在披露了現(xiàn)金加定向增發(fā)方式收購力諾電氣的方案后，科大智能(300222)21日盤中頻現(xiàn)跌停，截至收盤，科大智能報(bào)收于16.17元，跌2.71%，振幅達(dá)16.49%，盤中曾三次跌停于14.96元。有分析人士認(rèn)為，科大智能收購力諾電氣收購總額溢價(jià)得不償失，增發(fā)價(jià)格低于該股停牌前的16.62元，部分投資者可能會以腳投票。
　　科大智能日前發(fā)布公告稱，將以定向增發(fā)加現(xiàn)金支付的方式收購力諾電氣100%股權(quán)。力諾電氣股權(quán)的預(yù)估價(jià)值為1.28億元，賬面凈資產(chǎn)值為1718萬元，增值率達(dá)647.18%。對于超6倍增值率，科大智能稱，主要是對企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值的體現(xiàn)，此次間接收購的龍波電氣賬面未反映其所擁有的品牌形象、專利技術(shù)等無形資產(chǎn)的價(jià)值。
　　公告顯示，科大智能擬以16.17元/股的價(jià)格定向發(fā)行不超過710萬股股票的同時(shí)，還將以支付1500萬元現(xiàn)金的方式購買陳文軍和聞娟合計(jì)持有的力諾電氣100%股權(quán)。交易完成后，公司將持有力諾電氣100%股權(quán)，并通過力諾電氣間接持有安徽龍波電氣有限公司60%股權(quán)。
　　據(jù)悉，交易方陳文軍給出業(yè)績承諾，力諾電氣2012年、2013年、2014年歸屬于母公司所有者的凈利潤，分別不低于934.55萬元、1063.66萬元和1331.42萬元；其中，龍波電氣不低于959.55萬元、1088.66萬元和1356.42萬元。
　　對于本次收購，科大智能表示，公司將獲得龍波電氣在智能開關(guān)等一次設(shè)備業(yè)務(wù)及人才資源，業(yè)務(wù)領(lǐng)域從現(xiàn)有的配用電自動(dòng)化二次系統(tǒng)拓展到智能開關(guān)等一次設(shè)備領(lǐng)域，從而推進(jìn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略并提升盈利水平。
　　不過，有分析人士認(rèn)為，雖然科大智能收購力諾電氣后可延伸產(chǎn)業(yè)鏈，力諾電氣的資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)，并附有業(yè)績承諾及補(bǔ)償條款，但6倍收購總額溢價(jià)得不償失，同時(shí)增發(fā)價(jià)格16.17元明顯低于該股停牌前的16.62元，不排除部分投資者會以腳投票。
　　Wind資料顯示，在科大智能的十大流通股東中，持股數(shù)量占總股本比例超1%分別為新華優(yōu)選成長型股票證券投資基金、新華泛資源優(yōu)勢靈活配置混合型證券投資基金、上海證券和興全綠色投資股票型證券投資基金。