因“疫苗門”股價大幅下挫的重慶啤酒近日來“元氣”似在不斷恢復(fù)。截至2月份最后一個交易日，重慶啤酒收于37.3元，當(dāng)月累計上漲62.7%。正當(dāng)市場猜測疫苗概念是否能卷土重來之際，重慶啤酒自曝其“治療用(合成肽)乙肝疫苗”研究存在重大不確定性，且強(qiáng)調(diào)自身是一個以啤酒制造與銷售為主業(yè)的食品飲料行業(yè)的上市公司，令投資風(fēng)險又多添了幾分。
自重慶啤酒股價在19個交易日中從最高位83.12元一路下跌至最低點20.16元后，市場大多預(yù)計重慶啤酒很難東山再起，且一度避之不及。然而，重慶啤酒在春節(jié)后上演的逆轉(zhuǎn)大戲，股價極為活躍且走出多個漲停，又令市場懷疑乙肝疫苗的“神話”仍然“有戲”。
數(shù)據(jù)顯示，2月8日-10日重慶啤酒股價累計上漲24.4%，2月21日-23日累計上漲26.4%；截至2月29日，公司股價收于37.3元，與“疫苗門”曝光后1月19日股價最低點20.16元相比，累計上漲85%。
市場人士分析稱，本輪上漲的幕后推手可能還是以游資為主，同時也不排除之前在重慶啤酒連續(xù)跌停期間虧損較大的機(jī)構(gòu)重新買入。此外，基于該股票價格此前大幅下跌，也存在部分反彈需求。
自2011年12月8日發(fā)布“揭盲”報告后，重慶啤酒近日首次對“治療用(合成肽)乙肝疫苗”研究項目表示存在重大不確定性。同一天，重慶啤酒還特別強(qiáng)調(diào)了自身是一個以啤酒制造與銷售為主業(yè)的食品飲料行業(yè)的上市公司。該消息一出，令部分市場機(jī)構(gòu)“嗅到”了重慶啤酒有可能終止乙肝疫苗研究、徹底回歸啤酒行業(yè)的意圖。公告當(dāng)日，重慶啤酒大幅下跌6.07%。
一位長期關(guān)注重慶啤酒的市場人士對記者說，自乙肝疫苗作為公司新增投資后，重慶啤酒股價的波動與其疫苗消息的披露有著緊密的聯(lián)系。最近的兩次明顯波動一是在2011年11月24日，公司發(fā)布公告稱將于11月27日召開乙肝疫苗Ⅱ期揭盲工作會議，股價當(dāng)日應(yīng)聲漲停。另一個節(jié)點是在2011年12月8日，公司公布的乙肝疫苗臨床研究被業(yè)內(nèi)認(rèn)為基本無效后，股價從83元左右一路跌至26元左右。
目前，重慶啤酒控股子公司重慶佳辰生物工程有限公司與中國人民解放軍第三軍醫(yī)大學(xué)申辦的“治療用(合成肽)乙肝疫苗臨床”研究項目包括以下兩個：一是北大組臨床研究；二是浙大組臨床研究。據(jù)重慶啤酒方面透露，將根據(jù)北大組臨床試驗總結(jié)報告的意見，對是否繼續(xù)進(jìn)行該臨床研究進(jìn)行評判。該項目當(dāng)前處于進(jìn)行臨床試驗總結(jié)報告編制階段，按照初步工作計劃，將于2012年4月完成臨床試驗總結(jié)報告。另外，假設(shè)北大組臨床研究不再繼續(xù)進(jìn)行后續(xù)臨床研究，在目前進(jìn)行的浙大組臨床研究完成后，公司將根據(jù)浙大組臨床試驗總結(jié)報告的意見對是否繼續(xù)進(jìn)行該臨床研究進(jìn)行評判，是否進(jìn)行后續(xù)研究存在重大不確定性。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，有觀點預(yù)測重慶啤酒延續(xù)13年的乙肝疫苗項目如果現(xiàn)在戛然而止，將意味著公司以前投入的人力、財力將付諸東流。
對此，生物谷創(chuàng)始人張發(fā)寶表示，目前市場對于重慶啤酒乙肝疫苗項目的關(guān)注度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其科學(xué)研究本身。需要提醒投資者，新藥研發(fā)的失敗項目不計其數(shù)，成功率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于失敗率，在學(xué)會坦然接受的同時，特別需要合理規(guī)避高風(fēng)險投資。張發(fā)寶還指出，目前疫苗市場依然集中在少部分企業(yè)手中，因為該行業(yè)存在規(guī)模壁壘，它需要有相當(dāng)大的資金規(guī)模和技術(shù)條件作為后盾。另外，全球市場至今也尚未誕生過一個真正意義上的治療性乙肝疫苗。
國鳴投資管理有限公司董事總經(jīng)理蘇鋒認(rèn)為，如果重慶啤酒不再繼續(xù)投資疫苗，以啤酒制造與銷售為主業(yè)，其股價會順勢而下。按照重慶啤酒2011年每股收益0.4元計算，當(dāng)前37.3元/股的價格相當(dāng)于重慶啤酒的估值為93倍，遠(yuǎn)高于珠江啤酒62倍、青島啤酒20倍的估值，成為目前A股啤酒上市公司中估值最高的個股。
當(dāng)重慶啤酒股價上演了一輪輪“過山車”后，市場人士建議投資者需以此為鑒，在選擇投資標(biāo)的時應(yīng)擦亮雙眼，特別是對于存有不確定性或?qū)I(yè)性較強(qiáng)的上市公司，不能只聽信一方之言。當(dāng)券商等賣方研究機(jī)構(gòu)所出具的研報過于美好時，難免有哄抬股價之嫌。