美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)11日發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告說(shuō)，今年2月中旬至3月底，美國(guó)不同地區(qū)繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢到溫和的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐，但油價(jià)上漲引發(fā)了制約居民消費(fèi)的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫當(dāng)日強(qiáng)調(diào)，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐弱于預(yù)期，則有必要進(jìn)一步放松政策，顯示出美聯(lián)儲(chǔ)仍有寬松牌在手擇機(jī)施展。

　　高油價(jià)之苦

　　被稱為“褐皮書”的美國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)近期美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的判斷與1月份和2月份的報(bào)告表述一致，但反復(fù)提及油價(jià)上漲。
　　報(bào)告說(shuō)，近來(lái)，美國(guó)大部分地區(qū)制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，很多地區(qū)制造業(yè)對(duì)近期增長(zhǎng)前景樂(lè)觀，但對(duì)不斷攀升的油價(jià)表達(dá)了一定程度的擔(dān)憂。受異常溫暖天氣的影響，多數(shù)地區(qū)零售開(kāi)支增加，個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支短期前景令人鼓舞，但一些地區(qū)擔(dān)心，未來(lái)幾個(gè)月，油價(jià)上升將制約居民的可支配開(kāi)支。
　　報(bào)告還說(shuō)，美國(guó)整體通脹水平適度，但包括克利夫蘭、里士滿、芝加哥在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)報(bào)告油價(jià)上漲推高了交通運(yùn)輸成本。
　　美國(guó)勞工部11日公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口石油成本仍在上漲，也印證了褐皮書內(nèi)容對(duì)能源價(jià)格漲勢(shì)的警告。
　　勞工部表示，3月進(jìn)口物價(jià)升幅為近一年來(lái)最大，因石油成本劇增。單是進(jìn)口石油價(jià)格就增加了4.3%，這推升整體進(jìn)口物價(jià)上漲1.3%，為2011年4月以來(lái)最大增幅。路透社調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)3月進(jìn)口物價(jià)將上漲0.8%。該數(shù)據(jù)凸顯物價(jià)漲幅有些意外，美國(guó)人生活將承受高油價(jià)之苦。

　　溫和復(fù)蘇難掩經(jīng)濟(jì)難題

　　11日發(fā)布的“褐皮書”報(bào)告根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)所屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，總體回暖的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。分地區(qū)來(lái)看，波士頓、亞特蘭大、芝加哥、達(dá)拉斯、舊金山地區(qū)儲(chǔ)備銀行認(rèn)為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)正溫和增長(zhǎng)；克利夫蘭和圣路易斯儲(chǔ)備銀行認(rèn)為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)正緩慢增長(zhǎng)；紐約儲(chǔ)備銀行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速有所加快；費(fèi)城和里士滿儲(chǔ)備銀行稱商業(yè)情況正在改善；明尼阿波利斯儲(chǔ)備銀行稱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步調(diào)穩(wěn)固；堪薩斯城儲(chǔ)備銀行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)以更快速度增長(zhǎng)。
　　不過(guò)，溫和復(fù)蘇的宏觀基本面下難掩就業(yè)、樓市等行業(yè)的經(jīng)濟(jì)難題。報(bào)告說(shuō)，多數(shù)地區(qū)個(gè)人住房市場(chǎng)有所改善，建筑活動(dòng)增加；多數(shù)地區(qū)雇傭保持穩(wěn)定或小幅增加，部分地區(qū)企業(yè)招聘員工，尤其是高技術(shù)工人面臨困難。
　　路透社文章也稱，不僅石油價(jià)格上漲拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而且在2007年至2009年衰退期，居高不下的失業(yè)率和疲弱的房產(chǎn)行業(yè)，仍在掣肘美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
　　美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)(MBA)11日公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管30年期抵押貸款利率下滑，上周美國(guó)住房抵押貸款申請(qǐng)仍在下降。
　　美國(guó)12日將公布的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)顯示批發(fā)物價(jià)壓力溫和，市場(chǎng)預(yù)估3月扣除食品和能源的核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)增長(zhǎng)0.2%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)寬松政策時(shí)刻準(zhǔn)備著

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍需改善和通脹壓力威脅交織，貨幣政策當(dāng)局面臨更復(fù)雜的決策。美聯(lián)儲(chǔ)每年發(fā)布8次“褐皮書”，是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策例會(huì)的重要參考資料，下一次例會(huì)將在4月23至24日召開(kāi)。所以剛出爐的這份報(bào)告中的措辭備受矚目，讓市場(chǎng)揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否有新政策意向。
　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特11日指出，在4月份會(huì)議上，他對(duì)考慮新一回合量化寬松將會(huì)稍微謹(jǐn)慎。洛克哈特在FED的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)具有投票權(quán)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫對(duì)寬松政策態(tài)度則更為開(kāi)放，她11日表示，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)將低利率政策維持到2014年底的目標(biāo)是有充分依據(jù)的。耶倫暗示，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能購(gòu)買更多債券。
　　耶倫在紐約向金融界人士發(fā)表演講時(shí)表示，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐弱于預(yù)期，則有必要進(jìn)一步放松政策，暗示出美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在經(jīng)濟(jì)前景惡化的情況下采取行動(dòng)。
　　耶倫表示，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)將低利率政策維持到2014年底的目標(biāo)是有充分依據(jù)的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨高失業(yè)、歐洲債務(wù)問(wèn)題、州及地方政府預(yù)算緊張以及住房市場(chǎng)低迷等一系列風(fēng)險(xiǎn)因素。
　　耶倫認(rèn)為，根據(jù)經(jīng)濟(jì)前景的重大變化及時(shí)調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間是完全適宜的。這一表態(tài)增加了美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息時(shí)間的可能性。
　　耶倫還表示，居高不下的失業(yè)率可能最終導(dǎo)致更加難以解決的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，這突顯了維持高度適應(yīng)性貨幣政策立場(chǎng)的必要性。在一定的經(jīng)濟(jì)狀況下，美聯(lián)儲(chǔ)可能有必要通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模等方式進(jìn)一步放松貨幣政策。
　　耶倫的表態(tài)一直受到金融市場(chǎng)的密切關(guān)注，她被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)最有影響力的成員之一。