市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)聯(lián)合發(fā)布的5月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)將較4月有所回落，但仍會(huì)處于50%以上的擴(kuò)張區(qū)間。
　　同為國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增幅4月份僅為9.3%，較3月份回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)5月份數(shù)據(jù)可能更糟；但PMI卻自去年11月以來(lái)連續(xù)5個(gè)月上升，算上5月很可能連續(xù)第6個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。對(duì)此，市場(chǎng)對(duì)官方公布的PMI指標(biāo)能否正確反映當(dāng)前以及未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有所質(zhì)疑。
　　對(duì)于5月PMI，市場(chǎng)幾乎一致確定將低于4月的53.3%，但高于50%的枯榮臨界點(diǎn)。上海證券、中郵證券、國(guó)泰君安等機(jī)構(gòu)對(duì)5月官方PMI預(yù)測(cè)值分別為53%、52.9%和52%。
　　“我們預(yù)測(cè)中國(guó)5月份官方PMI將下滑至51.5%。我們認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)仍有多次降低存款準(zhǔn)備金率的空間，也很可能在第三季度減息�！卑男裸y行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
　　道瓊斯通訊社在對(duì)10位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行調(diào)查后，給出的5月官方PMI預(yù)期中值為51.5%。
　　然而相比PMI的走勢(shì)，市場(chǎng)也許更關(guān)心的是這一指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)指向性是否與之前一樣有效。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心曾表示，它們測(cè)算的PMI一般領(lǐng)先實(shí)體經(jīng)濟(jì)2至3個(gè)月。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，自去年11月份開(kāi)始，官方PMI出現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月的上漲，并且全部位于50%的臨界點(diǎn)以上，換而言之這意味著在今年年初的時(shí)候工業(yè)生產(chǎn)就應(yīng)該較之前出現(xiàn)回暖。然而同為國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速卻自2010年1至2月份以來(lái)一直處于下行通道，雖然中間有個(gè)別月份出現(xiàn)波動(dòng)，但是總體上已經(jīng)從當(dāng)時(shí)的20.7%回落至現(xiàn)在的單位數(shù)。而且根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速將進(jìn)一步下滑到9%左右。
　　同一個(gè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的兩組工業(yè)數(shù)據(jù)打架自然會(huì)引發(fā)懷疑。在4月份工業(yè)增加值數(shù)據(jù)公布后，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平就通過(guò)微博表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)。他說(shuō)，3月份我們測(cè)算的景氣度只有39，進(jìn)入偏冷籃燈區(qū)。官方PMI達(dá)到53%以上，到底這一調(diào)查出什么問(wèn)題了？與現(xiàn)實(shí)差距太大。應(yīng)當(dāng)從調(diào)查方法上找找問(wèn)題所在并修正，不然會(huì)誤導(dǎo)社會(huì)預(yù)期。
　　PMI本身具有的主觀性被認(rèn)為是該指標(biāo)近期與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不符的重要原因。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速在3月份也出現(xiàn)了上升，只是4月份一個(gè)月的下降不能說(shuō)明指標(biāo)有問(wèn)題。而且PMI是對(duì)企業(yè)采購(gòu)經(jīng)理主觀判斷的采集，盡管這些人被認(rèn)為比民眾掌握更多的經(jīng)濟(jì)信息，但是它們的判斷仍是主觀的，所以無(wú)論國(guó)內(nèi)外，PMI都主要只起參考作用。
　　相較于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的解釋，市場(chǎng)認(rèn)為我國(guó)PMI統(tǒng)計(jì)樣本的選取也是造成近期指標(biāo)與實(shí)際偏離的一個(gè)原因。光大證券則質(zhì)疑PMI數(shù)據(jù)進(jìn)行的季節(jié)調(diào)整沒(méi)做到位。