市場(chǎng)當(dāng)前隱含的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平仍在均值兩倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，除非出現(xiàn)極端事件沖擊，反彈空間有限。如出現(xiàn)超預(yù)期反彈，反而是買入機(jī)會(huì)。中期而言，流動(dòng)性好轉(zhuǎn)將緩解市場(chǎng)對(duì)基本面的擔(dān)憂，從而令風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)溫和回落。考慮到盈利下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，4月建議配置銀行、公用事業(yè)和食品飲料板塊。