全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無(wú)法避免的被債務(wù)所“挾持”。就在歐洲債務(wù)局勢(shì)劇烈動(dòng)蕩之時(shí)，美國(guó)的債務(wù)大限也“泰山壓頂”。市場(chǎng)肯定還會(huì)記得，去年8月，美國(guó)兩黨為債務(wù)上限之爭(zhēng)引發(fā)混戰(zhàn)，并觸發(fā)美國(guó)信級(jí)被降至今還歷歷在目，而新一輪財(cái)政風(fēng)暴卻已悄然逼近。
　　數(shù)據(jù)顯示，從去年10月開(kāi)始的2012財(cái)年前七個(gè)月，美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字共計(jì)約為7199億美元。根據(jù)白宮2月提交的2013財(cái)年預(yù)算報(bào)告，將于今年9月底結(jié)束的2012財(cái)年，美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政赤字將達(dá)1.3萬(wàn)億美元，約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的8.5%，這將是美國(guó)政府財(cái)政赤字連續(xù)第四年破萬(wàn)億美元。
　　與此同時(shí)，美國(guó)政府累計(jì)的公共債務(wù)也已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)象征性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——現(xiàn)在已經(jīng)同美國(guó)總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模相當(dāng)。這是美國(guó)自第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)，債務(wù)首次超過(guò)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。二戰(zhàn)期間及戰(zhàn)后，美國(guó)有3年債務(wù)超過(guò)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出；1981年，債務(wù)降至相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值30%多；羅納德·里根總統(tǒng)執(zhí)政期間，債務(wù)比重逐步增加，接下來(lái)的12年內(nèi)翻番。而最近十年來(lái)，美國(guó)債務(wù)總規(guī)模由5.3萬(wàn)億增長(zhǎng)至15萬(wàn)億美元，翻了三倍。
　　美國(guó)“財(cái)政懸崖”的負(fù)面沖擊正在受到關(guān)注。所謂的“財(cái)政懸崖”，即美國(guó)到今年年底、明年年初因?yàn)樾碌拈_(kāi)支計(jì)劃和減稅措施到期而可能導(dǎo)致的巨大財(cái)政缺口。由于金融危機(jī)期間的許多財(cái)政刺激計(jì)劃將在2012年陸續(xù)退出(即便得以延長(zhǎng)也只能至2013年初)。按照現(xiàn)行法律，2012年底美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨一輪規(guī)�？涨暗呢�(cái)政緊縮，其中包括多項(xiàng)內(nèi)容：布什時(shí)期減稅措施期滿失效，2010至2011年薪資稅減稅措施期滿失效，應(yīng)急失業(yè)福利期滿失效，“超級(jí)委員會(huì)”減赤的失敗激活自動(dòng)削減支出機(jī)制，非防務(wù)類非義務(wù)性支出的其他削減，收縮伊拉克/阿富汗軍事活動(dòng)導(dǎo)致防務(wù)支出的削減，以及“2010年可承擔(dān)護(hù)理法案”規(guī)定的一些新的個(gè)人稅。
　　由于上述所有措施涉及約5000億美元，約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3.8%。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚蹣跚起步，增速僅為2%左右，“財(cái)政懸崖”對(duì)于經(jīng)濟(jì)的重大影響可想而知。因此，這也是美聯(lián)儲(chǔ)將這場(chǎng)包括增稅和減支在內(nèi)的“財(cái)政懸崖”風(fēng)暴視作與歐債危機(jī)和房市疲軟并重的重大威脅的重要原因。
　　而另一方面，債務(wù)上限僵局仍難以打破。赤字積累導(dǎo)致債務(wù)上升，去年剛剛提高的債務(wù)上限幾乎被揮霍殆盡。根據(jù)兩黨去年達(dá)成的協(xié)議，美國(guó)聯(lián)邦政府公共債務(wù)上限提高2.1萬(wàn)億至16.4萬(wàn)億美元，但根據(jù)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納的估計(jì)，在11月總統(tǒng)選舉后至今年底前，美國(guó)很可能觸及16.4萬(wàn)億美元債務(wù)上限�？偨y(tǒng)奧巴馬不希望債務(wù)削減拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但博納議長(zhǎng)卻強(qiáng)烈堅(jiān)持“削減開(kāi)支和改革力度大于債務(wù)上限上調(diào)幅度”的原則，兩黨領(lǐng)導(dǎo)人的這一分歧也正在增加新一輪債務(wù)談判可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　剛剛邁開(kāi)復(fù)蘇步伐的美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身已經(jīng)非常脆弱，就業(yè)形勢(shì)尚不穩(wěn)定，房產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇乏力，而歐債危機(jī)再度肆虐，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已無(wú)法承受“財(cái)政懸崖”重創(chuàng)。在如此內(nèi)外境況下，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步實(shí)施“債務(wù)貨幣化”，通過(guò)啟動(dòng)QE3擴(kuò)展資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)化解危機(jī)，恐怕已經(jīng)不可避免。