國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天發(fā)布信息：3月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.2%。一季度，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲3.8%。據(jù)測(cè)算，在3月份3.6%的居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為1.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　3月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲0.1%，環(huán)比上漲0.1%。2012年1—3月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比平均上漲0.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比平均上漲1.0%。
　　在3月份同比漲幅中，食品價(jià)格上漲7.5%，非食品價(jià)格上漲1.8%；消費(fèi)品價(jià)格上漲4.4%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.5%。食品價(jià)格同比上漲幅度影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約2.39個(gè)百分點(diǎn)。其中，糧食價(jià)格上漲4.3%；肉禽及其制品價(jià)格上漲11.3%（豬肉價(jià)格上漲11.3%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.35個(gè)百分點(diǎn)）；鮮菜價(jià)格上漲20.5%；水產(chǎn)品價(jià)格上漲11.4%；油脂價(jià)格上漲5.2%；鮮果價(jià)格下降6.2%；蛋價(jià)格下降5.8%。
　　除食品外其他各類商品價(jià)格變動(dòng)情況是：煙酒及用品價(jià)格同比上漲3.6%；衣著價(jià)格同比上漲3.8%；家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲2.2%；醫(yī)療保健和個(gè)人用品價(jià)格同比上漲2.5%；交通和通信價(jià)格同比上漲0.3%；娛樂教育文化用品及服務(wù)價(jià)格同比上漲0.1%；居住價(jià)格同比上漲2.0%。其中，住房租金價(jià)格上漲2.1%，建房及裝修材料價(jià)格上漲2.0%，水、電、燃料價(jià)格上漲2.6%。

　　從3月份各類商品價(jià)格環(huán)比變動(dòng)情況看，食品類、非食品價(jià)格環(huán)比均上漲0.2%。

　　企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)

　　關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)困難

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)　劉元春

　　3月份PPI數(shù)據(jù)中，有一點(diǎn)值得關(guān)注：全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降了0.3%，而工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲了0.1%。購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲而出廠價(jià)格下降，說(shuō)明我國(guó)大量的工業(yè)企業(yè)的定價(jià)能力在進(jìn)一步減弱，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
　　很長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)，我國(guó)CPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于PPI數(shù)據(jù)，這也說(shuō)明生產(chǎn)領(lǐng)域的價(jià)格波動(dòng)不能有效地傳導(dǎo)到消費(fèi)領(lǐng)域中。當(dāng)然，從PPI向CPI傳導(dǎo)有比較長(zhǎng)的滯后性，同時(shí)影響CPI和PPI的因素和機(jī)制不完全一樣，但這還是說(shuō)明，我國(guó)工業(yè)企業(yè)的定價(jià)能力在減弱，生存困境在加劇。
　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困難值得關(guān)注，但不要在宏觀經(jīng)濟(jì)政策上做出大的調(diào)整。目前總體經(jīng)濟(jì)處于下行周期，部分中小企業(yè)生存困難甚至倒閉，都是很正常的，企業(yè)的倒閉和淘汰正是市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的必然結(jié)果。在宏觀政策方面，為了保證房地產(chǎn)調(diào)控取得實(shí)效，并大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，政府只要保證幾大主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對(duì)可控即可，無(wú)須對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)度關(guān)注。
　　當(dāng)然，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困難，也不能不聞不問(wèn)，最有效的措施還是進(jìn)一步推行結(jié)構(gòu)性減稅，切實(shí)減輕中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。對(duì)于轉(zhuǎn)型中的中小企業(yè)，政府也應(yīng)給予必要的支持，但是千萬(wàn)不要放大中小企業(yè)生存困難的影響，否則可能導(dǎo)致政策上大收大放，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成更大傷害。
　　應(yīng)該說(shuō)，目前部分中小企業(yè)的生存困境，與前幾年利用信貸資金過(guò)度投資有關(guān)。許多企業(yè)之前的投入還沒獲得收益就面臨著信貸收緊、急需還貸的壓力，困難可想而知。

　　應(yīng)利用當(dāng)前比較有利的形勢(shì)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　物價(jià)調(diào)控形勢(shì)還很嚴(yán)峻

　　國(guó)務(wù)院參事室參事　湯　敏

　　3月CPI上漲3.6%，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)上漲幅度比去年總體水平還是低了很多，還在可控范圍內(nèi)。但是對(duì)CPI的走勢(shì)，我們還是要高度警惕，4月上旬，食品價(jià)格上漲很快。特別是石油價(jià)格大幅上漲之后，對(duì)食品價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)。而且從環(huán)比看，CPI和PPI環(huán)比都在上漲，這說(shuō)明物價(jià)的走勢(shì)仍是向上的，物價(jià)調(diào)控的形勢(shì)還很嚴(yán)峻。
　　當(dāng)然，物價(jià)方面也有一些積極因素。由于市場(chǎng)低迷，PPI同比仍然是負(fù)增長(zhǎng)，很多產(chǎn)品不敢提價(jià)。尤其是房地產(chǎn)和相關(guān)消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)，受調(diào)控政策影響，沒有提價(jià)的能力，這在一定幅度上抵消了物價(jià)上漲對(duì)人們的影響。
　　針對(duì)當(dāng)前的物價(jià)走勢(shì)，我們?cè)诤暧^政策上，還是要堅(jiān)持基本穩(wěn)定。因?yàn)槲飪r(jià)上漲形勢(shì)嚴(yán)峻，所以貨幣政策上還不能大幅放松。同時(shí)，我們也要看到物價(jià)上漲有其必然因素，也不需要采取過(guò)度緊縮的貨幣政策。目前物價(jià)上漲因素中，食品價(jià)格上漲一直是核心因素，這與我國(guó)農(nóng)村勞動(dòng)力工資上漲較快、城鄉(xiāng)收入差距較大等體制性、長(zhǎng)期性因素有關(guān)，我們必須容忍轉(zhuǎn)型過(guò)程中物價(jià)快速上漲這一事實(shí)。
　　由于經(jīng)濟(jì)增速在下滑，在財(cái)政政策方面，我們可以適度放松。比如對(duì)在建續(xù)建項(xiàng)目加大支持力度，增加民生領(lǐng)域的投入，提高對(duì)低收入人群的補(bǔ)貼；同時(shí)，繼續(xù)通過(guò)減稅、信貸支持等手段加大對(duì)中小企業(yè)的扶持，改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)生存環(huán)境。
　　盡管目前很多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并不樂觀，但我認(rèn)為，我國(guó)總的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不至于過(guò)分悲觀。我們還是要利用當(dāng)前比較有利的形勢(shì)和機(jī)遇加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，千萬(wàn)不要誤判形勢(shì)，為了保增長(zhǎng)而耽誤了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。

　　須引導(dǎo)游資進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激活金融市場(chǎng)

　　預(yù)調(diào)微調(diào)效果逐步顯現(xiàn)

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)　巴曙松

　　3月CPI同比漲3.6%，PPI同比下降0.3%，說(shuō)明預(yù)調(diào)微調(diào)的效果逐步顯現(xiàn)。具體分析，有三點(diǎn)值得注意。
　　第一，PPI環(huán)比上漲0.3%，自去年11月環(huán)比谷底（-0.7%）連續(xù)回升4個(gè)月，且近兩個(gè)月環(huán)比轉(zhuǎn)正，表明上游價(jià)格逐步企穩(wěn)。PPI與庫(kù)存走勢(shì)基本一致，顯示一季度去庫(kù)存進(jìn)程溫和，這與經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象吻合。
　　第二，PPI同比增速降為負(fù)，主要受基數(shù)因素影響，環(huán)比已經(jīng)見底回升。
　　第三，CPI的回升在預(yù)期之中，但幅度略超預(yù)期，原因在于食品價(jià)格短期波動(dòng)頻繁。2月肉禽價(jià)格大幅回落導(dǎo)致CPI下降較大，3月則是蔬菜和水產(chǎn)價(jià)格上漲較多，使得CPI又有所反彈。我們認(rèn)為這種季節(jié)性的波動(dòng)影響了個(gè)別月份CPI值，并不影響上半年通脹的下行趨勢(shì)。
　　當(dāng)前上游原材料價(jià)格、能源價(jià)格不斷攀升，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)不斷被攤薄，處境越來(lái)越難，會(huì)有資金抽出來(lái)去進(jìn)入房地產(chǎn)、股市領(lǐng)域進(jìn)行炒作，可能對(duì)制造業(yè)形成比較大的沖擊。
　　要扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面，首先，應(yīng)減免制造業(yè)的稅費(fèi)，使企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)有利可圖。其次，要采取措施引導(dǎo)游資進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激活金融市場(chǎng)，不能因?yàn)槿狈�暢通的投資渠道而導(dǎo)致資本逃離制造業(yè)而涌向投機(jī)性市場(chǎng)。有些地方出現(xiàn)借產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之名圈地圈錢的現(xiàn)象。這跟我們整個(gè)GDP的考核機(jī)制、稅收機(jī)制，以及金融業(yè)的運(yùn)行都有關(guān)系。要在土地金融體制、稅收體制等方面做相應(yīng)的調(diào)整，使得大環(huán)境有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須扭轉(zhuǎn)“企業(yè)開發(fā)一種產(chǎn)品還不如多圈一片土地”的局面。

　　資本市場(chǎng)“去投機(jī)化”有利于股市長(zhǎng)期向好

　　流動(dòng)性還會(huì)長(zhǎng)期過(guò)剩

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員　宏　皓

　　在物價(jià)上漲的短期和長(zhǎng)期因素都尚未消除的情況下，對(duì)于通脹切不可麻痹大意。最近成品油價(jià)格出人意料的大幅度上漲，更是被解讀為管理層下調(diào)對(duì)物價(jià)警惕指數(shù)的風(fēng)向標(biāo)，這是危險(xiǎn)的信號(hào)。對(duì)于一個(gè)“熱性體質(zhì)”，同時(shí)流動(dòng)性長(zhǎng)期過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)體而言，控制物價(jià)的任務(wù)是長(zhǎng)期的，通脹其實(shí)并沒有走遠(yuǎn)，隨時(shí)還可能卷土重來(lái)，“穩(wěn)物價(jià)”仍然是經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。對(duì)于民生用品的一些漲價(jià)苗頭，如果不能給予及時(shí)的重視，并采取針對(duì)性的措施，一旦內(nèi)外因素疊加，價(jià)格報(bào)復(fù)性反彈，不僅影響民生，也對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。
　　我認(rèn)為，預(yù)調(diào)微調(diào)的發(fā)令槍現(xiàn)在已經(jīng)打響，具體的政策措施或?qū)⒃诤暧^層面和部分產(chǎn)業(yè)上體現(xiàn)。
　　就股市而言，為了調(diào)節(jié)流動(dòng)性，二季度央行仍會(huì)延續(xù)一季度靈活的公開市場(chǎng)操作，不排除下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能，降準(zhǔn)﹑降印花稅和降息對(duì)股市都是大利好。資本市場(chǎng)“去投機(jī)化”目標(biāo)明確，有利于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期向好。
　　中國(guó)證券市場(chǎng)目前的問(wèn)題主要是上市公司質(zhì)量不高，根源是過(guò)去的融資圈錢市造成的。必須從制度上讓證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，由過(guò)去的融資圈錢市向投資市轉(zhuǎn)型。也就是說(shuō)，證券市場(chǎng)的所有制度改革都要把投資者的利益放在首位，從制度上對(duì)參與包裝造假上市的上市公司高管、中介機(jī)構(gòu)等制定嚴(yán)懲的具體措施。
　　從目前市場(chǎng)的反映來(lái)看，投資者的信心正在恢復(fù)，中期股票市場(chǎng)有望重回震蕩上攻的格局。當(dāng)前在大量藍(lán)籌股價(jià)值低估的背景下，股市將會(huì)再度呈現(xiàn)出趨勢(shì)上重返上攻通道的情況。