受歐元集團(tuán)援助西班牙銀行業(yè)消息影響，11日全球股市普遍受到提振，大宗商品價(jià)格回升，歐元走強(qiáng)。該消息是緩解投資者對(duì)歐債危機(jī)蔓延擔(dān)憂的關(guān)鍵一步，但不少分析認(rèn)為，目前歐元區(qū)希臘大選，以及意大利或?qū)⑶笤膲毫τ性鰺o(wú)減，西班牙銀行業(yè)獲援助的提振作用可能只是曇花一現(xiàn)，歐元區(qū)需要盡快推出更大膽的措施恢復(fù)市場(chǎng)信心。
希臘大選迫近
歐元集團(tuán)9日宣布，將在西班牙政府提出正式申請(qǐng)后，為西班牙提供不超過(guò)1000億歐元的銀行業(yè)專項(xiàng)救助資金。該消息受到市場(chǎng)歡迎，為西班牙以及整個(gè)歐元區(qū)贏回投資者信心爭(zhēng)取到時(shí)間。
希臘將于本周日進(jìn)行第二輪大選，如果反對(duì)目前救援方案的左翼政黨獲勝，希臘或因無(wú)法獲得援助而面臨退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)或?qū)⒃俅蜗萑雱?dòng)蕩。西班牙銀行業(yè)獲得援助而提振的市場(chǎng)信心屆時(shí)將經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗(yàn)。
最新的民調(diào)顯示，支持和反對(duì)救援條款的希臘兩黨實(shí)力相當(dāng)，反對(duì)一方略有優(yōu)勢(shì)。希臘政黨均在借助西班牙銀行業(yè)獲得援助的消息爭(zhēng)奪優(yōu)勢(shì)。
希臘左翼政黨激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨領(lǐng)袖亞力克西·齊普拉斯表示，西班牙銀行業(yè)接受援助證明，危機(jī)是整個(gè)歐洲的問(wèn)題，目前歐債危機(jī)的處理方式給社會(huì)帶來(lái)了巨大的災(zāi)難，并且完全是無(wú)效的。而希臘支持援助政黨的領(lǐng)袖安東尼斯·薩馬拉斯則表示，西班牙的援助條件說(shuō)明“選擇一條負(fù)責(zé)任的道路的好處”。
目前，盡管存在無(wú)法獲得援助而退出歐元區(qū)的危險(xiǎn)，希臘政黨均在尋求修改目前的援助條款。薩馬拉斯也表示，希望避免進(jìn)一步調(diào)降工資和養(yǎng)老金。
有分析指出，西班牙銀行業(yè)獲得救援凸顯了希臘的虛弱立場(chǎng)，或?qū)⑹瓜ＥD陷入更孤立的處境。該消息顯示出，如果希臘像西班牙一樣進(jìn)行改革，就將得到支持，而希臘目前在改革方面落后，因此缺乏進(jìn)行援助談判的籌碼。該消息或許會(huì)使歐元區(qū)核心成員認(rèn)為，目前危機(jī)蔓延的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低，希臘退出歐元區(qū)將變得更加可以接受。
而在之前已接受國(guó)際援助的愛(ài)爾蘭，反對(duì)黨批評(píng)現(xiàn)任政府未能在援助中爭(zhēng)取到像西班牙那樣的更優(yōu)惠條款。已接受援助的葡萄牙和希臘也會(huì)有同感。這三個(gè)國(guó)家必須每個(gè)季度受到國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和歐盟官員的審計(jì)。
在沒(méi)有接受援助的歐元區(qū)國(guó)家，西班牙銀行業(yè)的援助計(jì)劃同樣面臨著政治風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槟壳吧形淳驮Y金是來(lái)自歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)還是歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)達(dá)成一致。荷蘭和芬蘭官員均表示，不希望援助西班牙銀行業(yè)的資金來(lái)自4400億歐元的EFSF，因?yàn)樵摶鸬慕栀J與其他私人借貸方享有相同的條件，在償付方面沒(méi)有優(yōu)先權(quán)。
意大利壓力倍增
西班牙銀行業(yè)獲得援助后，意大利被推向歐債危機(jī)的最前線。目前意大利的債務(wù)超過(guò)2萬(wàn)億歐元，其債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中僅次于希臘和日本這兩個(gè)國(guó)家。意大利的債務(wù)負(fù)擔(dān)一直是其被認(rèn)為是比西班牙更危險(xiǎn)的一個(gè)因素。
意大利去年的預(yù)算赤字在GDP中的占比為3.9%，今年或?qū)⑦_(dá)到歐盟制定的3%的標(biāo)準(zhǔn)。意大利的失業(yè)率不足西班牙約24%的一半，銀行業(yè)也不像西班牙那樣因?yàn)榉康禺a(chǎn)壞賬而危機(jī)重重。
但關(guān)鍵的問(wèn)題是，意大利作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，近十年來(lái)其經(jīng)濟(jì)增速一直低于歐盟的平均水平。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的估計(jì)，今年意大利的經(jīng)濟(jì)將萎縮1.7%，高于西班牙的萎縮1.6%。上周意大利的國(guó)債收益率已經(jīng)升至超過(guò)6%的危險(xiǎn)水平。
有分析指出，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)低迷，歐元區(qū)更多問(wèn)題的爆發(fā)或許只是時(shí)間問(wèn)題。對(duì)于意大利來(lái)說(shuō)，還有一個(gè)問(wèn)題就是，投資者對(duì)于西班牙的擔(dān)憂情緒總是會(huì)向意大利蔓延，投資者認(rèn)為二者會(huì)經(jīng)歷相似的軌跡。由于意大利債務(wù)規(guī)模巨大，如果真的由于投資者喪失信心而失去融資能力，成為下一個(gè)需要救助的目標(biāo)，那么唯一有能力對(duì)其進(jìn)行救助的就只有歐洲央行，或者是歐洲央行與歐盟、IMF等機(jī)構(gòu)聯(lián)合進(jìn)行救助。
統(tǒng)一財(cái)政聯(lián)盟近在咫尺？
歐債危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)年頭，歐元區(qū)目前已有四個(gè)國(guó)家接受援助，使得外界不斷呼吁歐盟出臺(tái)更加全面和深入的解決方案。隨著危機(jī)不斷加深，原先顯得遙遠(yuǎn)的統(tǒng)一財(cái)政聯(lián)盟問(wèn)題也并非遙不可及。
路透社報(bào)道稱，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨表示，西班牙銀行業(yè)是該國(guó)發(fā)行新債的主要買家，政府救助銀行業(yè)，銀行業(yè)又購(gòu)債救助政府，這種情況下向西班牙銀行業(yè)提供貸款的計(jì)劃可能不會(huì)奏效。歐盟迄今為止的政策方向錯(cuò)誤，應(yīng)當(dāng)加快討論建立統(tǒng)一的銀行業(yè)體系，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。歐元區(qū)共同債券只是一個(gè)制度上的安排，或許會(huì)有效，但是還有其他辦法，即一個(gè)共同財(cái)政部，最終必須找到一條提高整個(gè)歐洲財(cái)政收入的途徑，以在經(jīng)濟(jì)較弱時(shí)支持較弱的國(guó)家�！�
據(jù)德國(guó)《明鏡周刊》報(bào)道，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人正在制定一項(xiàng)應(yīng)對(duì)歐元危機(jī)的綜合方案，其中包括聯(lián)合發(fā)行歐元債券。報(bào)道稱，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人正在制定的一項(xiàng)財(cái)政聯(lián)盟方案中，歐元區(qū)各國(guó)將無(wú)法獨(dú)立借貸，各國(guó)只能決定自己的收入如何使用，如果需要的資金超過(guò)收入，必須向歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)集團(tuán)報(bào)告。歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)集團(tuán)將決定要求是否合理，然后發(fā)行聯(lián)合的歐元債券滿足新的借貸需求。