城商行上市？看似無限接近，卻沒有時(shí)間表。中國證監(jiān)會(huì)2月1日首次對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示，目前有14家城商行提交了上市申請(qǐng)。此外，還有約30家城商行已經(jīng)明確表明了上市意向。
　　但本報(bào)獲悉，目前監(jiān)管部門對(duì)城商行上市中存在的股權(quán)合規(guī)性問題和募集資金投向問題依然沒有
　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，作為地方融資平臺(tái)貸款的主力，占比較大的城商行風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸累積，只能通過上市才能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　兩大阻礙

　　中國證監(jiān)會(huì)公告顯示，截至2012年1月31日，共有14家城商行提交了上市申請(qǐng)。其中江蘇常熟農(nóng)商行、盛京銀行、大連銀行、江蘇銀行、錦州銀行、徽商銀行、上海銀行、貴陽銀行目前處于初審狀態(tài)，杭州銀行、重慶市商業(yè)銀行、張家港農(nóng)商行、東莞銀行、江蘇吳江農(nóng)商行和江蘇江陰農(nóng)商行目前處于落實(shí)反饋意見中。
　　而自2007年南京銀行、寧波銀行和北京銀行掛牌上市后，城商行的IPO已經(jīng)停滯了4年多。
　　作為繼國有商業(yè)銀行和股份制銀行之后的銀行業(yè)第三梯隊(duì)，城商行在2011年取得高速增長(zhǎng)。中國銀監(jiān)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為111.5萬億元，同比增長(zhǎng)18.3%。其中，城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)為9.98萬億元，占比約為9%，同比增長(zhǎng)27.1%，增速遠(yuǎn)高于股份制商業(yè)銀行。
　　一家已經(jīng)處于排隊(duì)IPO的城商行保薦人表示，雖然城商行的規(guī)范性和風(fēng)險(xiǎn)控制已經(jīng)有很大改進(jìn)，但經(jīng)過與監(jiān)管部門多次溝通后，城商行復(fù)雜的股權(quán)歷史沿革問題并沒有完全獲得證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可，同時(shí)，募集資金的投向問題被不允許異地開分行的政策限制，這兩點(diǎn)成為城商行目前上市的兩大障礙。
　　“此前的障礙是因?yàn)閱T工持股等股權(quán)問題，后來雖然發(fā)布了金融企業(yè)職工持股的規(guī)定，但會(huì)里面對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一些規(guī)范性問題并不完全認(rèn)可。隨著2011年一季度叫停城商行異地開分行，城商行的資金募集投向產(chǎn)生了新的問題�！鄙鲜霰Ｋ]人表示。
　　2010年9月，財(cái)政部、中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》，規(guī)定城商行內(nèi)部職工持股比例不得超過總股本的20%；單個(gè)職工持股比例不得超過總股本的5%。同時(shí)，金融企業(yè)公開發(fā)行新股后內(nèi)部職工持股比例不得超過總股本的10%，單個(gè)職工持股數(shù)量不得超過總股本的1%或50萬股。
　　“這個(gè)通知的發(fā)布雖然讓城商行職工持股的比例問題有了依據(jù)，但會(huì)里面對(duì)股東的歷史沿革問題依然卡得很死”，興業(yè)證券一位資深投行人士說，很多城商行都是城市信用社改制過來的，所以歷史上的很多問題都帶過來了。比如涉及國資、集體資產(chǎn)處置的規(guī)范性，涉及內(nèi)部不合規(guī)的職工股是否清理完畢，量化結(jié)果是否存在糾紛或潛在糾紛，涉及代持的話清理是否完善等等�！氨O(jiān)管部門不僅關(guān)注股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的合理性，還關(guān)注轉(zhuǎn)讓行為的真實(shí)性�！�
　　在上述通知發(fā)布不到半年后，公開信息顯示，2011年4月份，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制，監(jiān)管層叫停了城商行異地?cái)U(kuò)張開設(shè)分行。上述保薦人認(rèn)為，城商行IPO募集的資金就是用于補(bǔ)充資本金進(jìn)行擴(kuò)張，如今異地開設(shè)分行被叫停后，城商行的IPO不符合募集資金將用于主營業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定。
　　“目前排隊(duì)靠前的盛京銀行等城商行的上市材料就是在這兩個(gè)政策中間的窗口期上報(bào)的。”上述興業(yè)投行人士說。

　　沒有時(shí)間表

　　“會(huì)里對(duì)城商行上市采取的是冷處理政策，材料能報(bào)進(jìn)去的，但也只能壓著�，F(xiàn)在對(duì)餐飲和地產(chǎn)行業(yè)也是采取了同樣的政策”，上述興業(yè)證券投行人士表示，他們?cè)?011年1月份申報(bào)一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，就已經(jīng)看到盛京銀行申報(bào)的材料了，現(xiàn)在他們的項(xiàng)目早就掛牌了，盛京銀行項(xiàng)目還在排隊(duì)�！皶簳r(shí)還沒有城商行政策放開的消息，到目前為止，我們和其他絕大部分券商都不接城商行的IPO項(xiàng)目�！�
　　江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行董秘徐惠春也認(rèn)為，這次證監(jiān)會(huì)公布銀行申報(bào)信息，只是例行的信息披露，并不代表要加快上市進(jìn)程。
　　不過上述保薦人認(rèn)為，政策窗口可能會(huì)在2012年下半年逐漸放開�！俺巧绦猩鲜腥绻�不打開，就不能在大的政策導(dǎo)向上持續(xù)發(fā)揮城商行在支持中小企業(yè)方面的積極作用。更為嚴(yán)重的是，作為地方融資平臺(tái)貸款的主力，占比較大的城商行風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸累積，只能通過上市才能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制�！�
　　地方政府融資平臺(tái)貸款正成為城商行的不可承受之重，四川一家城商行的行長(zhǎng)對(duì)記者表示，平臺(tái)貸款的主要風(fēng)險(xiǎn)在各地由政府控制的城商行，目前城商行對(duì)平臺(tái)貸款的比例一般都在20%~40%之間，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在未來兩三年內(nèi)集中爆發(fā)。
　　公開信息顯示，正在排隊(duì)上市的徽商銀行地方政府持股比例超過30%，其2010年年報(bào)顯示，前六大貸款客戶均為地方政府融資平臺(tái)公司，貸款余額總計(jì)達(dá)62.25億元，占比超過40%。