希臘能否留在歐元區(qū)前景不明，人們擔(dān)心希臘局勢會給歐元帶來致命打擊。而作為債務(wù)形勢最嚴(yán)峻的國家之一，西班牙也是最易受希臘危機沖擊的國家。雖然西班牙政府宣布?xì)W元保衛(wèi)戰(zhàn)將在西班牙打響，但鑒于銀行業(yè)壞賬漏洞難補、各自治區(qū)債務(wù)高企、宏觀經(jīng)濟指標(biāo)堪憂，西班牙保衛(wèi)歐元之路面臨重重困難。
　　全球主要評級機構(gòu)穆迪17日下調(diào)16家西班牙銀行的長期債務(wù)和存款評級，降幅1級至3級。穆迪表示，西班牙國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境惡化、主權(quán)信用下降、資產(chǎn)質(zhì)量的快速惡化以及市場融資成本日益高漲等是造成本次下調(diào)銀行評級行動的主要原因。
　　西班牙央行18日發(fā)布公報指出，西班牙銀行業(yè)無法收回的貸款去年增長33%，達(dá)1480億歐元(約合1895億美元)，而房地產(chǎn)泡沫破滅三年來首次出現(xiàn)抵押貸款還款拖欠比率猛增。據(jù)蘇格蘭皇家銀行專家指出，實際上西班牙整個銀行業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)貸款總額為1.7萬億歐元(約合2.2萬億美元)。面對這個龐大的數(shù)字，西班牙政府采取的措施顯然不夠。
　　西班牙央行還指出，雖然截至3月底西班牙銀行儲蓄率略有上升，但是，外國投資者資金開始出逃，僅3月份就有310億歐元(約合397億美元)撤走。
　　西班牙銀行業(yè)在股市占有重要地位，銀行業(yè)問題直接拖累股市行情。西班牙股市上周驟降6%，創(chuàng)今年來最大周降幅。分析人士認(rèn)為，西班牙股市螺旋下滑趨勢還將繼續(xù)，短期內(nèi)不會有好轉(zhuǎn)。
　　由于市場信心不足，西班牙政府不得不縮短國債期限。西班牙財政部今年共發(fā)行26次國債，總額為482億歐元(約合617億美元)，其中只有7次發(fā)行的國債為5年期以上。
　　除銀行業(yè)問題外，不斷膨脹的地方債務(wù)也在侵蝕著西班牙經(jīng)濟肌體。目前，西班牙全國各地方政府債務(wù)高企，17個自治區(qū)的債務(wù)總額達(dá)1400億歐元(約合1793億美元)，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的13.1%。這其中尤以東北部加泰羅尼亞和東部巴倫西亞兩個自治區(qū)債務(wù)最重，占所有自治區(qū)債務(wù)總額的77%，今年到期債務(wù)總額為160億歐元(約合205億美元)。分析人士認(rèn)為，消除地方政府債務(wù)是西班牙能否從源頭解決赤字和債務(wù)問題的根本。
　　令人稍感欣慰的是，18日，西班牙中央政府與各自治區(qū)政府達(dá)成一項“國家契約”，各自治區(qū)政府保證在2012年其財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例不超過1.5%。這意味著各自治區(qū)根據(jù)各自規(guī)模大小，將減少幾千萬歐元至幾億歐元的預(yù)算。相關(guān)機構(gòu)將每月定期對完成指標(biāo)情況進行審查。西班牙副首相薩恩斯·德桑塔瑪利亞說：“這是一個真正的國家契約，因為各級政府確立了一個共同的國家目標(biāo)，這就是控制赤字，走出危機�！钡�一些分析人士指出，這一契約實施效果如何目前還難以判斷。
　　西班牙議會4月批準(zhǔn)2012年度國家預(yù)算，政府著手實施自1975年民主化以來最嚴(yán)厲的財政緊縮方案。根據(jù)國家預(yù)算方案，西班牙政府本年度將削減273億歐元(約合350億美元)開支，將財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從8.5%降到5.3%。2011年度西班牙財政赤字約為913億歐元(約合1169億美元)，而今年僅3個月的赤字就超過了全年指標(biāo)的1/3，其中主要原因是政府為了保證各自治區(qū)和市政府的流動性，給地方政府撥款增長了近40%，3月份還額外注資逾80億歐元(約合102億美元)；其次是償還債務(wù)利息總額大幅增加。
　　與此同時，西班牙宏觀經(jīng)濟指標(biāo)不容樂觀。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度西班牙國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比減少0.3%，為連續(xù)第二個季度出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮。分析人士預(yù)測，西班牙的經(jīng)濟衰退將持續(xù)至今年夏天，今年全年經(jīng)濟的整體降幅甚至將超過2%。
　　面對多重困難，西班牙政府仍然認(rèn)為不需要歐盟救助，因為救助會使銀行在幾年時間內(nèi)融資困難。西班牙希望歐盟能夠放寬減赤期限，同時歐洲央行以低利率向西班牙銀行放貸。