǔn)利率維持在4.25%。而挪威央行也可能在下個(gè)月會(huì)議上按兵不動(dòng)。相比之下，F(xiàn)ed料將把接近于零的利率至少維持到2014年，歐洲央行則將在下周舉行第二輪長期融資操作，向商業(yè)銀行投放3年期廉價(jià)貸款。