國家統(tǒng)計局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月多項經(jīng)濟指標(biāo)增速普遍出現(xiàn)回落。其中，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.3%，增速比上月回落2.6個百分點；社會消費品零售總額同比名義增長14.1%，比上月回落1.1個百分點；1-4月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長20.2%，較1-3月份回落0.7個百分點。海關(guān)總署和央行新近公布的數(shù)據(jù)顯示，4月進出口增速、新增信貸規(guī)模與上月相比也出現(xiàn)一定程度下滑。
    分析人士認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力仍然較為明顯，宏觀政策將繼續(xù)向“穩(wěn)增長”傾斜，未來經(jīng)濟增速明顯下滑的空間不大。

    GDP增速面臨下滑壓力

    從需求角度看，4月出口、社會消費品零售總額、固定資產(chǎn)投資增速均較3月出現(xiàn)一定程度回落。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，從4月數(shù)據(jù)來看，出口、消費和投資需求的全面萎縮帶動了經(jīng)濟增長回落。從幅度上看，除出口之外，投資、消費需求的回落速度較慢。當(dāng)月工業(yè)增加值的回落速度較快，這反映了在需求回落預(yù)期逐漸一致的情況下，企業(yè)開始主動壓縮生產(chǎn)，消化庫存。這種行為對于將來經(jīng)濟的復(fù)蘇是必要的，但在短期內(nèi)將加劇生產(chǎn)的回落。
    規(guī)模以上工業(yè)增加值方面，4月同比增速為9.3%，創(chuàng)下近35個月以來新低。從歷史數(shù)據(jù)來看，我國工業(yè)生產(chǎn)與GDP增速表現(xiàn)出較好的一致性。分析人士認(rèn)為，如果當(dāng)前的經(jīng)濟表現(xiàn)延續(xù)，二季度GDP同比增速仍然面臨下滑壓力。
    國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松認(rèn)為，綜合出口、投資、信貸等數(shù)據(jù)來看，目前已采取的預(yù)調(diào)微調(diào)措施雖發(fā)揮了一定作用，但力度似不足以逆轉(zhuǎn)投資回落的態(tài)勢，未來應(yīng)在穩(wěn)健基調(diào)下適當(dāng)加大力度。

    調(diào)控政策仍趨向?qū)捤?/STRONG>

    對于未來一段時期的調(diào)控方向，國家統(tǒng)計局網(wǎng)站新近發(fā)布的報告認(rèn)為，要采取切實有效措施紓緩企業(yè)尤其是小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中遇到的困難和問題，防止其擴散和蔓延造成經(jīng)濟進一步下行。財政政策要更積極，要加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，特別要加大對中小企業(yè)的稅收支持力度，加大支持消費的政策力度。貨幣政策要更適度，保持貨幣信貸支持經(jīng)濟增長的必要力度和適當(dāng)規(guī)模，更加注重滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的合理資金需求。
    國家稅務(wù)總局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，結(jié)構(gòu)性減稅是我國當(dāng)前和今后一個時期的一項重要戰(zhàn)略任務(wù)。減稅政策的安排應(yīng)著力促進擴大內(nèi)需和調(diào)整結(jié)構(gòu)，突出體現(xiàn)積極支持實體經(jīng)濟自主創(chuàng)新和小型微型企業(yè)發(fā)展、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，支持促進就業(yè)和提高低收入群體消費能力。
    中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認(rèn)為，今年貨幣政策總量放松的方向不變，但節(jié)奏和力度可能低于先前預(yù)期，預(yù)計年內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的次數(shù)為兩至三次，短期內(nèi)降息的概率顯著降低。
    澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認(rèn)為，綜合各方面情況考慮，近期的貨幣政策放松仍將持續(xù)一段時間。央行仍將使用降低存款準(zhǔn)備金率等手段，為市場持續(xù)提供流動性。與此同時，央行在年內(nèi)降息的可能性幾乎為零，近期的人民幣利率互換價格走勢呈現(xiàn)出趨穩(wěn)向上的走勢，表明市場對于未來的降息預(yù)期開始明顯下降。