周一希臘成為歐元區(qū)首個(gè)評(píng)級(jí)被正式下調(diào)至違約的成員國(guó)。
    標(biāo)普周一將希臘的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“CC”下調(diào)至“選擇性違約”。此舉在市場(chǎng)意料之中，因標(biāo)普曾表示，若希臘以追溯方式將所謂的集體行動(dòng)條款引入債券置換計(jì)劃，則該機(jī)構(gòu)將考慮把希臘評(píng)級(jí)調(diào)至違約。而希臘議會(huì)上周晚些時(shí)候批準(zhǔn)了上述措施，使得標(biāo)普有充分的理由采取行動(dòng)。
    目前更大的問(wèn)題是：債務(wù)置換或集體行動(dòng)條款是否會(huì)觸發(fā)信用違約掉期(CDS)合約進(jìn)行賠償。裁決CDS償付何時(shí)被觸發(fā)的機(jī)構(gòu)國(guó)際掉期業(yè)務(wù)及衍生投資工具協(xié)會(huì)(ISDA)表示，將于周三決定是否考慮有關(guān)債務(wù)置換相關(guān)的賠償請(qǐng)求。歐元區(qū)官員擔(dān)憂，大范圍的CDS償付可能會(huì)對(duì)整個(gè)歐元區(qū)金融系統(tǒng)帶來(lái)影響。
    希臘正尋求將逾2000億歐元的未償還債券置換成新債。標(biāo)普稱，由于希臘無(wú)法從市場(chǎng)融資，如果沒(méi)有足夠多的投資者同意參與希臘債務(wù)置換，該國(guó)隨即將發(fā)生債務(wù)違約。
    法律專家指出，集體行動(dòng)條款可以避免以上風(fēng)險(xiǎn)，但根據(jù)該條款要求，如果指定的大部分債券持有人同意此條款，全部債券持有人都將參與債券置換計(jì)劃，由于存在強(qiáng)迫的成分，因此可以肯定債務(wù)重組并不是完全自愿。
    標(biāo)普表示，該機(jī)構(gòu)可能將發(fā)行人單方面對(duì)債務(wù)原條約條款的修改視為實(shí)際上進(jìn)行債務(wù)重組，因此也符合其對(duì)“違約”的定義。
    惠譽(yù)已經(jīng)表示，希臘債務(wù)置換完成后，可能會(huì)將希臘評(píng)級(jí)定為“局部違約”，而穆迪尚未就何時(shí)可能將希臘國(guó)債評(píng)級(jí)下調(diào)至“違約”表態(tài)。不過(guò)，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均曾表示，債務(wù)置換中的新債券價(jià)值如果不大于或等于舊債券價(jià)值，就構(gòu)成違約。