最近，大家從對(duì)現(xiàn)金分紅的關(guān)注中，衍生出了另外一個(gè)相關(guān)問(wèn)題，那就是中國(guó)的紅利稅應(yīng)予廢除，并以此鼓勵(lì)上市公司分紅，引導(dǎo)長(zhǎng)期投資。這是一種邏輯上的錯(cuò)誤，事實(shí)上，紅利稅是世界股市通用稅種，它屬“所得稅”范疇，無(wú)論個(gè)人或機(jī)構(gòu)收到紅利，都必須繳納所得稅。不過(guò)，對(duì)現(xiàn)行紅利稅加以改進(jìn)，就可以直接起到激勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的作用。
有人說(shuō)，紅利稅是重復(fù)征稅，因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)放紅利稅之前已繳納過(guò)“公司所得稅”，而投資者收到紅利時(shí)又要繳納紅利稅，這是重復(fù)征稅。其實(shí)，這是一種極大的誤會(huì)和誤解。
因?yàn)檫@兩個(gè)稅種的“納稅人”是兩個(gè)完全不同的主體，而且“負(fù)稅人”也是不同主體，何來(lái)“重復(fù)征稅”？公司所得稅是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的征稅，紅利稅是對(duì)投資者的分紅所得征稅。這兩個(gè)稅種究竟對(duì)誰(shuí)重復(fù)征收了？
眾所周知，所得稅是世界各國(guó)最通行、最重要的稅種之一，紅利稅屬所得稅范圍。從立法精神上講，所有勞動(dòng)所得與非勞動(dòng)所得都是平等的，它們都應(yīng)該繳納所得稅，無(wú)一例外，這是稅法公平原則的重要體現(xiàn)。
比方，工薪所得、財(cái)產(chǎn)租賃所得、利息所得，獎(jiǎng)金等等，均需繳納所得稅，而分紅所得卻獨(dú)享免稅，這顯然不公平。
雖然不能廢除紅利稅，但在股市存在過(guò)度短炒、投機(jī)猖獗的情況下，可以巧用紅利稅，借力打力，獎(jiǎng)勵(lì)長(zhǎng)期投資，抑制短炒。
如“先征后退”：對(duì)于實(shí)施現(xiàn)金分紅的股票，只要投資者一直持有該股的期限(即持股期)在2年以上，紅利稅全免；如果持股期不足2年，但滿1年的，紅利稅按10%征收；對(duì)于持股期不足1年的，紅利稅按20%全額征收。
因?yàn)楣痉旨t時(shí)，我們無(wú)法分辨投資者繼續(xù)持有的時(shí)間長(zhǎng)短，無(wú)法實(shí)施紅利稅減免操作，因此，對(duì)于所有現(xiàn)金分紅，先統(tǒng)一按照20%全額征繳，然后，等投資者賣出時(shí)，再根據(jù)持股期長(zhǎng)短，對(duì)投資者應(yīng)該享受的紅利稅實(shí)施“退稅”操作。很顯然，這有利于激勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。對(duì)于有著高水平現(xiàn)金分紅習(xí)慣的上市公司，長(zhǎng)期投資者就會(huì)追隨它，并長(zhǎng)期持有它，這有利于重塑A股市場(chǎng)的價(jià)值投資理念。
再如稅收遞延：在國(guó)外，私人養(yǎng)老金(補(bǔ)充養(yǎng)老)繳費(fèi)與積累過(guò)程，都是免征個(gè)人所得稅的，但最終動(dòng)用或提取這筆養(yǎng)老金時(shí)，要補(bǔ)繳個(gè)人所得稅。這種稅收優(yōu)惠政策不是真正“免稅”，而只是“稅收遞延”或是“延期納稅”。
筆者建議，如果不采取前述“先征后退”的紅利稅設(shè)計(jì)，也可以采用“紅利稅遞延”做法。也就是說(shuō)，當(dāng)公司分紅后，只要投資者不賣出該股票，就暫時(shí)不征繳紅利稅，實(shí)行延期納稅；直到你最終賣出該股票時(shí)，再補(bǔ)繳紅利稅。如果投資者十年不賣，就可以十年不繳。