盡管4月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值回升至49.1，但仍連續(xù)六個月處于枯榮分水嶺下方，加之就業(yè)指數(shù)仍未出現(xiàn)明顯回暖，因此，分析人士認為，二季度貨幣及財政政策微調(diào)力度可能繼續(xù)加大。
　　匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月匯豐中國PMI初值為49.1，較3月份終值回升0.8個百分點。不過，這已經(jīng)是該數(shù)據(jù)連續(xù)六個月低于50的枯榮分水嶺。
　　從分項數(shù)據(jù)來看，4月份幾大重要指數(shù)也紛紛出現(xiàn)回升或下滑幅度放緩的情況。4月新訂單指數(shù)由3月的47.4升至48.9；產(chǎn)出價格指數(shù)也從3月的47.3回升至49.1，創(chuàng)下六個月高位；新訂單指數(shù)仍在50以下，但下滑的幅度較3月的47.4有所放緩至48.9，其中新出口訂單指數(shù)更是達到三個月來新高，從3月的47.7反彈至4月的49.8。
　　對此，匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，“4月制造業(yè)PMI初值回升，說明此前微調(diào)政策的效果顯現(xiàn)，所以對經(jīng)濟增長出現(xiàn)急劇放緩的擔憂可以有所緩解�！�
　　此前國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟增速連續(xù)五個季度出現(xiàn)下滑，今年一季度經(jīng)濟增速回落至8.1%，大大低于市場預(yù)期。而在出口持續(xù)低迷，投資增速也不穩(wěn)的情況下，市場對未來經(jīng)濟增長難免有所擔心。
　　但近期多項數(shù)據(jù)均顯示，前期寬松政策的效果正在顯現(xiàn)。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長11.9%，比1-2月份加快0.5個百分點。而3月份新增貸款也超過萬億元。這在一定程度上可以減少對經(jīng)濟增速下滑的擔憂。
　　值得注意的是，4月匯豐PMI分項指數(shù)中，就業(yè)指數(shù)以及增長前景仍未有明顯回暖，其中，就業(yè)指數(shù)僅從48.5略升至48.7，產(chǎn)成品庫存仍在增加，由此前的48.2又回到50.1。因而用新訂單減產(chǎn)成品庫存衡量的增長動力指標4月進一步下滑。
　　在此背景下，屈宏斌認為，二季度貨幣及財政政策微調(diào)力度可能繼續(xù)加力，“預(yù)計二季度仍有兩次共計100個基點的準備金率下調(diào)，最快未來幾周就可能下調(diào)�！�
　　據(jù)了解，國家統(tǒng)計局將于5月1日公布4月份PMI數(shù)據(jù)，市場普遍預(yù)計4月PMI會出現(xiàn)小幅反彈，而此前PMI已經(jīng)連續(xù)四個月上漲。