關(guān)于養(yǎng)老金入市，近日又起新話題。今年2月，國務(wù)院同意廣東省先行先試，將1000億元企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金委托全國社會(huì)保障基金理事會(huì)投資運(yùn)營，為全國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)現(xiàn)保值增值開辟了新渠道。上周，在審議廣東省社�；�金預(yù)決算報(bào)告時(shí)，廣東省財(cái)政廳和社保部門向省人大常委會(huì)說明，這1000億元養(yǎng)老基金委托全國社�；�金理事會(huì)投資運(yùn)營，“能夠保證只賺不虧、旱澇保收”，其保底收益率比存在銀行要高。如果實(shí)際收益達(dá)不到保底收益率，由社�；�金理事會(huì)補(bǔ)足差額。
　　話說得鏗鏘有力，不禁令人感到欣喜萬分。廣東首先嘗試的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金入市，是將來全國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金運(yùn)營的探索和基礎(chǔ)，如果真能旱澇保收，只賺不賠，應(yīng)該趕緊推廣到全國，讓全國人民也早日受益。
　　相信無論是廣東省財(cái)政廳和社保部門，還是全國社會(huì)保障基金理事會(huì)，在拍著胸脯打包票時(shí)，是有底氣的。1000億元的盤子對(duì)整個(gè)社�；�金理事會(huì)來說并不算太驚人，一旦實(shí)際收益達(dá)不到保底收益率所需補(bǔ)足的差額也必然在可控范圍內(nèi)。畢竟風(fēng)險(xiǎn)最高的股市投資金額最高占比也不會(huì)超過20%，只要注重風(fēng)險(xiǎn)管理，整體略有盈余還是能做到的。
　　但廣東省的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市，并不僅僅是廣東一個(gè)省的問題。首先，養(yǎng)老金入市是對(duì)養(yǎng)老金原有的投資組合進(jìn)行的一個(gè)調(diào)整，進(jìn)入股市的金額無論多少，都是一個(gè)養(yǎng)老金即將面臨更大風(fēng)險(xiǎn)獲取更高收益的信號(hào)。其次，難的并不是保廣東一個(gè)省的1000億元的值，而是如何在經(jīng)營這1000億元的同時(shí)，探索出一條養(yǎng)老金運(yùn)營的穩(wěn)妥之路。這就不是虧了就補(bǔ)足差額那么簡單。說穿了，補(bǔ)來補(bǔ)去，不都還是社保基金一個(gè)盤子里面的嗎？　
　　社�；�金不是商業(yè)化運(yùn)營的基金，委托人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力遠(yuǎn)比商業(yè)基金要小，一旦出現(xiàn)問題，將會(huì)引發(fā)更嚴(yán)重的社會(huì)問題。但從長遠(yuǎn)運(yùn)營的角度分析，社�；�金也確實(shí)不能只存銀行和買國債，這樣的收益率根本追不上這些年的CPI增長速度，從國外相關(guān)基金的經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老基金運(yùn)營中包括股市投資是必然趨勢(shì)，畢竟股市投資的收益會(huì)占整體收益的一大部分。
　　也正因?yàn)槭潜厝悔厔?shì)，就更需要有關(guān)部門謹(jǐn)慎對(duì)待。廣東一省的1000億元只能算是探索養(yǎng)老金投資運(yùn)營的起點(diǎn)，即使是虧錢，只要在可控范圍內(nèi)，能夠?yàn)閷�來全國養(yǎng)老金運(yùn)營帶來有益經(jīng)驗(yàn)的，也不是不能承受。怕就怕為了所謂的保證收益，掩蓋了試驗(yàn)的本質(zhì)，最終業(yè)績是漂亮了，用處卻得不到實(shí)際體現(xiàn)。
　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。這句話無論針對(duì)股市還是其他投資，都是金玉良言。對(duì)操盤養(yǎng)老金乃至社�；�金的“國家隊(duì)”而言，在獲準(zhǔn)部分進(jìn)入股市之際，牢記這句話，并謹(jǐn)慎選擇投資組合，應(yīng)該是第一信條。
　　在養(yǎng)老金之后，市場(chǎng)還面臨著公積金、企業(yè)年金、慈善基金進(jìn)行包括股市在內(nèi)的投資組合運(yùn)營的考驗(yàn)，依靠政策福利或許能暫時(shí)讓這些資金獲取相對(duì)穩(wěn)妥的收益，但隨著資金量的加大，這些資金的操盤人必然要面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，與其到那時(shí)候痛心疾首，不如從現(xiàn)在做起，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不盲目樂觀，正視并且處理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為資金尋求一條保值增值的穩(wěn)妥之路。