上市公司2011年年報披露工作已經(jīng)結(jié)束，截至4月30日，納入Wind統(tǒng)計的滬深兩市2381家上市公司公布了2011年年報。根據(jù)年報統(tǒng)計顯示，受到外需下降、成本上升、資金緊張等因素影響，2012年上市公司凈利潤增速較2010年和2009年同期明顯下滑。2403家上市公司中具有可比數(shù)據(jù)的2362家上市公司，共實現(xiàn)營業(yè)收入22.46萬億元，同比增長20.79%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計1.926萬億元，同比增長11.56%。2010年上市公司整體凈利潤增速達(dá)到37.34%。2009年上市公司整體凈利潤增速為25.23%。
　　已經(jīng)發(fā)布年報的公司盈利狀況較為喜人，共有2221家公司盈利，占比高達(dá)93.28%，另有160家公司虧損，其中包括81家ST公司。盡管盈利增速整體下滑，但是上市公司的分紅情況依然受到投資者的關(guān)心。

　　分紅面擴(kuò)大　康芝藥業(yè)“太慷慨”

　　據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上交所共有571家公司在2011年年報中提出了利潤分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，占上交所披露年報公司總數(shù)的六成多。其中，擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司有553家，公司數(shù)占比為58.96%，擬分配的現(xiàn)金紅利總額占全體公司凈利潤總額的比例為29.55%。深交所共1052家上市公司推出現(xiàn)金分紅預(yù)案，占樣本公司家數(shù)的73.67%，同比上升8.4個百分點(diǎn)。上市公司分紅預(yù)案統(tǒng)計顯示，2011年平均股利支付率達(dá)29.19%。
　　從股利支付率來看，2010年排名居前的公用事業(yè)、電子、采掘、輕工制造四個行業(yè)在2011年的股利支付率目前僅為2.56%、15%、13.09%、14.36%。此外，從目前參與現(xiàn)金分紅的行業(yè)來看，電子、化工、家用電器、信息服務(wù)、輕工制造這五個行業(yè)的參與分紅的上市公司占比居前。
　　“第一高價股”貴州茅臺2011年年報拋出了誘人的分紅預(yù)案，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利39.97元(含稅)，共計派發(fā)股利41.5億元，創(chuàng)下A股分紅史上每股分紅的最高紀(jì)錄；而張裕A計劃每10股送3股的同時也豪爽的派現(xiàn)15.2元(含稅)，共計8億元。不過，2011年年報的分紅亮點(diǎn)不僅是貴州茅臺和張裕這樣的公司。
　　從具體公司來看，在2010年派息的1313家上市公司中，有39家的分紅額度超越了自身當(dāng)年的凈利潤。其中寶鈦股份、金鷹股份、北化股份、林海股份、建投能源、鼎泰新材、萬澤股份、東信和平、長航油運(yùn)、華聯(lián)綜超十家上市公司的派息率位居派息率排行的前十位，其派息率分別為1244.65%、359.17%、274.38%、266.54%、264.15%、229.33%、203.37%、182.58%、182.31%、181.41%。
　　而進(jìn)入到2011年，目前有20家上市公司的股利支付率超過100%，其中康芝藥業(yè)、民豐特紙、西南證券、艾迪西、海鷗衛(wèi)浴、穗恒運(yùn)A、南鋼股份、東晶電子、茂化實華的股利支付率超過200%。從納入Wind統(tǒng)計的有現(xiàn)金分紅332家公司來看，年度業(yè)績變臉的創(chuàng)業(yè)板上市公司康芝藥業(yè)位居派息榜首。創(chuàng)業(yè)板“變臉王”之一的康芝藥業(yè)在2011年凈利潤下降97.98%，僅為281萬元，其歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤更是下降了100.77%。而公司另一方面卻以1065.36%的股利支付率拔得頭籌，派發(fā)了3000萬的現(xiàn)金分紅。
　　此外，往常一些吝嗇不分紅的公司也開始向股東派發(fā)紅包。三普藥業(yè)15年來首次分紅，決定每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元，共分配利潤約4.9億元。而剛泰控股、保稅科技、魯銀投資等過去3年內(nèi)無現(xiàn)金分紅的個股，紛紛推出分紅方案。其中，1993年上市的剛泰控股過去10年未分紅。川投能源因水電站建設(shè)，負(fù)債率高企，急需融資，但依然提出擬10轉(zhuǎn)8派0.4元的分紅方案，該公司有高管直接解釋稱，分紅是為了響應(yīng)證監(jiān)會的規(guī)定。而以創(chuàng)業(yè)板為例，已披露年報的272家創(chuàng)業(yè)板公司實現(xiàn)凈利潤205.6億元，計劃分紅83.1億元，分紅率為40%。
　　就分紅金額總量而言，銀行和石化依然占據(jù)絕對優(yōu)勢，銀行仍然是分紅派現(xiàn)的主力。派現(xiàn)前20名的公司總派現(xiàn)金額為3926.64億元，占上年總分紅的66.74%。

　　匯通能源堅守“十年”鐵公雞

　　盡管“不分紅”已是多數(shù)A股上市公司的“常態(tài)”，但是那些“縱使十年累計凈利潤為正，也未有任何現(xiàn)金分紅”的公司還是讓人有些難以接受。據(jù)統(tǒng)計，目前連續(xù)三年以上沒有分紅的上市公司超過100家，其中高鴻股份、安信信托、酒鬼酒等超過10年未分紅，此外還有60家上市公司上市以來從未分紅。
　　去年年報披露結(jié)束時，本報曾統(tǒng)計過剔除上市不足十年以及曾有過分紅且十年累計凈利潤為負(fù)的上市公司外，依然有多達(dá)181家公司十年累計派息率為“零”。現(xiàn)今又一年過去，這181家公司中還是有很多公司依舊“一毛不拔”。
　　在2010年10年不分紅的“鐵公雞”中，如匯通能源、國恒鐵路、英特集團(tuán)、多倫股份、金山開發(fā)、自儀股份，這些公司在2011年依然沒有任何分紅。
　　“公司上市已有20年，但連續(xù)10年不分紅，今天的股東大會召開地點(diǎn)也是在3天前臨時通知變更，讓我們股民有點(diǎn)猝不及防。”在此前的匯通能源2011年度股東大會上，一位股民這樣抱怨。2011年，匯通能源確立以風(fēng)電發(fā)展為工作重心，鞏固和加速公司新能源的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，其2011年度歸屬于上市公司股東凈利潤為5875382.14元，上年同期為4160596.52元，同比增長41.21%；2011年度基本每股收益為0.04元，上年同期為0.03元，同比增長33.33%。事實上這家公司此前已經(jīng)擁有多達(dá)14683萬元的十年的累計利潤，但也沒有任何現(xiàn)金分紅。

　　政策推動分紅完善

　　與2010年共有840家A股上市公司“零”派息相比，2011年的上市公司分紅更為積極，這或多或少也受到進(jìn)來證監(jiān)會一系列針對上市公司分紅新政的影響。證監(jiān)會主席郭樹清上任后的第一項改革就劍指上市公司的分紅政策，要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制。
　　新的改革在2011年的年報分紅中已經(jīng)開始體現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，在證監(jiān)會推行分紅新政的背景下，上市公司分紅的意愿和分紅比例更加積極。兩市目前有約1642家上市公司已經(jīng)實施或公布分紅預(yù)案，占比達(dá)到68.33%，合計現(xiàn)金分紅(含稅)5577.44億元，較前一年提高了23.7%，大幅超過凈利潤的增長幅度。“我們看到，盡管整體分紅水平并不高，但A股上市公司‘分紅面’正逐漸擴(kuò)大，這與過去相比就是不小的進(jìn)步了。”一位券商分析人士坦言。
　　“上市公司高管人員要充分認(rèn)識到投資者的每一分錢都不是白來的，不能被無償占用。不管是大股東還是小股東，投資入股都是為了得到回報，如果投資者始終得不到回報，就會喪失投資的積極性，上市公司想再融資發(fā)展時，就會很困難”。郭樹清在近期的廣東調(diào)研時指出。廣東證監(jiān)局局長侯外林表示針對上市公司的分紅政策改革，就是要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制，建立起公平、合理、透明的分紅制度，營造重視價值投資、崇尚長期投資的市場氛圍，從而引導(dǎo)理性投資。他進(jìn)一步表示，下一步，廣東轄區(qū)的上市公司將從完善公司規(guī)章制度、完善公司治理結(jié)構(gòu)、建立科學(xué)有效的分紅決策程序和監(jiān)督機(jī)制這三個方面建立健全分紅決策監(jiān)督機(jī)制，切實維護(hù)和體現(xiàn)投資者合法權(quán)益。據(jù)悉，截至2010年底，廣東轄區(qū)上市公司中雖有分紅但分紅比例低或分紅不穩(wěn)定的公司共23家，占轄區(qū)公司比例為23%；連續(xù)三年不分紅公司共28家，占轄區(qū)公司比例為28%。
　　“通過制度對上市公司分紅政策進(jìn)行規(guī)定，有助于規(guī)范上市公司的分紅行為，讓市場的融資與回報形成良性循環(huán)。對未來A股的整體制度建設(shè)具有里程碑意義�！币晃皇袌鋈耸勘硎�。而對于應(yīng)當(dāng)如何規(guī)范當(dāng)前上市公司分紅制度，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，提倡現(xiàn)金分紅，尤其是“按季分紅”，有利于營造一種重視價值投資、崇尚長期投資的市場氛圍，從而引導(dǎo)理性投資，并以業(yè)績和分紅來區(qū)分公司的好壞及投資價值大小，而不是按股本大小來對股價進(jìn)行排序。