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刺激需求 下一步調(diào)控著力點(diǎn)
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2012-05-14 作者： 來源：新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此舉意在“穩(wěn)增長(zhǎng)”。可以預(yù)見，圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)”，貨幣政策有望進(jìn)一步發(fā)力，并逐步告別此前的“緊平衡”狀態(tài)。與此同時(shí)，刺激需求將成下一步調(diào)控著力點(diǎn)。
上周發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象尚不明確。低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)折射出需求端嚴(yán)重不足：一方面，外需在短期內(nèi)難見起色。歐債危機(jī)一波未平一波又起，歐美經(jīng)濟(jì)狀況不佳導(dǎo)致我國(guó)出口市場(chǎng)需求趨于萎縮。另一方面，地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)兩大需求端一直受到較嚴(yán)厲調(diào)控。
下一步政策著力點(diǎn)應(yīng)是擴(kuò)張需求。與此前不同，本次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的背景是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不確定性均加大。央行將繼續(xù)合理釋放流動(dòng)性、推動(dòng)市場(chǎng)利率下行，降低企業(yè)融資成本，加快信貸投放步伐。下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作仍將是未來央行調(diào)控市場(chǎng)主要政策工具。
值得注意的是，近來央行正、逆回購(gòu)操作頻繁，顯示出在人民幣貨幣市場(chǎng)，央行正探索建立新的流動(dòng)性管理機(jī)制。用短期正、逆回購(gòu)工具熨平利率波動(dòng)、平滑資金分布的操作可能將成為常態(tài)。
還應(yīng)看到，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要深化改革，出臺(tái)實(shí)質(zhì)性減稅措施，加大保障房和醫(yī)院等民生領(lǐng)域財(cái)政投入，為民間資本開放更多領(lǐng)域。
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